鲁达 《财经》新媒体 文/刘洋 编辑/蒋诗舟
近两年，资本市场遭遇巨大波动，为此，全国政协委员、国泰君安国际董事会主席阎峰建议，建设航母级投行和系统重要性券商，让雄厚资金实力和市场化决策机制成为市场的稳定力量、错误市场信号的纠偏力量，抑制过度投机，构筑金融安全可靠防线，防范系统性金融风险。
他谈到，近年来，内地资本市场对外开放加快，香港与内地市场互联互通程度进一步提高，资本市场双向开放大大提升了境内外资本市场相关度，跨境资本流动对市场稳定的影响越来越大，维护市场稳定、防范系统性金融风险日趋重要。
阎峰在接受《财经》新媒体采访时表示，中国市场出现大幅震荡的重要原因是缺乏强大资本实力的证券公司，进而导致市场稳定机制基础不牢。
而通过建设航母级投行和系统重要性券商，一方面，直接通过自营业务作为重要的机构投资者、战略投资者深度参与市场、稳定市场，大幅度改善市场投资者结构，并影响和引导其他投资者交易行为更趋理性；
另一方面，通过更具规模的做市业务取得更大的定价权、话语权，起到逆周期调节市场、降低市场波动的作用。
同时，通过更具影响力的信用交易、投资顾问服务、研究服务更好向市场发出信号，从而以可控的方式、更微小的波动幅度、更频繁的调整频率实现市场自我调整和修复，使得证券交易价格更趋近其真实价值，从而提高市场有效性。
不过，当下中资券商距离国际头部证券公司仍差距较大。“中资券商行业集中度不够高，市场影响力也不够大。”阎峰对《财经》新媒体说。
他具体分析道，中资券商商业模式、产品和服务高度同质化，产品、服务差异化不够，护城河不够深，资本回报率水平不够高；收入构成中仍以经纪、投资业务收入为主导，导致资本回报水平低的同时，盈利稳定性欠佳；以企业融资和机构投资者服务为核心的高附加值资本中介服务收入贡献比重不够大；主动资产负债表管理的前瞻性和主动风险选择的能力不足，业务调整步伐滞后；资本预算和绩效考核体系的科学性不足。
阎峰建议，我国证券业应积极提升竞争力，打造航母级投行和系统重要性券商，建立认可跨境业务券商制度，积极参与港股托管市场，引导跨境资本有序流动。
他还提到，目前，香港证券托管市场过度集中的格局不利于市场稳定。资本市场大幅波动，流动性挤压或将导致A股市场流动性漩涡，引发A股大幅波动。因此，推动香港托管市场的充分竞争，降低托管市场集中度，大力发展托管市场，是保证金融稳定、拱卫金融安全的重要工作方向。