鲁达 今年第一季度末，由于原材料价格上涨、环保限制、市长/市场需求增加等多种因素的影响，纸张价格持续上涨。
9月15日以来短短几天内，据不完全统计，全国又有21家大中型纸厂一次性调价高达100-500元/吨，涉及的纸种主要为箱板纸、瓦楞纸及白板纸。眼看中秋加国庆的订单已接近尾声，纸厂频繁地提价，让纸板厂、纸箱厂倍感“压力山大”。对此，机构普遍认为，预计后续木浆价格将会企稳，叠加人民币升值因素，利好木浆系产品盈利能力。废纸系产品进口受限的背景下，原材料价格有望继续提升，为纸价继续上行提供支撑。受益纸业高景气及产品提价，造纸板块企业中报业绩普遍较好，三季度有望再超预期。
安信证券认为，纸业高景气将持续至18年，纸企盈利将持续向好：产能（市场/政策等）+需求稳定增长+企业协同，造纸行业于2016年中期开始复苏。叠加纸业需求旺季&经销商补库存因素，2016年底以来纸价加速上涨。考虑浆价的反弹及旺季的到来，我们认为木浆级纸张（铜版/胶版/白卡纸）新一轮涨价刚起步，涨价趋势可能持续到明年初。
纸价不断上涨原因
不少商家表示，废纸价格上涨是供求关系决定的。今年8月16日，环保部发布了新版《进口废物管理目录》，其中提出未经分拣的废纸已从限制进口调整为禁止进口，回收(废碎)纸及纸板被列入了“禁入名单”。
8月22日环保部在京召开座谈会，贯彻落实《关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》。环保部部长李干杰的讲话透露出重要信息，即“充分利用打击环境违法专项行动成果”，“注销或撤销一批固体废物许可证”。
此外，环保力度加大也是纸企涨价的重要原因。7月8日-20日，环保部第三十八检查组对临沂市12家进口废物加工利用企业进行逐一检查，检查组反馈环境问题82个，认定的违法行为23个。今年以来，环保在淘汰落后产能基础上进行实质性“限产量”，山东、富阳等地多次进行停产检修/限产保价。华泰证券表示，以白卡纸为例，6-7月龙头企业限产保价影响月度产量预计在23%和19%；富阳地区开展了两轮累计为期17天(8月第一轮7天，9月第二轮10天)的停产检修，预计影响年度白板纸产量2.4%。
中泰证券认为，供需关系仍是关键。上轮周期下行过程中，纸价不断下跌带动造纸行业产能自然出清的过程也是上游纸浆行业不再新增产能的时期。与此同时，产业链下游的纸品运用市场需求持续旺盛，零售业包装需求和文化市场教材等印刷需求均构成下游稳定需求。
因此，中泰证券认为，在终端市场需求不减的情况下，纸浆的主要需求来源造纸行业持续低预期影响纸浆产能建设是本轮纸浆价格持续上涨的主要原因。
造纸行业成业绩“黑马”
近期，造纸板块题材热点不断，二级市场表现较好，从板块三季度业绩预告普遍情况来看也可圈可点，不少公司创出超出预期的好成绩。
据Wind数据统计，申万二级分类造纸行业有13家上市公司发布业绩预告类型，除了一家公司表示不确定以外，其他公司均给出向上增长的业绩预期，安妮股份、凯恩股份、容晟环保、景兴纸业、太阳纸业5家公司净利润翻番。其中安妮股份的净利润增长幅度以500%排在首位，安妮股份的主营业务中有65.92%的商业信息用纸，而三季度预告喜报也并非偶然，其在今年上半年的净利润一直保持着大幅度增长，其今年中报净利润为3714.82万元，涨幅328.02%。而中顺洁柔和齐峰新材2家公司虽然增长幅度都仅有50%，但事实上它们增长利润基数都在上亿元以上的变动范围。
华泰证券认为，基本面来看，板块自去年三季度末开启景气周期，我们认为今年下半年龙头企业业绩仍将高于上半年。价格方面，在需求环比进入旺季、产业链低库存和原材料价格支撑下，下半年旺季纸价有望继续突破上半年高点。中长期来看，环保督察力度加大和环保要求提升将有助于行业中小产能的退出，推动行业供需格局改善。
此外，天风证券认为，随着国庆、中秋、双十一、元旦、春节等假日的来临，箱板瓦楞纸的下游包装行业将进入消费旺季，需求端对箱板瓦楞纸有支撑，与此同时，10月底，北方进入供暖季之后，民用排污量的增加将对工业排污的指标构成压力，有望进一步导致箱板瓦楞纸的行业开工率下滑，令行业的供求关系继续保持紧张的态势，我们继续坚定看好箱板瓦楞纸行业四季度的基本面。
造纸板块龙头股都有哪些
A股：
山鹰纸业：是国内第三大包装纸生产商，是国内少数拥有海外废纸收购渠道的企业。
太阳纸业：箱板瓦楞纸年产能今年达到80万吨，明年将达160万吨。
晨鸣纸业：公司是集制浆、造纸、能源生产、纸机制造于一体的大型企业集团，是国内造纸行业唯一拥有A、B两种股票和可转债的上市公司。
银鸽投资：公司是河南省最大的制浆造纸企业，以文化用纸、包装用纸、生活用纸、特种纸四大系列为主业，并利用造纸行业的废料生产生态肥料。
博汇纸业：公司属造纸行业，主要产品有“博汇”烟卡、涂布白卡纸、书写纸、牛皮箱板纸等，是国家科技部认定的国家级高新技术企业。
华泰股份：公司主要从事新闻纸、文化纸的生产和销售，其中新闻纸是国内最大、市场占有率最高的新闻纸生产企业。
岳阳林纸：公司属于造纸及纸制品行业，主营业务包括机制纸、机制浆的生产和销售及木材种植、销售。公司造纸产能103万吨/年，商品浆产能40万吨/年。
景兴纸业：公司是全国最大的专业生产牛皮箱板纸生产企业之一,是箱板纸行业的龙头企业之一,是华东地区最主要的高档牛皮箱板纸和白面牛皮卡纸的专业生产企业。
青山纸业：公司拥有年产10万吨纸袋纸、20万吨牛皮箱板纸、20万吨高强瓦楞纸、年产9.6万吨溶解浆等四条国际先进水平制浆造纸生产线。
港股：
阳光纸业：公司以独特的产品定位和差异化战略确立了在中国纸业细分市场行业的领先地位,成为亚洲最大的白面牛卡纸、轻涂白面牛卡纸、涂布白面牛卡纸及纸管原纸生产基地。
玖龙纸业：公司为中国最大的箱板原纸产品生产商，也是世界最大的废纸环保造纸的现代化包装纸造纸集团，全球最大的箱板原纸产品生产商之一。主要生产卡纸、高强瓦楞芯纸等。
理文造纸：集团是由一间小型公司发展成为全球具领导地位的箱板原纸及纸浆生产商之一。主要生产不同级别及规格的包装用牛皮箱板纸及瓦楞芯纸,以迎合不同工业的包装所需。