鲁达 我来听她的路演-鹏华基金陈璇淼
下午在某平台，听了鹏华基金经理陈璇淼的路演。
陈璇淼2012年7月毕业后就加盟鹏华基金，并一直任职至今，从未跳槽。从研究员干到基金经理助理，2016年开始独立任基金经理至今五年时间。
下面是基金经理管理的产品，稍显遗憾的倒不是业绩，而是同质化产品太多，细问后才知道，说是16年、17年等都有临危受命的过往经历，在接手时净值在1元以下，最终都将净值拉到1元以上，原来如此。
听了陈璇淼的路演，几个感觉
（1）
首先是非常用力，语速非常快，肌肉反应似得回答网友的关于一些行业的提问。
想到了麦肯锡的30秒电梯法则，麦肯锡要求公司员工凡事要在最短的时间内把结果表达清楚，凡事要直奔主题、直奔结果。
看的出来，陈璇淼老师确实是记性非常好，讲起公司，滔滔不绝，各种数据如同印刻在她的大脑中，信手拈来。
据说陈老师自建了600只个股的财务模型股票池，每日跟踪公司公告，每天要花很多时间看公告和做研究。
当然，交流过程中，基本上也诠释了陈老师的选股思路，选增长快、空间大的赛道，然后考虑行业内竞争格局好、现金流好、在未来的三到五年，有机会实现年复合20%~50%高增长的公司，我自己总结就是买胜负已分行业的龙头，没有伟大的企业只有时代的企业。
看总需求来判断营收，净利润率反应行业格局，总需求好，也许只能看几年，行业格局好，可以多看几年。
记了陈璇淼老师几个金句，比如：
无论什么时候，你可能看到一些股票冲上去又跌下来，短期有一些股票迅速的翻倍，但这些事情都不是主流。透过这些现象看本质，背后就是这个公司业绩的增长。
任何时候做投资，都是站在现在的时点往未来去展望，但不仅是有增长就够了，而是要在三年五年的时间维度里找到有质量的高增长。
（2）
有问起，为何这个阶段要发三年期产品，陈老师说三年期，短期很多时候都是看不清楚的，但长期创新高的事情有很多。
持有期三年被迫自己去很长的角度思考，研究的可以很深。
深有感触，当更苛刻于选股的时候，苛刻于品种的时候，所呈现的所推的品种，最后获胜的概率会更高。概率与不确定性，由你的能力圈所决定。你在某个行业的研究能力越强，不确定性越小，成功的概率越高。追求确定性是本能，但“不确定性”才是人生现实，而所谓“专业”就是让这种“不确定性”变得相对确定。
Ps：由陈璇淼拟任管理的鹏华远见回报三年持有期基金（基金代码：011542），将于3月10月首发，目前正值权益市场历经核心资产去杠杆的阶段，新发基金有望迎来较为合适的建仓机会，感兴趣的朋友可以关注这款新基金！
（3）
有问起陈老师的优势的时候，陈老师的坦诚，让人动容，她说年轻，有冲劲，一个微不足道但却是无可比拟的优势。年轻可以去尝试，更加愿意，更加敏感，去接触新事务，可以强迫症一样的专注。
除了坦诚，陈老师身上比如坚持等特征也足以为傲，比如陈老师说可以淡化短期内的排名，她说假如你在买入的时候股票利润是50亿，同时确信两年后它的利润可达100亿元，那么在这个过程当中股价的涨跌其实就可以忽略。
还有朴素与唯物，陈老师说，一只股票通常会有各种各样的投资者，既有机构也有散户，实际上谁买这只股票一点都不重要。核心还是在于你对这个公司的判断，它处在一个什么赛道，这个赛道到底有没有在增长，它在这个行业里面是什么格局，它的业绩能不能逐季度兑现，行业景气度怎样，等等。
投资是唯物和唯心的统一，不同的投资周期决定了两者在决策中的配比。投资周期越长，唯物越占上风，投资周期越短，唯心越占上风。客观世界的变化是比较慢的，而投资者内心的变化是比较快的。
如果投资周期比较短，某个赛道发生根本性变化的可能性就很小，投资者之间预期的差异是影响资产价格的关键；而如果投资周期很长，在投资周期内，某个赛道很可能已经发生了根本性的变化，投资者的整体预期区间也很可能随着客观世界的变化而发生了很大变化，客观世界的变化在资产价格变化的过程中起的作用更大。
（4）
最后一般我判断一基金经理，难免还要判断下她的能力圈，靠格局还是时间差，能力圈看，陈老师陈璇淼偏爱消费、医药和科技。行业方面很少配置周期和金融地产。擅长消费品行业，主要是小食品、高端酒、医药中的CXO、医疗服务、疫苗、创新药、药店、血制品，以及中高端化妆品、小家电、教育；科技股里的有云计算、5G、长短视频、物联网、医疗IT、信息安全、新能源汽车、半导体；周期股中的增长赛道主要集中在建材、工程机械等。
陈老师目前产品里，有鹏华价值成长可以投港股。不过2020四季报显示陈璇淼只配置了4%的港股，陈老师也反复在说，后面会增加港股配置比例，目前不断在学习，在拆港股核心企业的财报。
听完陈老师路演，感觉一切为时尚早，但又其实是刚刚好！阳光打在你脸上，温暖留在我们心里。满眼都是希望！