鲁达 7月6日，江淮汽车发布公告称，公司收到北京市生态环境局出具的《行政处罚决定书》，罚没款共计1.7亿元，这将相应的减少2019年度归属母公司所有者净利润，对公司2019年业绩产生不利影响。
受此消息的影响，该公司的股价在7月8日早间低开6.07%，截至今日收盘，江淮汽车最终下跌6.43%，报收5.09元，全天成交1.34亿元，最新总市值为96.37亿元。
另外，江淮汽车（600418.SH）的股价此前在游资的炒作下一度达到了8.1元的阶段性高点，但是在短线资金撤离后，其股价也遭遇了大幅下跌，截至今日，期间跌幅超过了30%。
（图片来源：富途证券）
江淮汽车被罚1.7亿元
资料显示，安徽江淮汽车集团股份有限公司上市于2001年8月，该公司是一家集商用车、乘用车及动力总成研发、制造、销售和服务于一体的综合型汽车厂商，公司产品主要是整车和客车底盘。
目前，该公司的控股股东为安徽江淮汽车集团控股有限公司，持股比例为25.23%，其背后的实控人则是安徽省国资委。
（图片来源：Wind）
公告显示，经检验，江淮汽车3辆新车检测结果中的车载诊断系统（简称OBD系统）功能性检测不符合标准要求，不应作为排放检验合格产品出厂销售，而该公司将不符合标准的车辆当成排放检验合格车辆销售的客观事实属于《中华人民共和国大气污染防治法》第一百零九条第二款规定的“以次充好”行为。
依据相关规定，北京市生态环境局决定责令该公司针对污染控制装置以次充好，冒充排放检验合格产品出厂销售的违法行为停产整治，没收违法所得87.98万元，并处货值金额（货值金额8474.08万元）二倍罚款1.7亿元。
另外，江淮汽车还在公告中称，此次抽查的车辆为京五排放标准（第1阶段）的载货汽车产品，只在北京销售，该款产品共计765台，随着2018年9月1日北京实施京五排放标准（第2阶段），该款产品已经停产，因此不会影响公司正常的生产经营，本次罚没款将计入2019年公司损益。
实际上，对于排放超过限值和车辆控制污染装置弄虚作假、以次充好的处罚，此前就已经有先例，但彼时处罚的金额多是千万级别。
据悉，由于环保部在产品抽检时发现，山东凯马汽车制造有限公司、山东唐骏欧铃汽车制造有限公司2016年生产的一百余辆轻型柴油货车排污超标。在2018年1月，由环保部向两家公司做出处罚决定，罚款金额总计逾3800万元。
盈利情况持续下滑
据中国汽车工业协会统计分析，2017年全国汽车行业共产销汽车2901.54万辆和2887.89万辆，同比增长3.19%和3.04%，增速比上年同期回落11.27个百分点和10.61个百分点。分类别来看，乘用车产销2480.67万辆和2471.83万辆，同比增长1.58%和1.40%；商用车产销420.87万辆和416.06万辆，同比增长13.81%和13.95%。
另外，由于受购置税优惠政策的全面退出、国际贸易争端以及消费信心等因素的影响，2018年汽车产销量分别为2780.9万辆和2808.1万辆，同期分别下降4.2%和2.8%。
从发展趋势来看，在2017年，汽车行业的增速出现大幅回落，行业保持微增长，而在2018年，整个汽车行业更是出现了多年来的首次负增长。
受限于行业整体的不景气，江淮汽车在2017年销售各类整车及底盘51.09万辆，同比下降20.58%，其中对公司销量下滑影响比较大的是乘用车里的SUV产品，2017年SUV产品实现销售12.13万辆，同比减少15.42万辆。而在2018年，该公司销售各类整车及底盘46.24万辆，再度同比下降9.48%。
值得注意的是，在销量下滑的同时，江淮汽车的业绩也在大幅下滑。
资料显示，该公司的营业总收入在2017年下滑了6.33%，但是从近3年以来的数据来看，江淮汽车的营收分别为525.29亿元、492.03亿元、501.61亿元，还算比较稳定。
实际上，真正需要投资者注意的不是江淮汽车的营收，而是该公司的归母净利润。数据显示，其归母净利润自2016年达到11.62亿元后迅速出现了下滑，至2018年时这一数据为-7.86亿元。
（图片来源：Wind）
而从经营活动现金净流量来看，该公司的这一指标从2015年开始大幅下滑，至2017年时为-66.63亿元，虽然在2018年江淮汽车的经营活动现金流状况已经有所好转但是仍然为-34.54亿元。
（图片来源：Wind）
值得一提的是，为了改善业绩，江淮汽车在2017年制定了“做强做大商用车，做精做优乘用车，大力发展新能源车”的转型战略。
而从最新的销售数据来看，今年1-6月，江淮汽车纯电动乘用车的销量为3.91万辆，同比增长了95.01%，但是其合计的销量为23.52万辆，同比下滑了6.78%。
（图片来源：江淮汽车公告）
从上述的数据来看，该公司的纯电动乘用车增长速度虽然很快，但是目前体量比较小，对公司整体业绩的影响也比较小，而其整体销量依然还是下滑状态。可以说，要实现2017年制定的战略，江淮汽车还有很多路要走。
目前，在整体车市不景气的大背景下，因“排放门”被罚1.7亿元，会拖累其原本已经在下滑的盈利状况，投资者需要注意其中的风险。
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