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问题：您好，请问申万宏源（000166）后期走势怎样？谢谢！
今天，我们回答这位用户的对于申万宏源（000166）这只股票的困惑。
基本面：
投资要点：
首次覆盖给予“增持”评级，目标价 22.8 元，对应 2015 年 PE35 倍，估值高于行业平均，反应了在综合金融方面的估值溢价。预计公司2014-16 年收入为 170.4 亿元，净利润为 54.9亿元，对应 EPS0.36 元。公司未来看点在于：（1）后续有望通过再融资补充资本，信用交易/自营业务弹性将高于行业平均；（2）通过“投资控股集团—券商子公司” 架构有条件实现混业经营，与汇金旗下金融资源有整合预期。
合并后双方业务逐步在多领域实现优势互补。 （1）证券业务集中提升是大势所趋，中央汇金将重视旗下金控平台发展，有条件在子公司层面探索混改，业务整合将好于市场预期。（2）原申万经纪和利息业务占比高，宏源投行和自营业务实力强，部分业务将体现协同性。
后续再融资动力十足，战略规划综合金融。（1）原申万和宏源证券ROE 均低于上市券商平均。我们认为公司偏低 ROE 情况（2014 年 3季度年化不足 10%）主要与杠杆率低（3 季度杠杆低于 3 倍）和资本补充渠道不畅有关。我们预计公司有望启动股权再融资，之后通过上市平台发债，2015 年 ROE 水平有望提至约 15%。（2）市场关注金融牌照放开对券商影响。根据公司规划，公司未来将在控股集团层面实现混业经营，考虑到汇金集团旗下有保险/银行等金融资源，公司是实现金融混业经营方面最值得期待的金控平台。
核心风险：业务整合不顺利，金融资源整合低于预期。
技术面：
股价目前走势良好，受到大盘大幅上涨的作用，券商股未来涨幅可期。
交易策略：
建议市价买入，止损位设在5日均线处。
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