鲁达 福田汽车（600166）2020年半年度董事会经营评述内容如下：
一、经营情况的讨论与分析
①汽车产品经营情况
2020年上半年，公司销售汽车320,168辆，较去年同期增长17.6%，其中商用车市场占有率13.3%，较去年同期增长1.2个百分点，位列商用车第一。分车型情况如下：
中重型卡车（含福田戴姆勒）实现销量96,075辆，较去年同期增长56.1%，行业同比增长21.9%，市场占有率10.8%，较去年同期增长2.4个百分点，竞争能力有所提升。下一步重卡重点做好康明斯天然气产品试销，抓住自卸车和搅拌车增长的机会，全力开展国六产品试销推广，并集中力量突破南方弱势区域。中卡推广专用车产品，重点提升分销、金融、服务竞争力。
轻型卡车（含微卡）实现销量201,206辆，较去年同期增长9.3%，行业同比增长4.3%，市场占有率15.3%，较去年同期增长0.7个百分点，竞争能力有所提升，轻卡总体销量依然保持行业第一。下一步轻卡重点完成城乡市场发展战略规划，快速推进6.0T和7.5T轻量化产品开发以及小卡产品推广。微卡重点推进网络下沉，培育核心经销商，提高网络覆盖度，提升市场占有率。
大中型客车实现销量2,363辆，较去年同期下降37.4%，行业同比下降33.1%，市场占有率为5.9%，较去年同期下降0.4个百分点。下一步重点做好国内战略客户的培育与开发，并完成订单转化，提升销量。
轻型客车实现销量17,173辆，较去年同期增长5.3%，行业同比下降4.2%，市场占有率11.9%，较去年同期增长1.1个百分点。下一步重点推进新产品开发及推广，并开发弱势区域经销商网络，同时打造中高端品牌形象，完成品牌架构及销售识别开发落地。
②其中产品出口情况
报告期内出口整车17,495辆，较去年同期下降39.5%，主要受全球疫情影响，销量主要集中在亚太、美洲、中南非等区域。
③发动机产品经营情况
报告期内，公司销售发动机162,604台，同比增长1.33%。其中，福田康明斯(50:50合资公司)发动机销量135,346台，同比增长16.67%；柴油发动机销量22,349台，同比增长0.51%；汽油发动机销量4,909台，同比下降77.91%。
④北京宝沃67%股权转让后续进展情况
公司在董事会三年行动计划的战略引领下，聚焦商用车，大力发展主营业务，确立了商用车定位于城市及干线物流产品和服务综合方案供应商。自2018年开始公司落实聚焦商用车战略，推进北京宝沃汽车有限公司（2019年更名为北京宝沃汽车股份有限公司，以下简称“北京宝沃”或“宝沃”）重组项目，2019年，北京宝沃完成重组，为商用车聚焦资源，大力发展主营业务奠定基础。
截至披露日，北京宝沃股权转让剩余价款及股东剩余借款尚未到期，具体情况详见半年报第四节三、其他披露事项（二）可能面对的风险。
二、可能面对的风险
1、市场与行业风险：
风险：中国商用车市场由增量市场向存量市场转变，产业将更加集中，竞争将更加激烈，进入淘汰赛阶段。
应对措施：聚焦商用车，以干线物流、城市物流、城乡物流为主的物流综合解决方案，重点以中重卡、轻微卡、VAN、皮卡等产品为主调整产品结构。
2、政策、技术与成本风险：
风险：排放升级及各地方排放远程监控管理要求，三阶段油耗标准及多项安全标准的实施，导致产品成本大幅增加。
2020年7月1日，轻型车和公交环卫邮政重型柴油车全面实施国六A排放标准，北京、杭州、唐山等部分省市针对重型柴油车实施排放远程监控等环保要求。2020年度，乘用车双积分管理政策要求企业平均燃料消耗量目标值不大于100%，新能源汽车积分比例不低于12%，行业积分价格持续走高。商用车全面实施三阶段油耗要求（轻型商用车2020年1月1日；重型车2021年7月
1日），限值相对与二阶段加严15%以上。《机动车安全技术条件》、《营运货车安全技术条件》
在2020年8月、2021年1月有到期实施条款（如AEBS、LDWS等）等强制性安全技术要求。2021年即将发布实施新能源商用汽车积分政策等。上述多项政策的叠加实施等，要求企业提前进行技术储备，加快产品技术升级，会导致生产经营成本大幅增加。
新冠疫情期间的绿通车高速公路通行优惠政策即将于2020年底到期，2021年起必须安装ETC才能继续享受政策优惠，会增加用户运营成本。新能源汽车2020年度国补政策调整，设定补贴上限，大额先补，先到先得等，在调动生产企业推广新能源汽车的积极性的同时也增加资金占用风险。国家安委会从2020年4月起实施新一轮超载超限治理三年行动计划。上述政策实施，对生产企业的产品规划、市场应对、产品一致性管控等带来挑战。
应对措施：福田汽车基于上述政策的预判，产品研发以国家政策法规合规为导向，以市场和客户为中心，聚焦重点区域开发主销品种，通过政策法规驱动产品规划，并推动产品开发落地实施。同时为应对差异化市场需求，采用多方案多资源多品种的精细化模块化开发方案，合理控制政策变化导致的开发成本上升。
3、汇率风险
风险：2020年全球范围内疫情爆发影响全球经济现大萧条，经济大幅衰退。国内疫情控制有序，经济健康维稳发展，中美利差及国内不断推进的资本市场，促得外资净流入，中长期看国内资本面将使得汇价升值，但鉴于今年年底美国总统大选及中美贸易协定后续发展，仍将判断汇价将在区间范围内波动。
应对措施：下半年国内经济向好，市场政策稳定，人民币有望在7下位置维持波动，在本年设立的买权套保业务获得成效，有效的保障了资金收益，搭配着卖权及远期业务的操作，实现在合规、风险可控条件下收益。考虑到近年来中美贸易冲突及人民币国际化发展，下一步海外将积极推进的跨境人民币结算，实现外汇风险躲避。
4、北京宝沃67%股权转让价款及股东借款回收风险
1、剩余股权转让款回收风险
（1）概述：
2019年，公司向长盛兴业转让北京宝沃67%股权，转让价格为397,253.66万元。其中，剩余股权转让款14.8亿元及全部利息将于2020年12月31日前一次性付清，截至目前，上述剩余股权转让款尚未到期。
（2）风险分析：
①受让方无法支付款项的风险：受疫情等因素影响，如长盛兴业出现不稳定情形、以及其应收神州优车的股权转让款出现不确定情形，则其按期偿还本公司的剩余股权转让尾款将具有不确定性；
②担保方无法履行担保义务的风险：根据公司与长盛兴业签订的《产权交易合同》，长盛兴业指定福建平潭自贸区崇德投资合伙企业（有限合伙）、福建平潭自贸区君同和投资合伙企业（有
限合伙）、优晟成益（天津）企业营销策划合伙企业（有限合伙）对剩余款项承担保证责任，目前上述三个担保方的担保履约能力具有不确定性，提醒投资者注意投资风险。
③增信担保价值变化风险:目前质押给公司的神州优车的股票共计2.74亿股，为上述剩余股权转让款提供担保，截止6月30日由于神州优车股票价格变动较大，增信担保物的价值暂无法覆盖相应的股权转让款。另外根据神州优车披露的关于延期披露2019年度报告的系列公告，神州优车股票可能面临被强制终止挂牌从而进一步影响增信担保价值的风险。根据相关约定，公司将会要求相关担保方继续对未覆盖股权转让款提供增信，对于增信的补充是否可以完成存在一定的风险。神州优车披露公告具体如下：
2020年4月28日，神州优车在全国中小企业股份转让系统信息披露平台披露了《神州优车股份有限公司2019年年度报告预计无法按期披露的提示性公告》，指出2019年度报告预计在2020年6月30日披露（详见神州优车公告编号：2020-022）；2020年6月30日，神州优车披露《关于延期披露2019年度报告的进展公告》，指出公司预计将于2020年7月31日前披露2019年年度报告，同时指出因其不能按时披露2019年年度报告，神州优车股票自2020年7月1日起被停牌，且可能面临被全国中小企业股份转让系统有限责任公司强制终止挂牌的风险（详见神州优车公告编号：2020-070）；7月28日神州优车披露《关于延期披露2019年年度报告的进展公告》，
指出预计将于2020年8月31日（含当日）前披露2019年年度报告，同时，若公司未能于2020年8月31日（含当日）前披露2019年年度报告，公司股票将可能被全国中小企业股份转让系统有限责任公司实施停牌、相应处罚，并将面临被强制终止挂牌的风险（详见神州优车公告编号：2020-086）。8月11日，神州优车披露《关于延期披露2019年度报告的进展公告》，指出若公司未能于2020年8月31日（含当日）前披露2019年年度报告，公司股票将可能被全国中小企业股份转让系统有限责任公司实施停牌、相应处罚，并将面临被强制终止挂牌的风险（详见神州优车公告编号：2020-090）。
④减值风险：如果该笔款项未能在2020年底前归还公司，届时将存在相应的减值风险。长盛兴业提供的担保方如果后续存在资产变动、导致担保覆盖能力不足的情形出现，届时将相应导致公司剩余股权转让款可能存在相应减值风险。
公司将视情况履行相应信息披露义务，请投资者注意投资风险。（详见公司2020-046号公告）
（3）风险对策：
公司将密切关注长盛兴业及担保人的还款履约能力并积极推进剩余款项的回收，必要时公司将按照协议约定（如长盛兴业未按《剩余转让价款支付协议》约定支付剩余转让价款，应向北汽福田支付逾期付款违约金，违约金从《产权交易合同》生效满12个月之日（即长盛兴业在《产权交易合同》项下逾期支付交易尾款及利息之日）起算，按照延迟支付期间应付价款的每日万分之二计算，直至应付价款支付完毕。）采取相关的诉讼等措施维护公司及股东的利益。（详见公司2020-046号公告）
2、股东借款回收风险
（1）概述：
公司应收北京宝沃46.7亿元借款，根据2020年4月5日签订的《资产抵债合同》，调整股东借款偿还方案，北京宝沃用约40亿未抵押的固定资产抵偿债务，抵债总额约40亿元，截至2020
年6月30日，公司已完成关于北京宝沃首批以资抵债资产中第一批30.95亿元、第二批4,015.20万元资产的交割，剩余本金及利息合计为1,847,680,054.36元，公司正积极推进40亿元资产抵债合同中尚未评估抵债资产的相关评估抵债工作，并根据后续进展及时履行相关审议程序并披露。以资抵债完成后，未被抵偿的借款本金及利息由北京宝沃以现金方式按照借款协议项下的还款时间支付。（详见公司临2020-028、2020-033号、2020-036号、2020-059号、2020-069号、2020-074号公告）
（2）风险分析：
①债务人无法按期支付风险：宝沃受疫情因素影响，2020年1-6月份的销量为5012辆；营业收入为1.72亿，与上年同期相比，均出现大幅下滑；未来按期支付剩余借款存在不确定性风险。
②担保方无法履行担保义务的风险：目前，神州优车为剩余股东借款本息的支付提供担保，其担保履约能力具有不确定性，提醒投资者注意投资风险。
③未能按期回收的减值风险：如果该笔款项未能如期偿还，届时将可能存在相应的减值风险。
④以资抵债资产在北京宝沃及供应商处存放风险：可能存在被擅自处置、被采取保全、保管不善及被其他第三方善意取得或发生毁损、灭失，进而侵害福田汽车对存用资产享有的权益风险。详见公司于2020年5月20日披露的2020-063号公告；
⑤以资抵债资产无法有效出租存在减值风险：目前以资抵债的固定资产如模具等，可能因无法有效租出，存在减值风险。
⑥出租资产减值风险：目前租赁协议尚未签订，福田汽车将根据届时签署的租赁合同的具体约定收取相应租金。但北京宝沃可能基于其财务状况恶化等多种原因，导致其未来无法按期支付租金，相应出租资产将存在减值风险。
⑦租金无法收回的风险：抵债资产出租后，可能存在宝沃财务状况恶化等多种原因，无法按期支付租金的风险。
（3）风险对策：
公司将密切关注北京宝沃及担保人的还款履约能力并积极推进剩余款项的回收，必要时公司将按照协议约定（如果北京宝沃未按时还款，则每逾期一日公司有权向其收取欠款金额万分之三的违约金。协议履行过程中发生争议的，通过仲裁方式解决。）采取相关的风险控制措施维护公司及股东的利益。
3、宝沃生产经营风险
宝沃受疫情因素影响，2020年1-6月份的销量为5012辆；营业收入为1.72亿，与上年同期比较，均出现大幅下滑；后续有可能基于其财务状况恶化等多种原因，导致其无法按期支付剩余股东借款及租金的风险。
三、报告期内核心竞争力分析
◆坚持战略引领，着力强化战略落实：2018年，公司制定了“三年行动计划”，确立了战略方向，聚焦商用车，商用车第一品牌不动摇，商用车定位于城市及干线物流产品和服务综合方案供应商。以高质量发展为主线，聚焦价值，精益运营，从规模扩张型发展模式向精益式价值增长型转变。本着“有所为有所不为”的原则，大力发展主营业务，突出重卡、轻卡、VAN、皮卡等，加快非主营、亏损业务的改革调整，显著提高资产利用效率，提高盈利能力，实现有价值有质量地增长。经过两年的调整，公司聚焦战略初显成效，北京中车信融融资租赁有限公司、北京福田商业保理有限公司、北京宝沃汽车股份有限公司、河北北汽福田汽车部件有限公司完成重组，为商用车聚焦资源，大力发展主营业务奠定基础。2020年上半年，公司实现销量32万辆，同比增长17.6%。◆围绕创新与服务，推进结构调整：福田汽车坚持走科技创新及管理创新之路。报告期内，公司围绕“聚焦价值，精益运营”的经营方针，重点推进系统性成本降低，着力推进管理架构、组织与效率的转变，逐步建立责任体制与控制体系的平衡，实现有价值的增长。持续推进人事与薪酬制度改革，完善以价值为导向的绩效管理机制，关注业务价值增长，创造更高利润。公司继续大力实施产品创新驱动发展战略，坚定推进动力系统战略，整合资源强化技术创新，面向市场推进产品创新。深化转型与调整，坚持商业模式创新，全面提升产品核心竞争能力。
◆战略联盟国际化：通过与世界知名企业戴姆勒、康明斯、采埃孚的横向一体化战略合作，完成了商用车全系列发动机、变速箱等核心零部件的布局，产品性能得到提升的同时创造了新的利润增长点，形成福田汽车核心竞争优势。合资的动力系统战略加上第三方资源支撑未来福田整车战略。
◆优秀企业文化：公司以“成就客户价值，创建奋斗者家园”为使命，坚持“成为科技与品质领先的世界级商用车企业”的企业愿景。公司践行“热情创新、高效务实、团队拼搏”的核心价值观，坚持“聚焦价值、精益运营”的核心经营理念——聚焦商用车行业、聚焦客户价值、聚焦合作伙伴价值、聚焦企业价值、聚焦员工价值，以价值为衡量、以客户为中心、以现场为依托、以质量为生命、以绩效为导向。