鲁达 前几天，51信用卡这家杭州互金公司，在C轮融资中金额高达3.1亿美元，创下了国内互金行业目前C轮的新高纪录。之所以提起这个事，是因为51信用卡旗下有项“51人品”的网贷业务，主打的正是大家比较关心的一类活期理财产品，今天无马哥就来给大家测评一下这个平台，看值不值得投资。
占据大数据的有利风口，前景看好
51信用卡起始于2012年，主要为有多张信用卡的用户进行所谓的“智能”账单管理服务。这项服务为51信用卡，积累了大量非常宝贵的个人金融数据信息，包含个人的消费能力、信用情况等。在互联网和大数据的时代，这些数据是一座宝藏，为51信用卡支撑起各种快速膨胀的交易业务。
从公开的用户数、交易量来看，51信用卡的成长速度很快。“51信用卡管家”App用户数超7000万，月活账单超3000万。其CEO孙海涛公开表示，公司营收能力增强，今年的预营收将会超过10亿元。所有这些吸引了资本市场大佬们的大额投资。在C轮融资完成后，51信用卡估值超过10亿美金，成为资本市场流行说法的“独角兽”。
2015年1月，51信用卡推出P2P网贷平台“51人品”，主打一款名为“人品宝”的活期产品。从官方数据看到，目前51人品平台累计成交金额285亿，用户数突破750万。印象中51人品平台在网贷行业并不算很出名，似乎是默默无闻中，已快速成长为规模靠前的大平台了。（作为参考，中国网贷成立最早、影响很大的拍拍贷，最新数据显示其累计成交金额也只有207亿。）
51人品目前还没有上线银行存管系统，在投资人资金的存管上，目前跟新浪支付有资金托管合作，平台上投资人的资金是通过新浪支付直接操作的，平台并不直接触碰到投资人的资金。
51人品资金投向平台上的个人信用借款人。平台信息数据披露方面，借款人信息有比较多的披露，可以查看到借款人的相关信息，但是没有相关证件图片的上传；51人品App上可以看到每月的运营报告，除了常规的每月运营基本信息外，还会披露风险备用金和超过3个月的逾期率——这最后一点颇值一提，目前很少平台会披露逾期率数据。
51人品宣称基于几十亿的数据基础，独立研发了人机结合全程管控的“51大数据智能风控体系”，具有比较强的风险控制技术和能力。虽然技术上并不容易去验证，但是由于51信用卡拥有大量个人信用账单信息，这的确要比那些依赖于线下小额信贷的数据来得更加充分和有价值。
51信用卡也是中国互联网金融协会首批会员单位。总体而言，就无马哥了解和测评过的不少平台中，51人品和所背靠的51信用卡，在安全靠谱程度上，应该处于明显靠前的位置。
资产端小额分散，“存钱罐”避免资金站岗
51人品平台上分为借款和理财两大块业务。借款是个人信用借款，需要提供大量的个人信息才能持续增加借款额度。从网上论坛网友们的反馈来看，借款通过也不是件很容易的事情，这为51人品的资产端质量做了较好的把控。
无马哥当然着重要说的，是我们普通投资人关心的理财产品。51人品平台主打的理财产品，是款名为“人品宝”的活期产品。
人品宝投资的资产端，也是收益的主要来源，就是51人品的个人信用借款。这种业务模式，完全符合网贷新规所要求的小额分散的原则，其额度更是完全处于监管要求的20万限额内（8月平均借款金额仅为2.8万元）。51人品没有目前大多数平台面临的合规化转型的风险。
需要说到的一点是，51人品平台上，由于投资人资金规模，超出借款需求的规模，投资人要买到人品宝，前面需要有个排队的过程。为了避免投资人充值资金站岗，51人品平台上目前的做法是，充值资金首先进入“存钱罐”，享受“存钱罐”的收益，同时自动排队等待购买人品宝。
“存钱罐”实际上是51人品合作方，新浪支付的产品。更确切地说，这是新浪支付与汇添富基金合作的一款现金宝货币基金。51人品平台用户充值后，在排队竞购到人品宝之前，相当于首先自动购买了货币基金产品，享受货币基金的收益，解决用户资金站岗的问题。简单地说，“存钱罐”就是相当于大家熟悉的“余额宝”的产品。
从51人品8月份月报上看到，单月交易金额44.5亿，而发放的人品贷借款为8.4亿，这当中，大部分资金应该是存放在“存钱罐”里了。
活期收益6.6%，流动性和体验较好
目前，充值到“存钱罐”里的钱，收益率约为2.6%，跟大多数货基产品的收益相当；而平台主打的人品宝，收益率在6.6%左右。
作为一款类活期理财产品，这个收益率处于行业主流水平。但投资在51人品平台上，考虑到可能很多时候资金要放在存钱罐里排队，所以恐怕实际上收益率要比6.6%更低。
这个推断源自51人品每月月报上的数据，每月交易金额与借款金额的很大差距（如8月份前者为后者5倍以上）；也来自信息披露中每天排队资金跟发放借款资金的更大差距（约10倍左右）。
最近看到排队的资金3.4个亿，但是当天发放贷款金额不到0.33亿。然而颇为奇怪的是，从无马哥实际操作上来看，充值后排队竞购等待的时间，实际上很快。昨晚冲的钱，在存钱罐中排队，周五晚上也没多在意，今早看已经在人品宝中了。
另外在提现上，官方宣传“快速取现12小时到账”，几个月前有第三方测评，吐槽提现没有官方宣传那么快，涉嫌夸大；但无马哥今天发现，昨天刚充的值，今天提现时，可全额提现，且2分钟后就收到银行卡的到账通知短信。（当然测试金额只有100块，不知跟这有无关系）
活期理财6.6%的收益率，肯定不能满足一些对收益率追求更高的投资者，所以51人品7月份刚推出了“人品宝+计划”，可通过锁定资金期限来获得更高收益。据称这个会不定期放出一定项目金额来供用户抢购，只在每天10:51开放。
潜在风险：风险备用金能否完全覆盖违约坏账？
前面说过，51人品总体上还是挺安全靠谱的，那么，51人品有什么潜在风险点呢？
假如借款人逾期违约了，在安全保障上，51人品主要的措施，是风险备用金。对投资人来说，投资风险主要体现在：1、资产质量高不高，违约风险有多大？2、假如借款人违约了，平台的风险备用金能否保证覆盖掉？
无马哥没有在51人品上测试其借款功能（要提交大量个人信息），但包括百度贴吧等网上有很多相关讨论。无马哥随机打开几个借款人的帖子，根据截图上的数据，计算51人品上的借款利率。
结果发现，51人品上借款年化利率大致在30~36%左右。在国内个人信用借款中，这个借款成本可以说处于中等水平：一方面，比之前无马哥测评过的宜人贷、你我贷、飞贷金融等要低一个档次，但同时，要比银行借款、信用卡现金分期等高出一两档。
这并不奇怪。能在银行或信用卡直接借款的，也不用跑到网贷平台上借款了；但另一方面，51人品多年积累的信用数据，在这里也发挥了作用，确保了借款人的信用质量，要比上述几个主要通过线下小贷借款的，信用质量要高一些。
官方目前披露的超过3个月的逾期率（一般所说的坏账率）不到1%，这个不良资产比例在网贷行业应该算是很低的。关键问题是，平台的风险备用金，能否一直覆盖住这块违约金额？
51人品每月月报会披露风险备用金和逾期率，但是没有披露累计金额和逾期金额，从而无法直观了解到风险覆盖情况。不过无马哥查看了今年1月份以来全部8个月报，抽取了其中的风险备用金和逾期率数字，考察它们的变化，发现目前两者都处在增长状态，不过风险备用金的增长比例高于逾期率增长比例。
51人品2016年数据。数据来源：51人品运营月报
从目前数据上来看，51人品的投资风险还是比较小的。无马哥（微信号：wumajinrong）对这种小额分散的互金模式，和大数据基础上的风控也一直比较看好，所以从逻辑上也倾向于相信这类资产的风险是可控的。当然，无马哥还是希望，51人品今后在信息披露方面，为投资者考虑，能够做得更充分些。
测评小结
总体来说，51人品平台的安全性方面比较领先，投资资金流动性和操作体验也不错，投资资金不会站岗，但收益性中等偏低，适合将流动性而非收益性放在首位的投资者。对于这类型的投资者，或者计划部分配置于流动性强的资金，51人品的人品宝这款类活期产品，还是颇值得推荐的。
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