luda 互联网讲故事 不好使
春节期间，大洋彼岸的扎克伯格给美股市场送了一个惊喜。
Meta公司单日暴跌26.39%，拖垮纳斯达克指数下跌3.74%，创下2020年9月以来最大单日跌幅。
华尔街终于不再相信互联网科技公司的故事了。
无论是元宇宙还是公司业绩，都已经无法支撑扎克伯格设想的未来。
Meta的界面已经出现三大转向：
1、2021年四季度业绩同比下滑8%，美国大环境是四季度GDP增幅6.9%，对比之下落差明显。
作为曾经的巨头，业绩增幅跑不赢大盘，遭受市场质疑也情有可原。
2、日活跃用户首次出现环比下降，高管的解释是对手tiktok强势崛起。
3、未来业绩指引低于预期，投资者看不到希望。
撇开公司下降的业绩、下滑的用户不谈，Meta面临的危机实在是有点多。
苹果公司隐私政策的改变，可能导致2022年广告收入损失百亿。元宇宙持续加大的投资，导致2021年已经出现百亿美元亏损。
扎克伯格个人财产也从1210亿美元掉到920亿美元，直接跌出全球富豪榜前10。
脸书用户量饱和已经不是一个新问题了，早在2018年用户数下降就首次出现，过去五年间欧美用户几乎停滞，一直依赖全球范围的用户增长来弥补，直到Tiktok的出现彻底扭转了局势。
平心而论，Meta的整体财报表现绝对不算差，只是中规中矩。
分板块看，Facebook、Instagram、messenger、WhatsApp四个APP的广告收入为326.39亿美元，占总营收的96.94%，游戏应用内支付收入1.55亿美元，同比下滑8%。
Facebook整体的日活/月活比值仍然维持在66%，这对于一个图文为主的社交网络产品来说，已经是很优秀了。
可惜的是，在Meta处于转型阵痛的过程中，其他科技巨头却在高歌猛进：
1.亚马逊2021年四季度净利润142亿美元，同比增长98.6%
2.微软2021年四季度净利润187.65亿美元，同比增长21%
3.苹果2021年四季度净利润346.30亿美元，同比增长20%
4.谷歌2021年四季度净利润206亿美元，同比增长35.5%
未来扎克伯格寄予厚望元宇宙，不太可能通过硬件赚到钱，利润会像苹果、微软、谷歌一样来自于软件和服务生态，前提是硬件能够占据主要市场，操作系统也把握在Meta自己手里。
华尔街不再愿意为如此遥远的硅谷梦想买单，纷纷用脚投票。
扎克伯格没错，Meta的大方向也没错，错的是这家公司真的已经老了。
资本市场 构建新秩序
被视作先进生产力的互联网，回归平凡。
在它短暂又辉煌的几十年里，科技公司对资本市场的策略从未改变：
在高峰期讲价值和技术，在低谷期说故事炒概念。
牛皮总有吹破的时候，上一次是2000年互联网泡沫崩溃，这一次是2022后疫情时代暴跌。
之前奈飞用户增长停滞的时候，华尔街就已经给硅谷提了个醒，可惜没人信。
1月20日美股盘后奈飞暴跌20%，核心原因就是用户不增长，鱿鱼游戏的红利吃完了。
分析师预计奈飞2022一季度用户增长570万，奈飞自己在指引里说大概250万，相差巨大。
正所谓历史不会简单地重复，只会一次次重演。
奈飞和Meta的遭遇很像，业绩不算难看。当季营收77.09亿美元，同比增长16.03%，符合预期，净利润6.07亿美元，同比增长12%，却还是没人买单。
财报后的电话会议上，奈飞高管承认：
业务低于疫情前，很难解释为什么增长放缓。
奈飞已经上调了美国和加拿大的每月订阅费用，美国从13.99美元上升到了15.49美元，加拿大从14.99美元上升到16.49美元，上一次调价还是2年前。
相比国内的爱奇艺、优酷、腾讯，甚至B站，奈飞绝对是更加纯粹专注的视频网站，为了会员体验能够做到：
1.拒绝广告和不符合核心定位的盈利策略
2.收入大头就是会员，一切业务围绕提升体验
3.平台开放，专注内容研发，兼容网络电视、平板、手机甚至游戏机，解决用户一切需求
曾经的流媒体之王，想尽一切办法产出更多的电影电视剧集，让用户观看时尽可能流畅。
然而这一次暴跌告诉了所有人一个简单的道理，没有坚实的内容和业绩做支撑，一切所谓的算法、数据挖掘、冷门影片和创作支持，都是空谈。
奈飞十多年如一日的坚持换回巨大回报，最终在策略失效的时候，也让自己摔得更惨。
在奈飞和Meta轮流暴跌之后，美股科技板块依靠剩下的几位巨头，勉强挽回了一点尊严。
亚马逊极强的财报公布后，道琼斯指数2月4日上涨1913亿美元，创下有记录以来最大单日涨幅。
最受欢迎的是云业务，算是巨头们唯一能拿得出手的第二增长曲线。
软财报显示其Azure业务在截至2021年12月的财季增长46%，并预计在2022年3月继续保持。谷歌云收入增长45%，连涨2个季度。亚马逊连续第四个季度加速增长，帮助抵消了亚马逊核心电子商务业务的疲软。
在电商业务几乎停滞的背景下，多亏了云业务爆发式持续增长，才带来了亚马逊净利润和股价的双重爆发，显然相比于Meta和奈飞，亚马逊的故事要好听得多。
A股 坐等春天到来
2013年诺奖得主罗伯特·席勒在拆解2000年互联网泡沫的时候，用了一个词：
非理性繁荣
中国A股市场之前也炒了好几个月的元宇宙，诞生了一批又一批妖股，它们几乎没有实质上的业绩支撑，在概念解释上也模糊不清，却吸引了大量的炒作资金和跟风散户。
元宇宙概念就像是互联网泡沫时期，非理性繁荣的最佳载体，国内外公司都趋之若鹜。
2021年6月中国VR、AR领域有超过27笔融资。
天眼查数据显示，中国有510家名字包含元宇宙的企业，超过93%企业成立于1年内，注册资本在100万内和500万以上的企业各占30%。
华尔街给了扎克伯格和美股当头一棒，让所有人清醒了一点点。
元宇宙是一个依赖前沿技术的科技产物，需要在产业技术的研发上有突破，才能推动最终的产品落地发展。
从目前几乎所有公司的元宇宙产品来看，基本处于从0到1的早期阶段，无非围绕着社交、游戏、电商这样的基础应用场景，距离大家想象中的虚拟现实互通还差得很远，技术和生态几乎为零。
理想和现实之间，存在着一条巨大的鸿沟，去泡沫化长路漫漫。
泡沫破裂的Meta总有人接盘，但愿那个人不是你。
对于当下的A股来说，未来的方向必然是“越来越硬”，脱虚向实才是正道。
春节后首个交易日开盘后大涨，油价站上90美元，中石油盘中拉升8%，发改委定调基建，建筑、钢铁、煤炭、有色再次起飞。
2月1日发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆在《求是》发表署名文章：《国民经济量增质升 “十四五”实现良好开局》。
文章里强调：
落实稳健有效的宏观政策，慎重出台有收缩效应的政策，政策发力适当靠前。加强财政政策和货币政策协调联动，做好跨周期和逆周期调控有机结合。
主流券商纷纷对春节行情保持乐观态度，关键词包括：
积极加仓、开门红、无需悲观、A股先扬后抑、共盼春来、布局三低等等。
稳增长会变成整个2022年中国股市和经济的共同主线，基建、银行、地产，以及半导体、专精特新为代表的国内优质科技公司，将持续脱颖而出。
一个有趣的现象是，半导体龙头台积电在美股的市值已经达到6276.19亿美元，大约是3.9152万亿人民币，超越了曾经的亚洲第一腾讯公司的市值。
失去华为之后的台积电，业绩不降反增，5纳米产能被苹果、AMD、高通、联发科悉数瓜分完毕。
台积电的崛起，已经给中国的专精特新企业，指明了未来前进的道路。
正月初七，春节逐渐远去，人们再次投入到忙碌的日常生活中去。申请文末点个赞！或许我们度过的每一个日常，都是连续发生的奇迹。祝檀香们开年大吉！
（免责声明：本文为叶檀财经公开资料做出的客观分析，不构成投资建议，请勿以此作为投资依据。）
-- END --