鲁达 昔日的汽车经销商巨头庞大集团近日发布了一份看上去相当亮丽的业绩预告。公告显示，2016年公司将实现营业收入660亿元左右，同比增长17%左右；全年实现销车50万辆左右，同比增长17%左右；预计2016年度实现归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比，将增长50%-70%。
庞大集团称，业绩增长主要因为市场行情复苏。由于2016年度汽车经销市场整体向好，公司业务规模快速增长，整车销售毛利较上年有所提高。此外加上公司对成本的管控，2016年度期间费用增幅整体低于营业规模增幅，公司的整体盈利能力较去年同期有较大提升。
事实上，2016年可能是庞大集团业绩的转折年。在经历了两年的业绩衰退期后，庞大集团将关注点集中在了三方面：新能源汽车销量、平行进口汽车业务以及汽车超市。新能源汽车方面，2015年以来庞大集团代理的新能源汽车品牌新增了北汽、江淮、奇瑞、腾势、康迪、海马、启辰等。2015年度庞大集团销售新能源汽车约1.4万辆，其中主要都是北汽新能源品牌汽车。平行进口车方面，2015年销售平行进口车辆4000余辆，主要以宝马X5、X6为主。在汽车超市的策略进展中，庞大集团摈弃了过去单一销售店售卖单一品牌的思路，新的零售店集合了快修、展示以及汽车服务为一体的大型综合项目。
这些改变都为庞大集团带来了业绩的提振。2016年中报显示，随着汽车行业销售的整体复苏，庞大集团收入同比增长6.76%，其中乘用车的销售增长速度为5.49%，而卡车销售的增速达到47.87%。
只是，这一切都来的太迟了。2016年是庞大集团三年以来的收入首次同比上升，2014以及2015年销售收入同比下滑6.53%和5.9%。二级市场方面，2016年年初至今，庞大集团股价已经跌去超过30%。
这家昔日汽车经销商老大，现在业绩在行业内也并非数一数二了。在庞大集团改变策略应对危机的时候，竞争者们早已与庞大集团拉开了距离。2015汽车经销商百强数据显示，庞大集团就跌出中国经销商集团前三名，排名次于广汇汽车（600297.SH）、国机汽车（600335.SH）、以及中升控股（0881.HK）等经销商。
大环境方面，经过2016年全年汽车销量的激增，业内普遍认为2017年继续保持强劲势头的可能性微乎其微。中汽协预计2017年汽车销量增长约5%至2940万辆，增速创下新低。因此经销商之间的战争，正在逐步从销售方面的增量市场博弈，转向服务业等存量市场。汽车后市场被广泛认为是一个选择。庞大集团的竞争者们正逐步抢占这一市场。但是家族制掌控的庞大集团，似乎还没有为即将到来的硬仗做好准备。
当前收入以及利润排名第一的经销商巨头广汇汽车销售势头强劲。在2016年上半年吞并了宝信汽车和大连尊荣等豪车经销商后，高毛利的豪车销售成为了其主要发展方向。2016年业绩预告显示，广汇汽车全年净利润预计为29.65亿-31.71亿元，同比增长40%-45%；排名第二的国机汽车正在通过汽车服务逐渐确定优势。虽然该公司的汽车贸易业务收入2015年同比下滑30%，但是以后市场为代表的汽车服务正在逐步兴起。国机汽车积极与互联网汽车合作，于2015年5月与阿里汽车签订“汽车电商战略合作协议”，7月正式加入滴滴出行投资项目，出资2亿元认购股权。
反观庞大集团，近一年来少有作为。虽然业绩向好，但是主要还是依赖于乘用车以及卡车的销售。公司2016年中报显示，汽车售后服务收入同比下滑2.02%，毛利率同比下滑2.02个百分点。与此同时行业其他竞争者正在逐步实现多元化收入。广汇汽车的维修服务2016年上半年同比增长12.54%；中升控股的服务等业务收入同比上升14.92%。在竞争对手调转方向进去具有更高盈利空间的领域时，庞大集团依然依赖汽车厂商的补贴，原地打转，并处于“瘦身”瘦不下来的状态。
究其原因，可能与庞大集团的“庞大体量”有直接关系，2011年定下的扩张策略让庞大集团吃了不少苦头。庞大集团在2011年上市之后急速扩张经销店数量，其经销店数量从2010年上市前的926家增加到2012年的1429家，但是净利润从2010年的12.43亿元，减少至2011年的6.59亿，2012年亏损额高达8.25亿元。
极速扩张的门店，让庞大集团在为期3年之久的“经销商之困”中转型困难，慢慢失去行业老大地位。2014年前后，这家公司已经决定放弃之前野蛮扩张的商业路径，并推出资产紧缩计划。但是从资产负债表的情况来看，庞大集团的资产紧缩计划似乎并没有落实完善到位。财务报表显示，2011年，公司的总资产为523亿元，净资产为97亿元；而在此后四年时间内，庞大集团并未执行其所说的策略。2016年三季报显示，庞大集团总资产比2011年进一步扩大达到643亿元，净资产扩大至127亿元。
此外，2013、2014以及2015年庞大集团分别减少门店78家、125家以及68家。不过，其真正该做的加大服务产业却并未所有成效。战术上的勤快无法掩盖战略上的懒惰，未来经销商的发展重心应该在服务业，而非代理销售。
庞大集团面前的道路依然障碍重重。