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【朱荣斌】阳光城总裁朱荣斌罕见回应离职传闻:阳光城就是“缺后浪”

文| AI财经社 李逗

编| 董雨晴

5月6日,阳光城集团在总部阳光控股大厦召开了年度股东大会,执行董事长兼总裁朱荣斌、执行副总裁吴建斌等一众管理层出现在现场。等待他们的,将是一场与投资者长达90分钟的业绩交流。

时隔一年后,现场投资者们的发问火力十足,关于利润压力、土地投拓、物业分拆,与战投方泰康的利润对赌、甚至是传言了一年之久的朱荣斌离职等,多个问题击中了阳光城的发展命门,总裁朱荣斌是如何作答的?

回应离职传闻与降速调档

面对传闻了一年多的离职消息,朱荣斌并没有直接否认传闻,"坦诚地讲,这些传闻也不完全是空穴来风,猎头那边是有主动找过我。"

甚至,朱荣斌的发言很直白。"我跟老板(阳光城董事长林腾蛟)也说任何东西都不能阻碍公司发展,任何东西都在变化,但公司不变,朱荣斌还在就是好事?也不一定。不变,就一定是好事吗?不见得。"

他最后还给现场的投资者们吃了个定心丸,“去年年底,我跟老板签了个5年之约。我走不了是事实,我觉得你们不用再关心这个问题。”

同时他也坦陈了拿地方面的力度不足,朱荣斌表示:"拿地的确没有达到预期,并购没下手不后悔,在积极参与招拍挂,但仍然保持谨慎。原本预计‘两集中’市场会有所放缓,但没想到地价溢价仍然很高,有项目不好算过账。"

事实上,不止是拿地力度减弱。作为一家高速成长的规模房企,闽系房企阳光城正在面临高增长逻辑难以为继、与战投方泰康的十年千亿利润“对赌",以及"三道红线"下的降负债高压困境这三座“大山”。朱荣斌坦言,"我觉得只要活下来,未来就有机会。哪怕是阶段性的发展受影响"。

在房地产行业高速发展的过去多年,阳光城一直以“高周转、高负债、高速扩张”的激进打法著称。"双斌"入主前的2015年,阳光城还是一家区域型的房企,当年合约销售额仅300亿元。2017年,阳光城进行了一次重大人事变动,董事长林腾蛟挖来了碧桂园的"双斌"组合,前碧桂园联席总裁朱荣斌和前碧桂园CFO吴建斌。

随着"双斌"的入职,让阳光城的发展节奏迅速调整为高周转模式,销售数据也跟着飙升。2015年到2019年,阳光城仅用4年时间,就完成了销售额从300亿元到2000亿元的跨越,年复合增长率超60%。很快,“小碧桂园”成为外界认知阳光城的显著标签。

“双斌”为阳光城提速的本质,还是离不开高周转、高杠杆的方式。但仅仅提速还远远不够,留给他们的更大挑战在于,既要保证阳光城的发展速度,又要控制好负债。朱荣斌曾经形容道:"过去吴总(吴建斌)有钱,我就有地,现在感觉是在钢丝绳上跳双人舞。"

2020年,在“三道红线”、“土地两集中”的紧箍咒下,阳光城依赖高周转、高杠杆方式增长的逻辑难以为继。到了2020年,阳光城实现销售2180亿元,经营性净现金流入213.54亿元,净负债率为94.9%,"三道红线"由橙转至黄档。CFO吴建斌也将阳光城的融资成本从8.42%降到了7.42%。

但阳光城的真实负债要比这大得多。阳光城2020年年报显示,截至2020年末,阳光城永续债为40亿元,若将其从公司592.6亿元的净资产中扣除,则公司真实净负债率为101.86%。

如今,阳光城不得不告别激进时代。到了2021年,阳光城不再提出曾经设定的3500亿元销售目标。朱荣斌为阳光城2021年的销售目标设置为2200亿元,增速仅0.9%,较2020年的3.3%进一步下降。与此同时,提出了努力实现1100亿元营收目标,这也是阳光城首次提出营收目标。

“阳光城就是缺后浪”

高财务杠杆可能带来的危机,也是阳光城管理层极力想解决的难题。2020年9月,阳光城成功引入战投方,泰康人寿、泰康养老以持股13.53%的比例,合计34亿元入股阳光城,成为公司第三大股东。朱荣斌将险资入股形容为阳光城2020"最浓墨重彩的一笔",更是把泰康称为"神队友"。

但想要拿泰康的钱并不容易。阳光城不仅签下了一份为期十年的利润对赌协议,还拿出了2个董事席位,承诺不低于当年可分配利润30%的年度分红以及减持股份的优先购买权。

以2019年归母净利润40.2亿元为基础,阳光城需在对赌期前5年(2020年到2024年),公司归母净利润年均增速不低于15%,且累积归母净利润总额不低于340.59亿元。而在后5年(2025年到2029年),实现累计归母净利润达601.64亿元,10年承诺归母净利润总计达942.23亿元。如果未完成对赌目标,阳光城须对泰康进行相应现金补偿。

泰康集团的入股,看中的便是阳光城每年增长的分红,而这恰恰是阳光城的发展软肋。2020年,阳光城毛利率20.06%,较2019年下降6.52个百分点;净利率6.68%,较2019年下降0.4个百分点。

为了应对十年赌约,阳光城计划分两步走,一步五年。第一步是开发规模继续增长,第二步才是要寻找新的业务和利润增长点。对于泰康的十年利润要求,朱荣斌并不担心。"只要国家环境不出现大变化,阳光城手里的牌足够完成第一个五年计划。"但对于后五年的新业务探索和赢利点,他还没有给出答案。

面对内忧外患的发展形势,朱荣斌坦然,“房地产行业在变,公司在泰康加入后也在变,阳光城就是缺后浪,老朱荣斌已经黔驴技穷,希望自己能脱胎换骨,虽然还是朱荣斌,但是要换个脑袋,否则无法适应周围的变化。”

2021年4月30日,阳光城股价达一年来的谷底,每股仅为5.51元。股东大会结束后的第二天,阳光城股价为5.65元,跌幅0.53%,目前总市值约为233.92亿元。

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责任编辑: 鲁达

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