【cs10】等待合并重整，“跌倒”的猎豹还有机会吗？

无声无息地改变猎豹汽车的破产，最近进入了新阶段。

据湖南省长沙市中级人民法院公告，2022年4月28日，长沙中院根据湖南猎豹汽车股份有限公司的申请，成立了长丰集团有限责任公司、湖南猎豹汽车股份有限公司、湖南长丰奇塔汽车有限责任公司、湖南长丰奇塔汽车有限公司、衡阳顺丰汽车股份有限公司、北京长城华冠汽车技术开发有限公司。

去年8月31日，长沙中院受理湖南猎豹汽车股份有限公司破产重组案，提名北京德恒律师事务所、北京德恒律师事务所联合体为湖南猎豹汽车股份有限公司高管。

这次提出实质性合并重组是因为经营者发现，已经进入破产重组程序的5家企业和没有进入破产重组程序的一家企业都是以长丰集团为核心控制企业的子公司。

现有证据充分证明，各企业已严重丧失法人财产独立性和法人意志独立性。六个关联公司之间存在巨大而密切交叉的资金往来、相互担保和重复的债券申报，使债权债务难以区分，资产负债区分成本过高的原因困难将被单独改组，严重损害债权人的公平偿还。

关于猎豹汽车“摔倒”的故事应该从猎豹汽车的母公司长丰集团开始。

猎豹汽车也有好牌

税收长风集团的过去，它建于1950年，前身是广东军区兵器修理厂，1965年从广州迁至湖南永州后改名为解放军7319工厂。主要商品是猎豹系列的SUV和皮卡。

有军工背景的长风也曾经风光无限。1995年，长丰集团与日本三菱汽车合作，引进了帕杰罗的车辆生产技术。2002年猎豹汽车以V33为蓝本推出Chita黑金刚，随后以Pazero的身份按照IO推出了飞腾，以V31为破题推出了Chita骑兵等，一度在市场上引起了不小的反响。

2004年，长丰集团旗下的长丰汽车在a股上市，同年将总部搬到了长沙。但是很快，长风依靠三菱技术及自身技术的劣势迅速凸显出来。这也为后期长风的变革埋下了伏笔。

2011年3月，广汽集团以换股的方式与广汽长风合并，在整个a股上市。2012年，广汽与三菱成立合资公司广汽三菱，将长风和三菱分开。同年，长丰集团决定重返车辆事业，于2013年回购生产基地和猎豹商标所有权，成立了湖南长丰猎豹汽车有限公司和湖南猎豹汽车股份有限公司。

此后猎豹汽车迎来了属于自己的短暂高光时刻。由于SUV市场的热潮，猎豹在2015年推出的CS10最为引人注目。该车型2015年共销售4.5万辆，2016年共销售9.32万辆，2017年销售12.5万辆，同比增长40%。

为了趁热打铁，2017年末猎豹汽车以100亿韩元建设了新工厂，具备年产40万辆的生产能力，确定了2018年20万辆的销售目标。同时，猎豹汽车的销售量开始出现断崖式下降。

数据显示，2018年猎豹汽车销量为7.76万辆，与去年同期相比几乎腰斩。2019年猎豹汽车销量只有3.25万辆。2020年，猎豹汽车的情况仍然没有好转，年销量只有1043辆。

销售量的持续下降使猎豹汽车无法支撑公司的正常经营。因此，猎豹汽车在2020年陆续曝光了内部资金受损、消费者权利保护、工资降低、零部件供应中断、代理商完全免费售后服务终止、售后服务热线终止等情况。此后猎豹汽车也逐渐陷入沉默。

从现在猎豹的汽车制造经验来看，它的“失速”不是没有理由的。早期是技术研发公司；d实力弱，核心产品不足，使猎豹变得被动。后期选错方向的猎豹没有抓住电气化、智能化的时期，再加上2018年中国汽车市场寒冬的来临，危险对抗能力弱的猎豹不知所措。另一方面，生产力不足，盲目扩张的生产能力导致生产能力过剩，加剧了猎豹的内外崩溃。

摔倒的猎豹还有机会吗？

为了摆脱困境，长风集团也不是没有用的。

比如，在2020年4月，吉利控股集团与湖南省人民政府、长沙市人民政府在长沙正式签署战略合作协议，托管湖南猎豹汽车股份有限公司长沙工厂，主要用于新能源汽车整车的生产和销售，托管期限为三年。同年6月，长丰集团又引入北斗航天汽车(北京)有限公司，计划与其联合重组湖南长丰猎豹汽车有限公司，并向新能源商用车市场转型。

但是，托管工厂、重组转型，以及处理闲置资产、筹措资金等都未能见效，反而引发了外界对“猎豹从军工企业沦为吉利汽车代工厂”等更多质疑。

至2021年4月，猎豹汽车在长沙中院申请破产审查；同年8月，猎豹汽车被裁定破产重整。猎豹汽车的一手好牌彻底成为了过去式。

合并重整裁决书显示，截至今年2月28日，上述长丰集团、猎豹股份、长丰动力、长丰猎豹、风顺车桥、长城华冠六家企业的账面资产总额为93.64亿元，负债总额为111.39亿元，资产负债率为118.95%。

猎豹汽车管理人还分别于3月9日、3月22日和3月31日连发三份拍卖公告，对猎豹汽车部分资产进行公开拍卖。其中，30台试制试验整车的起拍价仅为16.6万元。

现阶段来看，猎豹汽车已经无法靠自身走出困境，只能期待破产重组来实现转机。

根据猎豹汽车管理人发布的信息，目前，衡阳弘电新能源科技有限公司已被选定为“长丰系”六家企业重整投资人，深圳市元征科技股份有限公司、深圳市易启兆车互联网络有限公司（联合体）为备选投资人。

查询上述三者的信息可见，衡阳弘电经营范围包括新能源智能汽车的技术设计、研发和咨询，新能源汽车产业园区建设和运营，新能源汽车相关汽车零部件的生产、技术咨询和技术服务等。元征科技是一家从事汽车诊断、检测、养护产品研发、生产和销售的高科技企业。易启兆车则主要从事包括区块链技术相关软件和服务、互联网数据服务等。

三个投资公司中，衡阳弘电是汽车制造企业，但仅成立于2019年；元征科技是主打汽车后市场的企业；易启兆车是属于小微企业的投资公司。由三个公司的属性猜测，他们的投资，或是为了得到猎豹的造车资质、四大工厂的产能进入造车领域，也或许是为了拿下目前弱势的猎豹进行投资倒手。

但从现状来看，猎豹汽车真正复活的希望已经尤为渺小。以猎豹汽车目前在新能源领域的弱势，去对抗竞争如火如荼的新能源汽车市场，复活也难以追赶。同时，接手猎豹的改造成本过大，以及其品牌力的重建难度，也容易令人望而却步。