鲁达 在马克·米勒维尼的交易职涯中，曾经有无数的交易者，从菜鸟到老鸟，都对他提出相同的一个问题：如何在股票市场里成功？而大多数提问者都是通过1197年美国投资冠军大赛（US Investing Championship）才首次认识这位冠军得主，有些人则是从杰克·施瓦格（Jack Schwager）的畅销书《金融怪杰》中得知这一位优秀的顶级交易员。
后来，马克随着他在2013年出版的第一本著作《超级绩效：金融怪杰交易之道》（Trade like a Stock Market Wizard: How to Achieve Superperformance in Stocks, McGraw-Hill）而在交易圈里声名大噪。
作为马克30年来从事高动能股票交易的智慧结晶，《超级绩效：金融怪杰交易之道》随即成为投资类畅销书，更为他带来了庞大的追随者，包括超过10万名Twitter订阅者。美国投资冠军大赛的三届冠军得主大卫·瑞恩宣称“《超级绩效：金融怪杰交易之道》是我读过的成长型股票投资相关著作当中，涵盖范围最具全面性的。”
尽管《超级绩效：金融怪杰交易之道》的确兼具深度与广度，却仍然无法满足交易者对知识的渴望，反而激起了他们的求知欲。两年之内，读者的信函带着近千种各式问题，涌进他主持的线上平台“Minervini Private Access”办公室。有些读者的提问延伸自书中所涵盖的课题，有些提问则触及了全新的领域。
于是，马克联络了他的朋友大卫·瑞恩、丹·赞格，以及马克·里奇II，这几位都是当今美国最成功的股票交易员。他们满腔热情地答应邀约，“动能大师”计划（Momentum Masters）于是成形。该计划让马克、大卫、丹，以及里奇II以圆桌会议的形式轮流回答每一道提问；这样的安排也方便读者对照每一位交易大师针对同一个问题的解答。
我们从所有寄到我们办公室的提问信函中，选取了130道最适合的问题，组织成几个不同但彼此相关的类别。我想要强调的是，这所有的问题都来自于那些在股票市场上与各种现实问题搏斗的真实交易者，没有任何一道问题是编者揣测读者的兴趣而杜撰的。
马克·米勒维尼（Mark Minervini）
传奇交易人物、著名波段交易员、畅销投资书籍《超级绩效》系列作者。马克曾在短短5年之内，凭着数千元资本让交易账户增长至数百万美元，期间内的年度收益率为220%，只有一季出现亏损，总收益率高达36,000%。他在1997年赢得“美国投资冠军大赛”冠军后声名大噪，年度收益率高达155%。
大卫·瑞恩（David Ryan）
传奇投资大师威廉·奥尼尔（William O'Neil）的门生，也曾经在威廉·奥尼尔公司任职基金经理。1985年至1987年之间，大卫连续3年赢得“美国投资冠军大赛”，这3年内，他的总收益率高达1,379%。
丹·赞格（Dan Zanger）
丹是股票网站C的首席技术分析师。1990年代末期，丹在短短18个月内，将一个10,775美元的账户交易成1800万美元，经审核报酬，相当于164,000%的超高收益率。
马克·里奇（Mark Ritchie II）
在马克·米勒维尼的2010年“三位数挑战”中脱颖而出，6个月之内创下100%的投资收益。从当时算起，里奇的账户又再增值了540%；光在2014年，他的账户就增长了110%。自从2010年以来，他的总收益率已经超过1000%。
问：面临连续亏损时，你会怎么做？你将针对你的交易进行哪一些调整呢？
米勒维尼：我会做得小一些。赔得越多，我做得越小。如果我连续赔钱，那就可能表示整体市场状况不好。
瑞恩：我渐渐地做得越来越小。我会放慢脚步，尝试不要冲动地想要用一笔交易赚回之前亏损的钱。有时候，我甚至可能休息一下，暂停交易几天或几个星期。我会回头研究我的交易原则，检视其中有哪一些原则曾经在过去发挥作用。我也会进行自我检查，看看自己当下能不能保持专注以取得成功。你可以暂时离开市场，转向生活中的其他事物，直到专注能力恢复了，再回来交易。
赞格：如果我面对连续亏损，那么市场一定有问题；这时候，应该暂时退场，等待市场恢复正常行为时再重回交易。这个等待或许为期几个星期至几个月，或者更久，甚至暂停交易几年，也不是不可能的── 2000年3月至2003年3月就是一个例子，当时的纳斯达克指数跌去了80％的价值。
里奇II：如果当时没有任何获利，或未实现利润，则我会开始减少交易数量或头寸规模，以降低风险。如果我买进4只股票，其中2只被止损出场，但另外2只的利润足以弥补亏损，那么我会继续留在场内；不过，我可能会缩减接下来几笔交易的规模，并且观察后续的市况。
问：你们每一位都入行已久。从你们开始从事交易以来，是否都从一而终地采用相同的交易方法，或利用同一种价格图表形态？或者，你们的交易风格实际上是随着时间推移而改变的？
米勒维尼：我的交易方式变得更精练，也加入了一些新的技术；但其中的95%维持不变。那就是供需法则的美妙之处，历久弥新。唯一有所添加的是回调结构（Pullback）的交易，但那也只是因为我开发了新的回调买进技术，让这种交易架构表现得更好。然而，这30年来，我的交易方法实际上并没有改变。
瑞恩：是的，我仍然在相同的价格形态买进，就跟初入行时一样。我的交易风格经历了一些微调。我还是进行突破（ Breakout ）的交易，但现在我也针对强力股在价格回调时买进。刚开始交易时，我只做突破买进。现在有很多股票往往在突破之后经历回调，然后再创新高。
赞格：今日市场上的价格形态，早在100年前就已明显存在，而且我相信同样的形态还会继续存在很多很多年。所以，没错，我今天所做的就跟我20年前所做的一样，而且我相当确定，在未来的20年，我仍然会以相同的方式交易。跟5年前比起来，我想我更懂得如何在崩盘或市场大幅下滑之前，抛出手上的持股。
里奇II：嗯，对于多年来的交易方法是否经历重大改变，我想我无法多说，因为我不像各位那样，在市场上已累积了数十年的经验。不过，我常年追踪我的交易表现，就像我追踪价格走势图那样认真；所以我可以看到自己这些年来的交易有一些趋向。我可以肯定的一件事是，我发现特定时期的市场确实会出现不同的技术性特征。以52周高点突破或历史高点突破的买进为例，我觉得近期的交易变得很困难，但在过去某些时候，这类交易执行起来容易得多。部分原因显然跟我们目前所处的市场循环阶段有关；有时候，突破形态既明显又直接，有时候则倾向于失败。
问：说说你们每天的例行工作──这些年来是否有所改变或进化？
米勒维尼：跟我的交易方法一样，我的每日时程表基本上也没有什么改变。我通常在前一天晚上完成大部分的工作，所以隔天开盘时，我已经知道我该留意的是哪一只股票，也清楚哪一个价位最具吸引力。我在美国东部时间早上8点半坐上交易台。首先，我会查阅所有可能对我持股造成影响的盈余报告和新闻，我也会看看盘前的期货交易，大致掌握开盘时的可能市况。接着，我检视目前持有的头寸，调整止损点，并且设定价格提醒。针对我考虑买进的股票，我会设定好警示铃声，当股票接近我的目标买进价位时就会响起；至于止损出场的价位，也同样设置铃声。
问：相较于个人投资者，大户是否享有优势？有人说这是一场被操纵的游戏，你们怎么看？
米勒维尼：没有这回事！实际上，相对于大型基金或对冲基金的经理，散户投资者反而享有一项巨大优势，这一点主要跟市场流动性和交易速度有关。相较之下，大型机构开的是大游轮，散户投资者开的则是快艇，你认为何者更可能以机动制胜？
在我的经验中，会说市场被操纵的，都是那些没有能力跑赢市场的人，他们因此认为击败市场是一件不可能的事。没有这回事！在股票市场，你要不创造财富，要不制造借口；但你不可能同时两者并行。所以，不要再制造借口，去创造财富吧。这一切的前提是：你必须相信，只要你有坚定目标，你是可以击败市场的。你不仅应该相信市场可以被超越，更要相信你确确实实做得到。
瑞恩：要操纵这个全世界最大的金融市场，需要动用的金钱何其多。那只不过是在为自己的低劣绩效寻找借口，也是退缩的迹象。大玩家的优势在于他们比较容易取得更多、更好的资讯。他们为了那些资讯所付出的金额不菲。但他们持有的资金也很庞大，导致无法灵活移动。如果个人投资者训练自己的眼光，让自己有能力察觉机构投资者正在买进，他就可以采取更快速的行动取得优势，抢在另一部分的机构买单成交之前买进股票。
赞格：“规模”是一把双面刃。散户远比大玩家更容易进出市场。然而，这些大玩家不时利用他们唾手可得的媒体资源，把小散户震荡出局。天花乱坠的故事与谎言，就是大玩家们最爱的手段。结果，小散户总是在头部买进、持有亏损头寸不放、在跌势中进场，或因为听信流言而支付过高价格，最后落得惨败，苦苦挣扎求存。散户的这类行为都是大玩家所乐见的，甚至是他们一手布署的。
里奇II：首先我想说的是，“操纵”一词已经变成了一个极为暧昧又具有误导性的坊间用语。根据我的经验、我所看到的，以及我的研究所得，在当前的市场结构与造市者的活动之下，我认为所有交易者，包括大玩家，都处于劣势。
尽管如此，造市者无法驱动市场的最终走向。他们可以使劲制造短期的走势，或左右个别的交易执行，但是，市场必然得在大型基金或机构交易者的驱动之下才真正启动。大玩家必须耗上好几天，甚至好几周，不断买进或卖出。相对于这些大玩家，个人交易者显然具备一大优势，因为他们进出市场的速度远远更快。所以，当市场条件改变时，他们也可以立即变更立场；对我来说，这是极大的优势。
问：即使以小资金开始交易股票，也可以致富吗？
米勒维尼：当然！大好机会一直都在，而且未来还有更多机会。手续费很便宜，资讯取得也变得更容易，市场的竞争将会更公平。这是成为股票交易者的大好时机。
瑞恩：这是肯定的。多年下来，复利的威力非常巨大。但你不可能只花一年就实现。关键在于正确地实践你的交易方法，不要着眼于资产价值。如果你确实付出努力、从错误中学习，并且维持自律，那就不用担心你的利润— 它们会自己好好地成长。
赞格：我的答案也是肯定的，但我奉劝交易新手先做小额交易，不要一开始就玩得太大。总之，只要你不断琢磨掌握时机和辨识交易架构的能力，并且坚守纪律，如果再加上每个晚上和每个周末的例行功课，那么，即使小小地开始也没关系；因为你掌握了真正的优势，你已经是万中选一的交易者。如果这个问题的答案是否定的，我今天就不可能会在这里了。
里奇II：这完全取决于你对“致富”的定义。我不认为自己富有；然而，我成功让一个相对小额的账户成长得很好，从中赚取我的生活所需，而且取得很棒的风险调整后报酬。所以，从这个角度来说，我确实富有。不过，我还没有实现我的长期目标。如果我不相信市场可以提供理想的机会让资金增长，我就不会从事交易。所以，是的，当然可能。
问：你们认为一个全职上班的交易者仅仅利用收盘价资讯做交易，可能成功吗？
米勒维尼：可以的，但是追踪头寸和下单的工作会比较困难；因此你或许应该采用机械式的止损。幸运的是，今日的交易平台都拥有强大功能，能为交易者提供各式各样的选项。
瑞恩：可以。你或许以为全天坐在电脑屏幕前看着市场跳动是一件有趣的事，但我发现交易者的表现也可能因此受到损害。让我赚最多钱的交易，往往是那些中期或长期持有的头寸。
对我而言，专注于长期图表也是上策，但不要陷入对冲交易。有时候，一个10分钟走势图上的波段看起来很可怕，但只要后退一步，从日线图或周线图上检视，就会发现那只是小事一桩。我有太多次这样的经验——因为着眼于短期时间框架上的波动而被震荡出局，错失了一个良好头寸。我认为，长期走势才能赚大钱。
赞格：今天，有很多人在全职工作以外交易股票而得到很好的成绩。智能手机已经把我们带到了另一个层次。如果你无法即时跟进每只股票价格跳动，你自然就会变得更挑剔，只选择与你交易风格真正契合的股票。但是，我仍然记得以前从事游泳池建造商的日子——我一手握着Quotrek ，那是大约1983年推出的一部传送即时报价和股市新闻的无线装置，另一手握着卡车的方向盘。就是当时那种义无反顾想要交易的驱力，造就了今天的我。
里奇II：如果你所谓的成功是指长期稳定取得优于市场的风险调整后报酬，那么我的看法有所保留。如果你说的是为自己的投资组合选择几支好股票，然后就长期而言取得相当不错的成效，我认为那是可能的，只是大概只有极少数人能够做到。
我们发现，马克、瑞恩、赞格以及里奇II等其他顶级交易员所谈及的思维和方法，对许多交易来说将是一个真实的藏宝库——那是众多交易者在他们得之不易的交易经验中，真实遇见的挑战与难题，以及交易者面对的知识缺口。这个宝库为我们提供一份极其详尽，而且涵盖面非常宽广的提问清单。
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