鲁达 本报记者 姚尧
5月17日，沥青期现货价格双涨！今日早盘，沥青主力2106合约以3250元/吨高开低走，此后一路震荡上行，至上午11：00后多次触及涨停价，并以涨停价3254元/吨收盘，较上一交易日结算价上涨7.96%。全天最高价3254元/吨，最低价3098元/吨。而现货市场，截至5月17日，沥青现货价格也上调了100元/吨-150元/吨不等，期现价格均表现强势。
“沥青期货价格大幅度上涨与沥青的生产原料——进口‘稀释沥青’价格上涨预期相关。”银河期货沥青研究员童川对《证券日报》记者说。“近来国际原油价格持续震荡，就沥青而言，正处于消费淡季，前期炼厂加工利润处于盈亏平衡附近，沥青现货和期货估值较低。此次期货价格上涨主要还是与原材料‘稀释沥青’进口政策有关。”
5月14日下午，财政部、海关总署、税务总局发布公告，自2021年6月12日起对部分成品油视同石脑油或燃料油征收进口环节消费税，主要包括“轻循环油”“混合芳烃”“稀释沥青”等。
南华期货能化分析师顾双飞对《证券日报》记者表示：“三部门上周调整‘稀释沥青’进口环节消费税的消息对沥青期货价格冲击巨大。目前看，生产沥青的原材料成本价格上涨已成定局。2020年我国进口‘稀释沥青’总量高达1649万吨，几乎占据了沥青生产的原料供应半壁江山。当然沥青价格上涨也有原油上涨的推动因素，但总体还是反映了这样的一个市场预期。”
顾双飞进一步解释称：“按照新的进口环节消费税计算，‘稀释沥青’的进口价格将提高约1218元/吨，则沥青价格需上涨近700元/吨才能让炼厂维持盈亏平衡。”据童川介绍：“‘稀释沥青’是国产沥青的重要原料之一，自去年5月份以来进口量迅速上升，12月份达到峰值。据估算，该政策落地后，约有近1/3沥青面临着500元/吨-600元/吨的成本抬升，部分产能利润大幅压缩，沥青存在减产预期，对价格产生较强利多。”
那么，沥青期现货价格双涨对消费端会产生怎样影响？顾双飞称：“由于今年总体资金环境较去年更加紧张，基建项目开工水平不及去年同期，成本抬升可能慢慢地对终端需求产生一定影响，但由于沥青成本支出一般占总基建支出比重相对较低，这样的影响也相对有限。”童川则表示：“沥青下游消费主要以公路建设为主，当前处于消费淡季，刚需相对有限，在远期看涨的情绪下，下游投机需求或有所增加。”
展望沥青期货市场后市，据中信建投期货预计，沥青基本面将维持弱势。供应方面，目前沥青生产利润表现不佳，加之部分炼厂停产或检修，使得市场供应压力有所缓解。需求方面，西南地区、华南部分地区降雨较多，限制刚性需求的释放。后期来看，炼厂供应或稳中小幅下降，但长江中下游至黄淮地区仍将有强降雨过程抑制终端需求。
从库存角度分析，沥青厂库与社会库增减不一。后期来看，虽然当前的供给压力有所缓解，但雨水天气使得道路项目施工持续受限，预计国内沥青需求仍将维持偏弱的状态。在炼厂转库为主，终端需求表现不佳的背景下，沥青去库周期仍然漫长。
中信建投期货分析认为，沥青价格随“稀释沥青”进口消费税上涨已成必然，但目前沥青供需基本面仍维持弱势，对沥青价格形成一定压力，预计短期沥青或维持高位区间震荡。
（编辑 李波 才山丹 策划 赵子强）