鲁达 一、股权投资结构分析
因为车企大都有中外合资公司，所以今天我想好好厘清各车企股权投资结构。下面分企业进行叙述。
（一）长安汽车
从营收看，合资、自主差距并不大，但从利润看，合资占大头，自主居然亏损，还不少！不过，从今年上半年的情况来看，合资盈利大幅爆发，自主亏损小幅收窄。
（二）长城汽车
长城汽车基本上所有的产、销都由上市公司或其子公司完成，股权结构简单。其所有的产品都是自主生产，着实不易。
（三）上汽集团
相对于长安汽车而言，上汽集团的股权投资结构更加的复杂。长安汽车的合资公司一律视作长期股权投资，以权益法入账，计算相对简单。上汽集团的三大合资公司中，通用五菱直接合并报表，大众、通用视作长期股权投资，以权益法入账，但是，大众、通用各有一个销售公司，这两个销售公司又是合并报表的，生产、销售二者之间又是如何分配利益的，年报上也没看出来。另外，这两种做账方法直接影响到了“毛利率”这项数据，很显然，上汽集团的账面毛利率是低于实际的（因销售公司的销售收入计入营业额，而长安汽车直接以投资收益入账，这部分收益没有对应的营业额），因此二者的实际毛利率差距不会很大，这也和我们生活中的实际体会差不多。
小结：单从此节来看，我认为长城汽车胜出。我很主观的感觉是，合资企业总归受制于人，自主发展才是王道。如果说中国汽车业能像中国经济一样崛起的话，那我愿意押一把在长城汽车上。
二、产品结构分析
（一）长安汽车
合资福特系：嘉年华、福克斯、蒙迪欧、麦克斯、翼博、翼虎。
合资马自达系：马2、马3、CX5。
自主微车：长安之星系列、欧诺、金牛星。
自主轿车：奔奔、悦翔、CX20、致尚XT、逸动、睿聘。
对产品营收占比上节已经大致分析，年报中其他信息较少，仅有一条：自主系中轿车、微车营收分别为196亿、167亿，比例约为54/46，二者的毛利率分别为17.9%、15.2%。
（二）长城汽车
哈弗系：H2、H5、H6。
长城系轿车：C20、C30、C50。
长城系SUV：M2、M4。
长城系皮卡：风骏5、风骏6。
长城汽车在细分市场做出的成就让人刮目相看。
（三）上汽集团
合资品牌：
大众系：桑塔纳、POLO、途安、朗行、朗境、朗逸、途观。
斯柯达系：明锐、晶锐、昊锐、昕锐。
通用系：别克系列、雪佛兰系列、凯迪拉克系列。
通用五菱系：宝骏系列、五菱之光系列、五菱宏光系列、五菱荣光系列。
依维柯系：宝迪、得意、精灵。
自主品牌：
荣威系：350，550，750，W5。
名爵系：MG3、MG5、MG6、MGTF。
上汽集团作为全国最大的车企，品种繁多、车系全面，可惜的是还是以合资打天下，这也算是中国汽车业的痛了。对于各车系的占比，年报没有过多的涉及，仅有的一部分上节已经表述，在此不再赘述。
小结：上汽集团产业庞大，今后其增长规模应与中国汽车行业相当，因此其前景很大一部分将取决于大环境，行业荣则荣，行业损则损。长城汽车在细分市场取得了令人瞩目的成就，目前面临短暂、较小的困境，新车型不出，增长放缓，但一个优秀的学生继续优秀应该是大概率事件。长安汽车对于福特的依赖性过大，福特荣则荣，福特损则损。目前福特大爆发，那么明年还能继续吗？长安的自主发展的似乎还不错，但亏损局面何时能改善？