鲁达
9月11日，华泰证券发表题为《绑定本田晋升新能源PACK新贵》的研报，给予东软集团（600718.SH）“买入”评级，目标价范围是19.25-22.75元/股，评级前日收盘价为17.99元/股。
华泰证券给予的买入理由主要为：
一、本田宣布与东软集团在电动车BMS、车载互联等技术领域进行全面合作
2017年9月9日，在中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上，本田中国本部长水野泰秀宣布本田将于2018年推出首款中国专属电动车，该电动车由广汽本田、东风本田和本田技研科技（中国）有限公司共同开发，将以合资公司的品牌进行销售。本田将与东软集团全面合作，共同开发电动车的电池管理技术、车辆数据云管理和车载互联技术等核心技术。
二、绑定本田，东软晋升新能源汽车PACK+BMS领域新贵
2015年7月公司与阿尔派成立东软睿驰汽车技术（上海）开展电动汽车动力系统、ADAS、自动驾驶及车联网等业务；2016年9月，东软睿驰发布了新一代智能电池管理系统（BMS）；2017年4月设立睿驰新能源动力系统（武汉），在武汉建设PACK生产线。此次本田与公司在电动车领域全面合作，标志着东软在电动车动力电池领域迈出了实质性一步。除本田外，公司还签约了吉利等几家国产车厂。据公司调研预计三年后公司动力电池系统（PACK+BMS）收入将达到百亿规模，参考同行业第三方PACK+BMS厂商利润率水平，按10%净利率计算利润规模或达到10亿元左右。
三、汽车电子积累多年将进入高速增长期，ADAS及自动驾驶持续创新
作为国内汽车电子龙头，公司产品主要包括车载信息娱乐、T-BOX、Telemaitics车联网、手机车机互联、车载信息安全、智能驾驶舱、全液晶仪表等。经过20多年积累，目前已进入大多数国产汽车厂商供应体系，如上汽通用、华晨宝马、北汽新能源、泛亚、前途汽车等，且逐步由项目模式转为产品模式，业务将进入高速增长期。在ADAS和自动驾驶领域，目前东软L0级别警告类产品已经在国内外二十余款车型前装量产；实现车辆纵、横向控制的L1级别产品也将在明年前装量产；面向L3、L4级别的条件自动和高度自动驾驶，睿驰推出了新一代的自动驾驶中央域控制器。
四、减员增效业绩弹性大，管理层增持价倒挂提供安全边际
公司未来将通过逐步收缩利润率低的业务，减员增效提升利润率水平。预计公司2017年-2019年归母净利润为4.37亿元、6.71亿元、9.31亿元，对应EPS为0.35元、0.54元、0.75元；对应PE为51倍、33倍、24倍。此前管理层增持平均价18.83元，目前股价倒挂，提供安全边际。
五、风险提示
新能源汽车及汽车电子业务进展低于预期。
今年以来，已有多家券商密集发布看多东软集团的研报，部分研报情况汇总如下：
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