admin 近两年来，对白酒的市长/市场投资越来越热。随着公众对白酒投资价值认识的加深，白酒的投资价值和市长/市场机会越来越受到关注，投资白酒已经成为资本市场和企业跨界的标准构成，可以说是不确定经济环境下最可靠的投资方向。
白酒价值投资的三大基础
1、白酒是符合长期主义的投资：
不管是投资白酒产品还是投资企业股票，白酒行业是最符合价值投资的。与其他行业的企业和产品不同，白酒企业和产品的生命周期一般都相对长。企业历史悠久，是长期持有的最佳选择，尤其是产品没有保质期且拥有“酒是陈的香”的价值，让白酒产品生命周期更长，市场可以长期持有白酒产品，并获得更高的投资回报价值。
2、白酒是最讲优胜劣汰的行业：
回顾中国白酒酒王发展历程，白酒行业是典型优胜劣汰适者生存的行业。从最早的酒王秦池到汾酒再到五粮液和茅台，白酒行业过去40年来的发展历程，并没有出现劣币逐良币的现象，迭代和发展都是朝着优胜劣汰的方向不断进化升级，品质好的优质企业最终胜出，这更好地凸显了白酒投资的确定性。
3、白酒是基于复利投资的市场：
长期投资追求的是在不断创造利润的过程中，投资人能够坐享其成果。白酒行业不管是从企业到产品，都能够满足投资人追求跟随企业发展坐享其成果的复利投资。以某酱酒知名品牌为例，有投资人测算过，如果2001年购买100万该品牌，到2020年二十年间理论上该涨到126倍即1.26亿元。事实证明，该品牌近20年的股价超额实现了投资者的预期，截至2020年二十年间上涨了400多倍。
爱因斯坦说过：宇宙间最大的能量是复利，世界的第八大奇迹是复利。在投资领域里，复利就是利滚利，把上一期的利息也作为下一期的本金来计算，白酒行业正是从产品到企业价值都充满复利投资的行业。
白酒价值投资三大原则
那么白酒行业价值投资该怎么把握原则？
1、投资产品就是投资企业：先品类老大，后品质老大，最后细分老大。
这是价值投资的根本，价值就是产品背后所代表的公司价值，价值投资的本质是陪伴企业利润增长，赚企业利润增长的钱。这也是很多经销商能通过代理白酒产品逆袭，很多投资人能通过持有白酒股票暴富的原因所在。
白酒行业投资可以关注的企业优先层级是品类老大，如茅台、五粮液、汾酒，他们分别是酱香、浓香、清香品类老大，具有强势的品类引领能力和强大的企业号召力。其次要关注的是老八大名酒，尤其是80年代前评选出来的老八大名酒，一般底蕴和基础都比较深厚，具有长期投资的价值和潜力。最后是关注区域领军或者已在中高端市场站稳脚跟的企业，如水井坊、舍得、西凤、剑南春、郎酒、国台等企业，这样的企业基本上也比较稳定和安全。
2、正确面对市场波动：确定预期+纯正血统+合理价值
不管是产品的价格还是股票市场的表现，白酒投资一直都是在波动中前进，恰恰是这种波动，使得白酒成为投资的沃土和资本的创富高地，不管从市场经营还是从股票投资，从来都不乏精彩案例。
首先要正确面对各种市场的波动，如企业更换领导层、行业出台新规定、国家进行市场干预等，这些造成市场波动的因素，成功带领了舆论和投资的情绪。所以投资人和经营者，要清晰地认识到经营投资白酒的确定预期在哪里？品牌和产品的纯正血统基因有哪些？目前合理的价值区间是多少？有了这样的判断和认识，就不会被市场波动所影响。
山西汾酒股份出品的头锅原浆汾酒，不断的成功正是基于汾酒发展预期的确定性，以及头锅原浆汾酒自身从诞生以来就注入的每年涨价的基因，使得头锅原浆汾酒在拥有纯正清香血统中，以合理的价格进入市场，为产品不断升值发展提供价值支撑基础。
3、拥有安全边际：超级单品+市场基础+高端空间
市场的波动只能利用，投资者可以在理性分析负面消息后买入企业，如果买得够低就有了安全垫，该安全垫就是价值投资的第三条原则——安全边际。
对于白酒行业来说，投资的安全边际，可以从几个方向来判断，企业有没有超级单品，在企业中具有相当的影响力，在行业中具有足够的影响力，拥有超级单品边际效应就会被放大。比如飞天茅台、水晶五粮液、汾酒玻汾、牛栏山白牛二等都是超级单品，不仅给企业创造了现金流，也为企业创造了开拓市场的磅礴生命力。再者，企业的市场基础怎么样？有没有稳定的强势市场，或者强势主导的价格带，拥有强势的市场基础和价格带，企业的发展空间和市场前景就不会被阻碍，例如白牛二主导18元价位的光瓶酒市场具有全国化市场基础，飞天茅台主导2000元价位高端白酒市场具有全国化市场基础，头锅原浆汾酒主导5000元收藏白酒市场价格带在高端成为潮流。最后，高端空间是衡量企业可持续发展和盈利能力的试金石，企业在高端千元价位，甚至更高价位的占位能力，决定了企业持久安全的盈利能力。目前白酒行业头部企业竞相在高端市场发力，就是在布局未来持续盈利能力。
评估投资白酒企业和产品的安全边界，还需看到未来市场价格升级的空间所在，投资人要能预判未来市场价格带的变迁，这样才能更稳定地穿越市场的周期，到达未来的彼岸。
总之，白酒投资是真正符合价值投资的品类，白酒能备受资本市场的青睐，正是基于以上这些底层逻辑。