鲁达 【智通观点】
1. 最快9月6日，传闻的美国对中国2000亿商品进口关税事件将会落地。9月中旬议息会议也会出来结果。在这之前，很难说市场有什么像样的行情出来。在宏观上存在系统性风险的时候，中观和微观层面的信息的效用很难形成一致性预期。比如刚结束的业绩期，很多公司的股价表现和基本面的情况差别很大。比如之前提过的潍柴动力，业绩分明很好，估值也低，还存在业绩继续改善的预期，但是当日股价大幅下跌，随后几个大投行呼吁买入，股价反弹，但很不顺畅。包括欧盟对于光伏的反倾销终止，昨日相关公司股价大幅反弹，但是光伏的问题不在海外，而是在国内且行业自身的周期性调整，所以也仅仅是投机性机会。对于大多数的投资者来说，最适合的一句话是《股票大作手回忆录》中的：“当我看见一个危险信号的时候，我不跟它争执。我躲开！几天以后，如果一切看起来还不错，我就再回来。”
2. 昨晚银保监会发文银行承销地方债风险管理参照国债，看到有评论说有利于地方债发行的，但却忽略了地方政府债券发行的兑付方式由财政部代为还本付息转为自发自还，这个信用等级能一样么？地方债的利率会有明显的上升。当然了，在现在的政策环境下，钱不管多贵，也要先借了，还款期拉长到15-20年，这个时候通过房产税等税收的增加，能覆盖利息就行。借来的钱，预计大部分还是响应号召，放在环保、铁路等大基建领域。
【公司要闻】
1. 金猫银猫(01815)就收购湖州地块签订土地出让合同 总代价2.85亿元
2. 绿叶制药(02186)：镇痛药LY03012已获中国临床试验批件
3. 珠江钢管(01938)前8个月新钢管订单总数逾34万吨
4. 长实集团(01113)9月3日耗资1亿港元购回180万股
5. 世茂房地产(00813)9月3日耗资6664.5万港元回购300万股
6. 碧桂园(02007)9月3日耗资5512万港元回购485万股
7. 利福国际(01212)9月3日斥3205.18万港元回购210.6万股
8. 中滔环保(01363)获控股股东建大收购2889万股公司股份
9. 裕元集团(00551)9月3日斥1895.9万港元回购85.2万股
10. 复星国际(00656)9月3日斥1142.36万港元回购80.4万股
11. 雷蛇(01337)9月3日斥434.85万港元回购250万股
12. 中国宏桥(01378)9月3日耗资约413.3万港元回购62.25万股 不排除进一步回购可能
13. 百奥家庭互动(02100)9月3日耗资132.1万港元回购270万股
14. 天福(06868)9月3日耗资115.45万港元回购22万股
【财报速递】
1. 中国奥园(03883)8月合同销售额同比增长1.58倍至68.5亿元
2. 景瑞控股(01862)8月销售额同比增长56.7%至24.05亿元
3. 富力地产(02777)8月合约销售额同比增28%至92.4亿元
4. 中国恒大(03333)8月合约销售额同比增20.4%至402.5亿元
5. 广汽集团(02238)前8个月汽车累计产量同比增长8.25%至140.46万辆
6. 融信中国(03301)8月份总合约销售额为92.498亿元
7. 国浩集团(00053)年度溢利48.99亿港元 同比减少20%
【行业信息】
1. 【银保监发文：银行承销地方债风险管理参照国债】银保监会于近日下发《中国银保监会办公厅关于商业银行承销地方政府债券有关事项的通知》。通知指出，新预算法实施后，地方政府债券发行兑付方式由财政部代为还本付息变为省级政府自发自还，地方政府债券规模管理比照国债实行余额限额管理。为适应这一新情况，地方政府债券参照国债和政策性金融债。某证券公司银行业分析师指出，此前银行无法购买超出限额的本行承销的地方债，通知下发后，银行购买本行承销的地方债将不受此规定限制，银行承销地方债意愿会增强。南方某股份制银行地方债承销业务人士表示，取消20%的限制对地方债发行是一个利好，地方政府后续发债会相对之前变得容易。
2. 【暂停年金投万能险投连险 不影响险资投资股市力度】有媒体报道称，人社部下发文件，要求暂停企业年金基金投资万能保险和投资连结保险。记者昨日从多家企业年金基金管理机构处证实了这一文件下发的消息。但他们表示，考虑到万能险、投连险产品的穿透监管难度较大，此次暂停意在规避底层资产不透明，并不影响企业年金对权益市场的实际投资规模和力度。至于新规落实后，是否会分流部分企业年金资金直接流入股市，目前还无法做出判断。
3. 【工程机械销量节节攀升 龙头企业高增长态势确立】中国工程机械工业协会的最新数据显示，7月份，纳入统计的24家主要挖掘机制造企业共计销售各类挖掘机11100多台，同比增长45.28%，销量连续第三个月创下历史同月新高。在行业景气度改善的同时，龙头公司的规模优势凸显，资产不断优化。
4. 【中国电厂煤炭库存四周来首次上升】中国煤炭资源网数据显示，截至上周五，中国六大电厂的煤炭库存较前一周增长4%至1520万吨左右，为四周以来的最高水平。在8月3日创下2015年1月有数据以来的最高纪录1535万吨后，供应连续三周下降。
5. 【北方各省启动冬季供暖安排工作 多省面临巨大“保供”压力】进入9月，北方各省未雨绸缪，陆续启动冬季供暖安排工作，黑龙江即为其中之一。受去产能政策影响，黑龙江省内煤炭产量近年来明显下滑，而外省区煤炭供应又存在诸多不确定性，煤炭供应告急的情况今冬明春极有可能再度爆发——以当前条件估算，黑龙江省供暖季的煤炭缺口高达千万吨。值得注意的是，黑龙江的境遇并非孤例，整个东北以及西南地区位于铁路运输末梢的多个省份，都面临着去产能之后的巨大“保供”压力。
6. 【环保产业年均增速约26.9% 海量需求仍待激活】近日，生态环境部举行例行新闻发布会。记者了解到，我国环保产业年均增长率连续多年超过两位数。当前，生态环境部正从行业引导、加大投入、落实政策等多方面转化和催生市场潜能。来自中国环保产业协会的数据显示，“十二五”以来，我国环保产业年均增速约为26.9%，2017年环保产业的销售收入1.35万亿元，比2016年增加了17.4%，呈两位数增长，今年上半年销售同比又增加了18%。
7. 【工信部装备工业发展中心：拟将停止生产新能源车至少一年的30家企业名单上报】工信部装备工业发展中心发布了《关于对拟上报企业清单进行公示的通知》，通知表示，拟将停止生产新能源汽车产品12个月及以上的企业名单(按合格证上传数量统计)上报工业和信息化部，本批名单共有30家企业，其中包含华晨汽车、哈飞汽车、广汽本田等。
8. 【多家文化纸、生活纸厂家提价 原纸最贵上涨500/吨】河南江河纸业股份有限公司通知客户称，自9月1日起热敏纸类产品价格上调300元/吨；卷筒纸价格上调200元/吨。辽宁豪唐纸业股份有限公司称，9月1日起生活用纸原纸在原有基础上上调300元/吨。四川省犍为凤生纸业有限责任公司称，9月1日起，商品竹浆纸板产品、竹浆生活用纸产品价格上调500元/吨。（纸引未来网）
9. 【废纸收购价最高下调50元/吨 东莞理文停收一天】8月31日-9月2日全国97家纸厂的废纸收购价格显示，周末两天华东地区普遍下滑30-70元/吨，华南及西部地区部分纸厂废纸收购价普遍下调50元/吨上下。9月3日废纸最高下调50元/吨，其中华东地区废纸价格下调20-50元/吨，华南地区广东个别纸厂停收，例如广东东莞理文纸业停收一天。（华印纸箱）
10. 【三年内有机奶粉规模可能突破百亿】业界预估，三年内中国有机奶粉市场规模就有可能突破100亿元。行业数据显示，近三年线下有机奶粉销售额年均增长率高达47%，2016年-2018年线下有机奶粉销售18.2亿元、26.7亿元和39.2亿元，预计到明年规模将达57.7亿元。
【资金流向】
上一交易日
港股通（沪）每日额度420亿元剩余420.68亿元，占比100.2%；
港股通（深）每日额度420亿元剩余418.65亿元，占比99.7%。
【主要股东增减持】
贝莱德于8月30日减持中国龙工(03339)2070万股，最新持股量降至4.88%。
海螺水泥(00914)于8月29日被摩根大通减持372万股，最新持股量降至6.92%。
利丰(00494)于8月31日被澳洲联邦银行减持715万股，最新持股数目约5.88亿股。
贝莱德于8月30日减持中国电信(00728)7921万股，最新持股量降至7.89%。
贝莱德于8月30日减持中国铁建(01186)1649万股，最新持股量降至9.44%。
贝莱德于8月30日减持中国建材(03323)927万股，最新持股量降至6.84%。
贝莱德于8月30日减持上海医药(02607)309万股元，最新持股量降至5.73%。
摩根大通于8月29日增持鞍钢股份(00347)1305万股，最新持股量增至12.2%。
摩根大通于8月29日增持瑞声科技(02018)120万股，最新持股量增至13.8%。
【大行评级】
花旗：予新高教集团(02001)“买入”评级 目标价10.5元
小摩：澳门8月博彩收入胜预期 首选永利(01128)
德银：大型内房股首选融创(01918) 目标价46.97元
中金：大升中国重汽(03808)目标价40%至18.2港元 予“推荐”评级
第一上海：予慧聪集团(02280)“买入” 评级 目标价7.15港元
瑞信：中联重科(01157)业绩胜预期 升目标价至5.56元
【交易闹铃】
WAC HOLDINGS(08619)、华领医药-B(02552)、创升控股(02680)、中国春来(01969)正在招股中。
宝燵控股(08601)于9月4日定价。
阳光房地产基金(00435)于9月4日公布业绩。
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