鲁达 旁白：春节后，股市涨到这个份上，空头都傻眼了，尤其创业板，简直直追当年纳斯达克科技股泡沫啊：
创业板泡沫媲美纳斯达克见顶估值水平
近段时期以来，“有钱任性”的创业板让股民爱恨交加：从年初的不足1500点一路狂飙，最高涨到2405.56点新高，累计涨幅超过60%。数据显示，纳斯达克综合指数在2000年3月见到大顶5132点，当天纳指的市盈率80倍，市净率7倍。而当前创业板的平均市盈率为87.6倍，已超越纳指见顶时的估值水平。
旁白：市场任性到这个程度，估计监管层也坐不住了，怎么也得想招啊：
证监会联合公安部准备打击内幕交易
昨日，证监会、公安部共同在广东深圳召开查处内幕交易案件集中部署会议，部署涉案地证券监管机构和公安机关采取有力措施，加大打击内幕交易等违法犯罪的工作力度，切实维护市场秩序。会议指出，当前我国证券市场正处于深化改革、快速发展的关键时期，维护证券市场法律、法规的权威性，促使市场主体的守法、合规经营，体现公开、公平、公正的市场原则是证券市场稳定、健康发展的重要保障。会议要求，各级证券监管机构、公安机关要充分认识打击内幕交易等证券违法犯罪活动的重要性和现实意义，在既往工作的基础上，采取更加有力措施，严肃、依法办理相关案件。会议强调，强化行刑衔接是提高执法成效的有力手段，相关证券监管机构与公安机关要加强沟通联系，密切协作配合，对违法犯罪活动形成打击合力，进一步净化市场环境，保护投资者合法权益，切实维护证券市场秩序。
旁白：创业板和中小板能市场的疯涨股票，要说没庄家，说出去，没人信。这要是真抓实干，估计监狱里面都坐不下，也好，大家股市赚钱养得脑满肠肥，正好去减肥，看看实达的徐明吧，出庭的时候那股子清秀小生模样，羡煞一帮猪头三老板们了。当然了，你也不能随便说，股市泡沫是瞎炒，你看看证监会都与时俱进啦：
证监会搞“互联网+”培训班
4月2日消息，接受证监会业务指导的中国证券业协会日前发布通知，将于4月15日举办“互联网+资本市场”培训研讨会。据了解，此次培训主要面向有意愿对接资本市场、有意愿开展证券期货业务的互联网机构高管，以便更好地落实国家发展互联网产业的战略方针，尽快配合出台证券行业“互联网+”行动计划，加深互联网机构对互联网证券的了解，实现证券行业与互联网的融合。
旁白：谁说“市梦率”没依据？这就是啊。同志们这是奉旨炒股啊，你乱抓人可不行哦。透过市场浮华，看背后要素，这其实是中国经济基本面的一个折射罢了：
人民币汇率大致与远期利率大跌
因中国经济呈现企稳迹象和市场预期政府希望人民币汇率保持稳定以推进改革，人民币远期合约有望录得2011年以来的最大周涨幅。彭博汇编的数据显示，截至上午11:34，12个月期人民币无本金交割远期本周已大涨0.95%至6.3173元/美元，早盘一度触及6.3160，为1月23日以来最高。与此同时，由于中国政府准备采取措施扩大货币市场，一年期利率互换本周有望创下近一年以来的最大周跌幅。
旁白：上面数据，大家可能看得云里雾里，其实说穿了，就是中国经济超级强劲和低息预期。否则汇率走势不会如此猛，远期互换利率也不至于跌得这么厉害。如此强烈预期之下，股市如何不涨？更何况大家对于经济硬着陆的忧虑，现在已经烟消云散：
新政出台刺激楼市回暖
政策的叠加效应为楼市带来了利好。2015年3月份，易居房地产研究院监测的30个典型城市新建商品住宅成交面积为1439万平方米，环比增长71.2%，同比增长8.3%。随着市场预期转变，购房者入市节奏开始加快。尤其是3月30日央行、财政部等出台新政策后，次日部分城市成交量就有了明显的上升。这使得市场成交出现了比较明显的上涨态势。在受监测的30个城市中，有28个城市的成交量出现了环比增长态势。根据上海易居房地产研究院的住宅成交报告，2015年3月份济南市新建商品住宅成交面积为72万平方米，环比增长78%，同比增长57.6%。
旁白：中国房地产大牛市已经结束了，后面再怎么刺激，也是反弹，你有多余房产，还是赶紧趁高出货吧。但对于金融市场而言，硬着陆的可能性，暂时是看不到啦。经济数据貌似不是很佳，但还是有亮点的嘛：
中国服务业和制造业表现在三月出现分化
数据供应商Markit公司和汇丰银行联合发布的调查数据显示，中国3月汇丰服务业PMI进一步反弹至52.3，高于2月的52。中国3月汇丰综合PMI为51.8，与前值相同，表明中国商业活动连续第十一个月维持增长势头。三月中国制造业则重返萎缩区间。华尔街见闻此前提及，汇丰3月中国制造业PMI初值跌至49.2，创11个月新低，远低于预期和前值。在三月综合PMI数据中，综合产出指数仍维持在2月的51.8，为五个月高点，但新业务扩张速度为10个月以来最慢。在中国制造业失去强劲增长势头的当下，中国服务业对经济的支撑作用比较明显。然而，尽管PMI读数在2月轻微回升，并持续在50荣枯线上方，但服务业的增长算不上迅速。受产出扩张驱动，3月综合商业活动出现温和增长。这就是说，制造业增速在轻微放缓，而服务业产出增速则接近三个月最快。这正是汇丰中国综合PMI指数上升至52.3的原因。不过，总体来看，服务业行业活动增速仍维持温和增长，但远低于其长期趋势。
旁白：还是去年形势的持续，制造业强劲增长已成过去式，服务业日益成为经济的亮点和拉动力。大家对于经济还是有盼头的。但同志们注意了，别以为制造业不强劲，通缩真抬头了，你可以预期通缩，但实际上经济真的维稳住，那么肯定通胀肯定往上走，下面这条资讯，估计十个分析师中，有九个都忽视掉了：
“猪周期”抬头
据悉，自3月13日全国瘦肉型生猪均价上涨，3月31日已上涨至12.51元/公斤，较低点上涨达8.5%，跟2月相比环比为3.5%，同比上涨7.1%。仔猪价格则自15年年初即开始企稳回升，3月30日仔猪均价涨至21.43元/公斤，同比上涨11.64%。国泰君安分析师表示，“黑蹄猪”事件是此次猪价上涨的催化剂。3月18日，焦点访谈报道的金锣收购“黑蹄猪”事件，是此次猪价上涨的助推因素。产能去化趋尾声、生猪紧俏是猪价上涨的基础。猪价长期低迷使得母猪存栏持续下降，据农业部发布的存栏同环比变化数据推算，15年2月，生猪存栏已下降至38973万头，能繁母猪下降至4110万头，均刷新近7年来低点。可见2015年生猪紧俏局面具有一定持续性。
旁白：猪肉价格在中国CPI的权重占比较高，一旦猪肉价格发飙，后面CPI……。重要的是，猪肉价格波动，不是简单的商品波动现象，而是代表一轮信用扩张收缩的周期，所谓“猪周期”即是。一般而言，它滞后于经济周期，但却是经济周期波动趋势强烈的确认指标。它往上走，中国经济肯定是周期往上。过往半年多来，大家不是说股市暴涨是脱离基本面的瞎扯么？“猪周期”上扬，提示我们，资金还这真不是瞎扯。问题是，现在经济结构调整，大家莫衷一是，给诸多经济乱象搞混了头，譬如下面这条：
中小地产商陷入资金链断裂惨景
民间融资模式的风险、去年房地产行业整体的不景气使得河北一些中小开发商陷入泥潭。去年9月，河北楼市第一次传出中小房企开发商资金链断裂的声音是邯郸规模最大的一家开发商——金世纪，其所开发的项目因为资金链断裂而停工。多米诺骨牌效应使得一些中小开发商资金告急而停止施工。半年之后，紧邻北京的河北香河，也有楼盘陷入停工、交房无望的泥潭。
旁白：这是中小地产商日子难过，大地产商日子不难过的，反而搞扩张！下面是百强地产商报告的节选：
2014年是地产行业并购年
2014年，房地产市场进入深度调整期，百强企业凭借较强的综合实力、灵活的销售策略和突出的品牌优势，销售业绩逆势上涨，全年实现销售总额 27007.4 亿元，销售面积24978.5万平方米，同比分别增长12.4%和10.3%，高于全国平均水平18.7和17.9个百分点；百强企业的市场份额上升至35.4%，较上一年增加了5.9个百分点，综合实力TOP10企业的市场份额达到15.6%，较上一年增加3.7个百分点，销售总额占百强企业44%，领先优势进一步凸显。2014 年，受益于逆势并购扩张，百强企业资产规模继续保持较快增长，总资产均值为786.4亿元，同比增长 21.7%；净资产均值为202.3亿元，同比增长18.2%。在市场下行期，百强企业的资产规模仍然实现了较快增长，并购成为重要推动力，根据企业披露统计，2014年房地产行业完成并购和筹划并购的案例超230起，其中百强企业凭借较强的综合实力和充足的资金支持成为并购的主力军，并购总数占行业4成左右。
旁白：这是大鱼吃小鱼的节奏，这是系统资源优化重整的步伐啊。这样的并购，会出现在“老经济”各个领域中，地产商是市场推动，钢铁行业却是政府推动：
2015年是钢铁重组年
工信部原材料工业司副司长骆铁军日前透露，面对当前钢铁行业产能过剩、低盈利的局面，近期工信部正加紧推出《钢铁工业转型发展行动计划(2015-2017)》(以下简称《行动计划》)，有望于6月之前出台。据悉，《行动计划》的目标是，经过三年努力压缩8000万吨钢铁产能，以缓解产能过剩矛盾；建立2-3个智能示范工厂，提升行业两化融合水平。同时促进行业兼并重组，钢铁企业数量控制在300家左右；企业能耗总量实现零增长，污染物排放总量下降。
旁白：钢铁行业如此，其他行业都差不多。有些行业固然下坡路，但也开始寻求出路，譬如百货零售业：
百货零售业整体收缩
根据中国连锁经营协会统计数据显示，实体零售销售增速持续放缓。2014年1月-11月，参与样本调查的实体零售企业销售同比增速只有8.8%，而上一年这一数字还是11.4%。值得注意的时，其中1-8月还是两位数增速，但9-11月骤然下降到1.6%，“百货业态整体缩进。这组数据显示整个行业正面临更多挑战。”裴亮说。与此同时，而且整体网上销售额占零售业整体销售额的10%，“但大部分都是非实体零售商形成的网上销售额，由实体形成的网上销售’少得可怜’，能达到亿元级别的都很少。”裴亮说，线上零售年销售额呈现出100%的翻倍增长，但这却不是实体零售的网上销售，而且线上零售商开始布局线下终端，这对“实体零售的挑战、竞争更加激烈。”
旁白：站在宏观的角度看各行各业，只要都是绞尽脑汁想办法，事情就差不到哪里去。日子还有得过。对未来预期不能太过悲观，甚至一些利空消息，你都可以当利多看，譬如下面这条：
中科云网债务违约
中科云网周四晚间公告称，由于其不能于2015年4月7日按期足额支付利息及回售款项，2012年公司债券（ST湘鄂债）将构成违约，付息及回售事宜终止实施。目前，中科云网已无法通过出售资产、追收应收预付款等方式短期内获得足额资金。据了解，ST湘鄂债发行规模为4.8亿元，存续期为5年，中科云网需在2015年4月7日全额支付第三期利息及回售款项合计4.02亿元，但是中科云网通过大股东财务资助、处置资产、回收应收账款等方式，仅收到偿债资金1.61亿元，仍有2.4亿元的巨大资金缺口。事实上，近些年来，我国债市违约出现常态化，2006年至2013年，先后出现福禧、江铜、岳阳城投、云投、海龙等一系列信用事件，尽管均未出现实质性违约，但是事件期间市场整体信用利差皆会经历一个脉冲式的上行。其中，2011年云投事件期间，以银行间3年期AA-级别中短期票据为例，信用利差上行幅度高达200BP。而民生债券指出，我国债市实质性违约的序幕由超日债拉开，随后中小企业私募债违约不断，市场对于违约事件的态度已经由之前的恐慌变为理性。超日债违约时，以银行间3年期中短期票据为例，利差上行幅度仅在20-30BP。
旁白：公司债务违约，对于投资者而言，固然是利空，但对于利率市场化进程而言，却是利多，否则债务评级有什么用？利差市场怎么形成？大家没风险意识，这债券市场还怎么搞？这是金融自由化的第一利好。市场想办法，但有些事光靠市场也没用，制度改革靠大领导推动，他们也知道既得利益者厉害，怎么办？中纪委铁面判官们集体出动，一个一个的收拾：
3月国企反腐月
在刚刚过去3月，至少有15位国企高管相继落马，3月也被称为“国企反腐月”。北京商报记者在梳理名单时发现，国内两大垄断行业——石油和电力的高管几乎占据了这份落马名单的“半壁江山”。截至记者发稿时，石油领域已有4名高管落马，电力系统同样也有4名高管接受调查。今年全国首轮巡视剑指26家国企。具体来看，能源领域是此次专项巡视重点领域。石油领域包含了中石油、中海油，加上此前已巡视过的中石化，“三桶油”悉数覆盖。电力领域涵盖面则更广，既有核电两巨头，也有国家电网、南方电网、华电、华能、大唐等，加上之前巡视过的三峡集团，电力领域被巡视的骨干央企将达13家之多；矿产钢铁方面，五矿、宝钢和武钢都在其中。
旁白：估计2015年，是国企反腐年。否则那些央企并购、混合制改革啥的，怎么推动？一个个老爷们排排坐，开会起来，都给你打官腔，不是“XX安全”，就是“维稳XX”要么就是“特殊行业”、“中国国情”啥的，你烦不烦？大领导肯定烦！这么搞，顶层设计啥时能到位，一个一个给我抓起来下油锅！下面的方案出台，估计没人敢拦着：
京津翼一体化方案强力出台
《经济参考报》记者从权威人士处获悉，《京津冀协同发展规划》(以下简称《规划》)或于4月底下发。据了解，《规划》除了将明确区域整体定位及三省市定位以外，还将确定京津冀协同发展的近期、中期、远期目标。根据《规划》，到2017年，非首都核心功能疏解要取得明显进展，交通一体化、生态环境保护和产业对接协作三个重点领域，要集中力量先行启动并率先突破。
旁白：这是顶层设计，但不代表顶层不乱来。看看下面，就知道老大会乱来到什么地步：
北京鼓励用人单位吸纳北京户籍劳动人口
4月3日上午，北京市召开2015年就业工作座谈会，市人力社保局就业促进处处长刘小军在座谈会上介绍，为促进实现北京市“以业控人”的人口调控目标，北京市今年将研究制订政策，鼓励用人单位更多吸纳北京户籍的劳动者就业。会议还透露，由于北京市经济结构调整，一些升级改造、搬迁改制及淘汰落后产能的企业产生了分流职工。2015年，北京市将研究制订补贴政策鼓励用人单位直接招用分流职工。北京市今年就业工作的主要预期目标是城镇新增就业36万人，促进登记失业人员和农村劳动力20万人就业，帮扶城乡就业困难人员10万人就业，将城镇登记失业率控制在3%以内。同时，今年京津冀三地还将探索建立就业协调机制，建立统一的人力资源市场。
旁白：啥叫“知法犯法”？这就是！北京多少外来户籍人口？单位是几百万的说话！市政府领导居然公然用工歧视，也不怕国外颠覆势力悄然潜入境内搞地下工会组织？胡来到这个份上，简直是公开搞分裂了。城市化进程，本来是人财物自由流动的大趋势，这下好，这帮人逆天行事公开搞社会分裂，对于经济增长的长期损害，暂时看不出来，等看出来，也没他们什么事了——他们已经到期离任。当然，有钱人压根不在乎官家这套，道理很简单，中国最有钱的一帮人，都住在二三线城市呢：
中国最有钱群体大多集中在二三线城市
4月2日，胡润百富与中国民生银行联合发布《2014-2015中国超高净值人群需求调研报告》，报告预测，中国超高净值人群约1.7万人，总计资产规模约31万亿元人民币，平均资产规模18.2亿元人民币。上述报告发现，这群主要以企业主为主、平均年龄51岁、个人总资产都已超过5亿元人民币的中国超级富翁，分布在一线城市的占45%，而55%都分布在二三线等低线城市；他们的企业主要分布在北上广浙，近六成已实现上市，行业以制造业、房地产和TMT为主，占比近一半。尽管已经是腰缠万贯的超级大富豪，但他们依然有“钱不够花的感觉”，上述报告显示，七成超高净值人群有融资需求，他们的融资目的中，65%为企业扩张，27%为企业并购，8%为经营周转。银行是他们最重要的融资渠道，占77%。当然，有钱也要会“花”。报告显示，这部分超高净值人群在投资的时候，超过六成以企业名义投资，只有1/4以个人名义投资。个人投资中八成都主要为了财富增值，只有两成为了财富保值；企业投资中也有四成多是为了资产增值。投资渠道需求中，83%通过自有投资团队直接投资，仅有15%依靠第三方机构。他们中的3/4未来有计划开展收购并购，主要方向依次为上下游整合、扩大企业规模、多元化扩张，分别占33%、30%和21%。超过八成的中国超级富豪们表示，未来有海外投资需求，而目前已有半数在进行海外投资。海外投资目的以企业国际化和资产配置分散风险为主，二者分别占49%和46%。在海外投资中，面临的最大挑战是投资风险评估和了解当地法律税收政策，二者分别占49%和47%。而银行和社交平台成为获取海外投资信息的首选渠道，二者分别占29%。有钱也有任性的时候，这表现在艺术品投资需求上。他们中投资珠宝玉石的最多，占45%，其次是古字画，占29%。藏友圈交流是最主要的信息渠道，占55%，其次才是拍卖行和专家推荐，分别占38%和34%。最期望获得的服务是专业鉴定。
旁白：透过上述调查报告，我们可以看到，这不是简单一帮躺在财富上吃利息的寄生虫群体，还知道钱生钱，这就好办，这意味着企业家精神还没泯灭。要知道，对于社会而言，企业家精神才是真正的财富，缺乏这些精神，没有人的积极运营，所谓“财富”都是死钱，你看看建国后公私合营然后公有化没收的“老字号”吧，当年的主管者喜上眉梢的说，“通过公私合营运动，国家发了一笔洋财”。结果呢，你看看现在，那些国有化的“老字号”，有几家还在？这道理，美联储主席耶伦懂，你看看她近期说什么？
美联储主席：保障流动性鼓励创新和创业
北京时间2日晚8点30分，美联储主席耶伦在美联储的社区发展研究会议上致开幕词，会议主题为“经济流动性：加强家庭、社区和经济的研究与构想”。耶伦提到，更多的经济机会和流动性能推动“更健康的经济”，创业和创新是对个人流动性以及更强经济最核心的贡献。更多的研究将有助于经济学家更好的了解，个人层面的流动性在多大程度上影响更广泛的经济增长。“研究人员和政策制定者需要更好地了解，个人在生活过程中会经历多少流动性。”耶伦认为，研究可以提供证据，证明什么政策令人进步，并可以预测个人情况将如何影响收入差距。“这也将有益于了解某些政策是否可能令人们退步，或打击他们的上进心。”“经济学家并不完全了解地域差异是如何影响经济流动性的，以及经济流动性和地域流动性之间的复杂关系，”耶伦说，“进一步的研究可以帮助我们更好的理解，为什么一些社区能成功地创造就业，发展小型企业，吸引基础设施投资等等，而另一些社区在这些方面失败。”
每日综述：经济增长本身是靠社会人群迸发出来的企业家精神来推动，以为靠储蓄、投资简单投入能实现增长，那是没干过实业的人想法。事实上，缺乏企业家精神，现实世界的生产资料都是“死钱”，经济活动更多是毁灭而非创造财富。现在中国经济各行各业都在图谋出路，各个阶层都孜孜求财求富，官家或有倒行逆施之举，但大体上还是朝着释放企业家精神的路子走的。所以这样看经济，就出现楼市衰退，但股市走牛的古怪现象，而按传统信用扩张理论，这两大类资产运行轨迹应该是一致的。但现实是，中国人企业家精神的大爆炸已经冲散了房地产大崩盘预期带来恐惧。而这个恐惧，在此之前，已经盘踞在中国投资者与决策层头顶近十年之久。
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