鲁达 中国经济网贵金属频道5月13日讯 ( 记者 张海蛟 华青剑 ) 近日，即将IPO的爱迪尔珠宝公司因自身产品质量和经营模式问题遭到投资者广泛质疑。知情人士对中国经济网记者表示，“爱迪尔公司董事长苏日明的加盟为主理念其实是为公司尽早上市融资，短期提升业绩的手段，以满足公司高管的上市暴富梦。”
中国经济网记者查询招股书发现，爱迪尔自营实体店仅有2家，其他350家门店均为加盟店。
业内人士对中国经济网记者表示，“爱迪尔以加盟推广为主要营销手段，2013年自营收入只占1.99%，而加盟商又屡上各地工商部门黑名单，公司未来经营将面临极大考验。”
据市场导报报道，浙江金华工商局1月份抽查发现爱迪尔珠宝存在没有正确标明产品类型、无中文警示说明等问题。
中国经济网记者联系到爱迪尔公司总部，对方称，“媒介负责人不在，将稍后给予答复，但截至发稿记者未收到回复。”
爱迪尔门店经营惨淡 屡登工商局黑名单
证监会公布IPO预披露名单，其中爱迪尔珠宝拟深交所上市，本次发行不超过2500万股，发行后总股本不超过10000万股，保荐机构为海通证券。
中国经济网记者查阅申报稿发现，深圳爱迪尔珠宝公司募集资金将用于爱迪尔珠宝生产扩建项目、爱迪尔珠宝营销服务中心建设项目、补充与主营业务相关的营运资金。
爱迪尔珠宝是以经营钻石镶嵌饰品为主的珠宝公司，以首饰产品设计生产加工、品牌连锁为一体的珠宝企业，采用加盟和非加盟相结合的业务模式。
值得注意的是，爱迪尔公司拥有350家加盟店，而自营实体店却只有2家，远低于业内上市的同类珠宝企业。
中国经济网记者对比同类企业发现，老凤祥自营银楼和自营专柜均达到150家，六福珠宝作为港企内地直营店也有79家。
另外，爱迪尔财报显示，2011至2013年自营的销售占比仅分别为2.47%、2.54%和1.99%。两家自营店2013年的净利润仅有31.23万元。
爱迪尔加盟费来高的只有6万，低的有2万。2013年公司加盟费收入为830万元，占当期毛利的4.2%。
值得注意的是，加盟营销模式并不被业内主流珠宝上市公司所看好，潮宏基、周大福、六福珠宝的自营收入比例分别为90.87%、87.59%和73.96%。
爱迪尔对外解释称，开设自营店需要较高资本性投入、扩张速度较慢;加盟模式在低成本投入的前提下，保证了网点的迅速扩张，有利于树立品牌效应。
业内人士对中国经济网记者表示，“目前上市的珠宝企业越来越注重建设带来丰厚品牌溢价的自营店，爱迪尔这种加盟模式品牌价值难以体现，只是为了IPO快速催升业绩的手段。”
截至目前，多家媒体曝光了爱迪尔加盟商存在质量和标识问题，多次登上各地工商局抽检黑名单。
知情人士告诉中国经济网记者，“质量是企业生存的根基，爱迪尔珠宝加盟商的生存周期面临很大挑战，一但上市成功广大股民也将面临较大投资风险。”
据市场导报报道,浙江金华工商局1月份抽检发现爱迪尔珠宝存在没有正确标明产品类型、无中文警示说明等问题。
工商局工作人员表示，“将对爱迪尔珠宝进行相关的业务培训，要求销售企业熟悉相关的标准，注重商品的内在质量，同时还要关注商品的标识，严格把控商品的进货关口，做好进货检验，防止出现商品的内在质量及标识不合格情况。”
此外，中国质量新闻网发布贵州省工商行政管理局对流通领域贵金属饰品产品的定向监测结果，发现部分产品不合格。其中，深圳市爱迪尔珠宝有限公司的爱迪尔牌贵金属饰品(Au750手镯)标签、印记不合格。
珠宝专家刘教授对中国经济网记者表示，“钻石颜色级别、净度级别、切工级别、总质量、主体材料及纯度、标识都会影响到钻石首饰的实际价值。”
刘教授强调，“爱迪尔珠宝标识不清，很容易给消费者带来消费误导，由于钻石之间等级差别用肉眼难以识别，没有鉴定证书的克拉钻投资风险非常大，因为一个等级的差别就有可能损失数万元。”
爱迪尔采购渠道疑点重重 苏氏兄弟身价或翻百倍
公开资料显示，爱迪尔是个家族企业，由现任董事长苏日明、副总经理苏永明兄弟创办于2001年8月。
苏氏兄弟早在2009年年初，就为爱迪尔冲刺IPO积极筹备，但2013年爱迪尔钻石镶嵌饰品毛利率依然不到23%。业内人士分析，产品毛利率相差甚远，除了设计、概念的因素影响外，加盟店整体毛利不高也是主要原因。
尽管外界对加盟模式质疑不断，苏日明、苏永明兄弟依然对外表示有意识地减少自营网点铺设，IPO募集的资金也主要用于加盟产的项目建设。
值得一提的是，2013年董事长苏日明领得35万薪酬，四位核心技术人员刘丽贤、秦妮领薪10万;温爱钧薪酬6.7万，陈良德薪酬6.8万。
知情人士表示，“爱迪尔薪酬实在不具有什么吸引力，不过借助发行人入股、员工持股平台爱航投资，公司的核心高管大多持股。而一批加盟商也成为了股东。”
“爱迪尔如果上市成功苏氏兄弟身价可能增加百倍甚至更高”。知情人士告诉中国经济网记者。
证券法规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责;由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
可见，法律规定投资者无论在一级市场还是在二级市场买股票投资的风险应当由自己承担。但爱迪尔这种经营模式单一，上存在较高风险上市公司应当怎样控制，如何避免大股东滥用投资人的资金的风险，法律没有相应的规定。尤其散户股民都是血汗钱。
业内人士对中国经济网记者表示，“现在中国珠宝产业中仍有“大量不规范的地方，财务方面的水分大，上市后容易出问题。”
中国经济网记者调查发现，除了已退市的达尔曼，2010年和2011年，阮仕珍珠因涉嫌财务造假，千禧之星因将加盟店收入归为批发收入粉饰财务报表，首发申请均未获证监会通过。
另外，2011年6月，原在纳斯达克上市的福麒国际摘牌退市，原因是该公司会计师以公司年报有问题而拒绝签字。
业内人士告诉中国经济网记者，“如果珠宝企业有上市的想法，必须不断提升企业的规范化运营水平。必须在上海黄金交易所和上海钻石交易所采购原材料，在正规纳税的生产企业进货，与正规纳税的合作伙伴合作。”
中国经济网记者致电上海钻石交易所，工作人员称，“老凤祥等合规的上市企业都是从上海钻石交易所的会员单位，走正规纳税流程，爱迪尔珠宝不是这的会员单位，有违规逃税的嫌疑。”