鲁达 下半年以来，新能源板块一改二季度的单边上攻态势，开始了长时间的震荡盘整，部分重仓新能源的基金收益率也跟着波动起伏，不复此前屡屡新高的荣光。不过，在经历了约3个月左右的震荡盘整后，10月19日，去年的“四冠王”赵诣管理的农银汇理新能源主题基金年内收益率达到62.82%，净值创下新高。
并非特例，赵诣管理的全部4只基金，近几日净值均突破新高，打破了“冠军魔咒”。其它几位知名的新能源基金经理，比如郑泽鸿、施成、姚志鹏等，旗下新能源基金近期也出现了一定程度拉升。
对于投资者来说，想布局新能源赛道机会的，一类是买新能源相关指数，一类是买相关主动基金，如果是后者，想必很想知道这些基金经理有何差异，哪位基金经理更值得信赖？
（数据来源：Wind、好买基金研究中心；截至2021.10.22）
1、农银汇理赵诣：从激进到稳重的低调“四冠王”
2020年，赵诣管理的4只基金分获灵活配置型第1、2、3名，偏股混合型第1名，成为当之无愧的“四冠王”，一举成名。今年，他管理的4只基金年内收益率均超40%，大有打破“冠军魔咒”，再创辉煌的趋势。
从投资风格看，赵诣在前两年属于高换手的激进派，2019年全年持仓换手率高达531.01%，比以风格激进著称的华夏能源革新还要高，是同期姚志鹏管理的嘉实新能源新材料换手率的3倍多。2020年，赵诣的换手率有所降低，但还是比冯明远、姚志鹏等人高。到今年截至上半年末，农银新能源的换手率仅55.85%，在一众知名的新能源基金经理里，属于极低的一类。
换手率低的同时，赵诣管理的基金，持仓集中度依旧很高，今年中报前10大重仓股占比为78.95%，在一众新能源主题基金中属于偏高的一类。从持股看，赵诣的持仓偏向新能源中游材料，并在今年降低了光伏领域的比重，对上游容易暴涨暴跌的有色金属配置也较小。不过，尽管是以长期持有为主，但赵诣会做一些大的择时，比如在2020年末大举降低股票仓位，在今年一季度末又大幅加仓。
赵诣曾公开透露自己的投资框架：一选赛道，二选公司，更关注有“增量”的方向。总体看，赵诣的投资风格经历了由高换手走向低换手、从激进到稳重的过程，适合看好新能源赛道，且投资周期较长的投资者。
赵诣管理基金一览：
（数据来源：Wind、好买基金研究中心；截至2021.10.22）
2、前海开源崔宸龙：风格极致、押注赛道的新生代“猛人”
崔宸龙是新生代“猛人”的代表，上半年权益基金收益前十榜单中他有两只基金上榜，近6月全市场唯一一只翻倍基就是他管理的前海开源公用事业，短期业绩的爆发性极强。
自接任以来，前海开源公用事业一直都重仓在新能源上，所以年内业绩爆发并不算意外，但是值得注意的是他另一只基金前海开源沪港深智慧生活则主要押注在医药板块，导致两只基金年内收益差距非常大。一来押注单一赛道本身风险就比较大，二来用不同基金去押不同的赛道也有些“不负责任”，再加上崔宸龙管理经验仅1年，又刚好碰上新能源大行情，后续管理水平能否持续依然存疑。
崔宸龙的投资风格是极致的进攻性，持仓集中、押注单赛道，他曾表示自己喜欢把资源集中投放到更加确定、空间更大的投资机会上。面对细分赛道的较大回撤，他更偏向通过选股来控制，而不是调整仓位。
崔宸龙管理基金一览：
（数据来源：Wind、好买基金研究中心；截至2021.10.22）
3、国投瑞银施成：崇尚进攻，认为进攻是最好的防御
昨日施成管理的4只基金都披露了三季报，这4只基金三季度收益率均在40%以上，带来规模暴涨，国投瑞银新能源规模从二季度末的不到8个亿增长到80多亿，单季度规模暴增9倍。同时，施成的个人管理规模也从二季度末的不到40亿增长至212亿元。
同崔宸龙一样，施成也属于“出道即巅峰”的基金经理，不过相比于崔宸龙的分散押注，施成则将管理的4只基金均投向新能源赛道，并且取得了亮眼的业绩。施成的换手率处于中等偏高水平，持股集中度较高，持仓偏新能源上游材料，故净值弹性也较大，属于高爆发性+高回撤的一类。
从投资风格上看，施成追求进攻性。做基金经理的早期，他偏好配置于稳健类资产，受周期波动更小。如今，他对于周期性资产配置比例越来越高，因为“行业上升期，越有价格弹性的东西越有威力”。施成自己曾透露，在投资过程中，他越来越发现进攻就是最好的防御。
“成长的行业+进取的公司+周期上升期，三者叠加，这是最强的力量。”从这句话可以判断出施成的持仓，基本属于高增长、高景气行业，因此，在行业的上升期，施成管理的产品进攻性超过了绝大多数同行，但回撤比姚志鹏、赵诣等人要大一些。
施成管理基金一览：
（数据来源：Wind、好买基金研究中心；截至2021.10.22）
4、华夏郑泽鸿：全市场规模最大新能源基金的掌舵人
郑泽鸿管理的华夏能源革新最新规模为224.10亿元，是目前全市场规模最大的新能源主题基金。与多数新能源基金经理不同的是，郑泽鸿是切切实实做过几年的新能源行业研究员的。资料显示，郑泽鸿于2012年加入华夏基金，2014年任电力设备新能源行业研究员，覆盖电力设备、新能源、工控、机械等行业板块，2016年担任新能源和环保组组长，带领团队负责节能环保和新能源两大行业的研究，具有丰富的行业经验。
这也为他的投资奠定了基调，从华夏能源革新的投资历史来看，郑泽鸿选股能力与前瞻性预判能力非常突出，比如他挖掘的华友钴业，赣锋锂业等牛股，长期持有宁德时代等，发掘牛股的时间比较早，持股周期长，然后通过深入研究，先人一步，发掘产业级别的投资机会，获取更多超额收益。即：郑泽鸿擅长做左侧投资。
不过，如果太过于左侧，在“等风来”的过程中也会比较痛苦，比如郑泽鸿就迷茫过，其在刚出道的2017、2018年，管理的华夏能源革新持仓就以新能源为主，但由于太过提前导致基金业绩表现欠佳，该基金在2019年上半年持仓发生了较大调整，从新能源切换到以金融、地产为主，险些倒在黎明前，不过好在郑泽鸿很快就又调整回来，重新回到以新能源为主，并持续到现在，获得了显著收益。
因此，郑泽鸿的投资风格可以归结为：逆向投资+左侧布局，敢于在自己深入研究的基础上去下重注。从持仓看，偏新能源上游材料，比较淡化择时，长期维持较高仓位运作。
郑泽鸿管理基金一览：
（数据来源：Wind、好买基金研究中心；截至2021.10.22）
5、嘉实姚志鹏：持仓分散、控回撤一流的老将
在新能源领域，真正投研资历非常老的基金经理十分罕见，姚志鹏算得上是行业资深“老将”，早在2016年姚志鹏担任基金经理后，就开始陆陆续续挖掘了很多“宁组合”个股。因为在新能源领域投研资历老，姚志鹏也是“新能源一哥”的有力竞争者。
不过，相比于“后浪”基金经理，姚志鹏的基金业绩略显平庸，爆发性不强。以嘉实新能源新材料为例，年内业绩仅28.23%，近1年、2年收益率也跑不赢其它新能源基金。其在近1年新发了3只基金，目前回报最高的仅为5.15%，很难说令投资者满意。但是，尽管进攻性略显不足，姚志鹏控回撤做得却是相当好，相比于上面提到的几位，姚志鹏的基金今年以来、近1年、2年、3年回撤均是最小的，展示了身为老将的功力。
从持仓看，姚志鹏管理的基金集中度相对更低、更为分散，且长期保持低换手，在绝大多数区间内，换手率都低于其它几位，仅今年上半年略高于赵诣，显示其投资主要以选股为主，而非交易型选手。
姚志鹏自述其投资风格属于“中观画龙，微观点睛，赚Alpha的钱”，简单来说就是行业+个股，赚选股的钱。不过，尽管姚志鹏的基金都具有很强的行业属性，集中在新能源、新材料、先进制造、信息安全等领域，但他的选股带有“自上而下与自下而上相结合”的风格，因此在长周期里相对抗跌，更适合长期持有的投资者。
姚志鹏管理基金一览：
（数据来源：Wind、好买基金研究中心；截至2021.10.22）
总结
在新能源板块已经涨幅巨大的前提下，我们一方面要正视行业板块高估值、高波动带来的高风险，但另一方面也要直面一个问题：在产业趋势确定性如此高的当下，如果在未来三到五年的时间里不持有任何新能源基金，可能会比较难受。
不考虑估值等市场因素，仅从基金经理的角度，赵诣、姚志鹏等人更侧重选股，他们的特征是换手率相对更低、回撤相对更小，更适合投资者长期持有；而业绩爆发性较强、崇尚进攻的郑泽鸿、施成，可能更适合有一定经验的投资者做短期或波段操作，因为收益弹性更高。而前海开源崔宸龙，因为管理经验不到2年，且有分散押注的行为，其实不太建议投资者作为主流配置，如果看好，可以少量持有作为卫星策略来增厚收益。
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