鲁达 随着2020年Q2季度的全球经济的持续疲软，作为国内摩托车行业龙头，上市第一股的春风越来越坐不住了，在5月6日正式发布了双缸公升级大排公务车CF1250J，这是首款国产公升级车型。
↑万众瞩目的CF1250J车型，车身是够庞大威武了，但这前后座的设计，后座坐上去会很累啊。
虽然不是完全国产，对于发动机工艺，品牌问题，发布会上春风并未提到，而且发布会上对于该车的用词是：该车将用于测试和训练，民用版尽管有计划推出，但肉眼可见，时间参照国宾650时间线，怎么也得一年半载，所以，春风此举，更多的是一个市场化营销手段，类似打了一个提前枪这种操作，第一辆国产公升级大排摩托车，必须由春风制造！车友们只会记得第一辆国产公升级车型，至于第二辆是谁？没人会关心，这也为春风继续赢得国宾护卫队用车积累声誉，此时的钱江，应该憋了一肚子气吧，自家的公升级车型应当也蓄势待发了。
外观设计：
外观方面CF1250J是标准的重型旅行摩托车设计，车重整备质量为297KG，小600斤，作为公升级旅行车标杆的宝马R1250RT整备质量为279KG，这个差距完全可以接受。算是正常水准。
该车相较于上一代中量级车型650国宾车，采用了全新的车头布局，不再是“石狮子”的大灯造型，改为有点像锤子的日行灯设计，加上大尺寸的电动风挡，正面看上去威武霸气。
↑灯光设计
侧面线条感觉就不如正面那么好看，棱角明显，不够圆润，感觉细节线条的打磨还是不够，尤其是前后分体座的设计，有点突兀，像之前深圳当地一家新能源电动公务摩托车的设计，总的来看，该车只是发布，到了正式民用版上市的时候，会改动很多地方，更加完善。
动力性能
↑该车工信部规格与动力参数
春风的解释是由于公务车属性的原因，所以并未公布完整的车辆配置和参数等详细资料，这解释有点牵强啊，至少你发动机是纯国产或者是用的人KTM还是KTM授权给你制造的这点可以说清楚嘛，不说的原因很可能是用的人KTM的。从工信部数据和外观来看，CF1250J搭载了一台排量1278.8mL的V型双缸发动机，能提供105kW的最大功率以及120N·m的最大扭矩，凭借巨大的动力优势，甩出一众国产车好几条街，贝纳利的800cc产品线顿时黯然失色，与行业标杆宝马R1250RT的100kW功率和143N.m扭矩相比，各有千秋，毫不逊色。
如果这是春风自己国产出来的，那就真的厉害了。
电控配置
目前已知的配置有12.3英寸TFT彩色全液晶仪表，提供4种驾驶模式切换（如运动、雨天）可以实现手机投屏（暂不清楚是不是苹果Carplay，讲真，国内安卓用户居多，百度的车载投屏无疑更合适）、来电显示、地图导航等等功能。另外还可以看到采用了WP减震以及BREMBO卡钳以及恶魔2高性能轮胎。
按照国宾650规格推论，加热手把，加热座椅，还有定速巡航功能都是少不了的。这么一说，不谈价格的话，还是十分值得期待的。
总结
本来如果全身都是国产车的件的话，会按照国产车价格卖，但这动力心脏是别人家的，这一下子拉高了不少成本，其它公务车上的高规格配件倒是可以到时换成普通规格的降低成本，即便这样，该车价格估计也得12.5个数以内，也是不低的了。尽管如此，比之R1250RT的28.59万高价来说，也是非常香的。
2020年的国产公升级摩托车第一炮，虽然不是太纯正，但也算正常发挥，下一步，就看重庆摩托之光高金的1200双缸还有广东新秀升仕4缸还有浙派文艺范奔达4缸还有春风老对手钱江的公升级旅行车了。
至于春风以后的发展和中国娱乐型摩托车产业以后怎么走？引用一段卷商对于春风动力的分析就心中有数了。
2020Q1公司毛利率32.56%,同比提升3.94pct;净利率8.99%,同比提升5.64pct,环比提升4.64pct,净利率达到历史最高水平,带动归母净利润同比大幅增长169.7%至0.58亿元,单季度归母净利润创历史新高,公司业绩总体表现优异。
海外收入占比超6成,Q2出口或受疫情短期影响目前我国全地形车产品以出口为主,公司是国内最大的全地形车出口企业,2019年出口额占行业的74.38%,行业绝对龙头地位稳固,且全地形车出口业务一直维持较快增长。北美和欧洲等发达经济体是全地形车的主要消费地,公司在德国、英国、瑞士、俄罗斯等多个欧洲国家市场份额领先,并正在积极突破美国市场。2019年公司海外营收占比高达62%,目前海外疫情形势依然严峻,预计2020Q2公司出口业务短期内将受到一定冲击。
增量车型投放,摩托车业务高增长有望延续目前我国中大排量摩托车的千人保有量与欧美日等发达国家和地区仍有极大差距,考虑到:1)居民消费水平持续提升,对摩托车的需求逐步由工具属性转向休闲、娱乐属性;2)全国范围内禁、限摩政策总体趋于放松;3)电动自行车新国标出台,管理趋于规范,部分需求有望回流至摩托车,我们预计未来10年我国中大排量摩托车销量年复合增速有望维持在30%左右的较高水平。
公司是国内中大排量摩托车龙头企业,2019年250cc 以上跨骑式摩托车市占率达到10.68%。公司的摩托车产品主打250cc、400cc 和650cc 排量段,全线聚焦中高端,顺应消费升级的趋势。目前街车、旅行车产品谱系健全,其中2018年推出的250cc街车250NK 连续两年成为同级别销量冠军。2020年2月公司推出与250NK 同平台的仿赛车型250SR,动力性能和价格优势突出,弥补了自主品牌细分市场产品空白,有望成为下一个爆款;同时我们预计公司有望在其他动力平台上推出更多仿赛车型,持续为公司贡献销量、业绩增量。
风险提示：禁、限摩政策收紧导致国内摩托车需求下滑,合资公司春风凯特摩产能建设、车型引入进度低于预期,新冠肺炎疫情导致欧美全地形车销量不达预期。
引用来源：华西证券--春风动力:Q1业绩表现出色,Q2出口或受影响【公司研究】
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