admin 一碗炸酱面，一瓶牛栏山，这是北京胡同里最常见的画。
甚至，现在很多京城的年轻人，聚会的时候都会来两瓶牛栏山，一是为那份情怀，一是它确实不上头！正是凭借着“好喝不上头，地道北京味”，牛栏山迅速地占领了低端白酒消费市场，成为了绝对的行业第一。这主要是低端需求对品牌的认可，以及公司好的运营策略。
一、牛栏山出自养猪企业，却成了行业第一
很多人都知道或喝过牛栏山，但很少有人知道牛栏山是谁产的。其实，它是上市公司顺鑫农业的核心业务，而顺鑫农业在1998年上市的时候，却是顶着北京市第一家农业类上市公司的光环，现在成了北京唯一的一家白酒上白酒企业。
顺鑫农业上市之初，以养猪、食品加工、房地产、白酒等综合性业务为主，当时的白酒业主只占营收的不到20%。经过不断的探索，公司确立了以白酒为主业，养猪为第二产业的发展策略，2018年公司白酒业务营收占比接近80%，成为公司的支柱产业。
2016到2018年，顺鑫农业白酒营收均实现快速增长，营收分别为52.04亿元、64.51亿元和92.78亿元，增速分别为11.97%、23.95%和43.82%。2012年到2018年的复合增速高达20%，在白酒行业中处于领先位置。
另外，在低端白酒市场，牛栏山已经稳稳处于老大地位，市场份额为6.2%，身后是老村长和红星二锅头，市场份额为4.13%和1.38%。可以确切的说，牛栏山成了低端白酒的代表，已经进入千家万户的餐桌。
二、牛栏山潜力巨大，综合优势明显
从顺鑫农业的历年年报数据中，我们发现了一个有意思的事情，公司在2016年实现营收112亿元，净利润是4.13亿元，在2017年实现营收117亿下净利润是4.38亿元。可是到了2018年，公司实现营收121亿元，净利润却高达7.44亿元，在营收几乎不增长的情况下，公司的净利润却大增70%。
什么原因呢，是不是公司出现了较高的非经常性损益，小编又去年报中找了一下，公司2018年扣非净利润高达7.93亿元，所以，这些激增的利润却是是公司主营产品赚的前，那么是那部分变化影响的呢，小编继续找。
通过2018年公司年报数据可以发现，顺鑫农业的白酒业务2018年实现营收92.78亿元，比2017年的64.51亿元大涨43.82%，白酒业务营收占比一下提升到了76.84%，其它业务营收占比大幅下滑到了23.16%。而白酒业务的毛利率高达49.63%，远远高于其它业务7.19%的毛利率。所以这就解释清楚了，公司净利润大增，主要是高毛利的白酒业务营收的提升导致的。
那么，公司白酒业务大幅增长的原因是什么呢，小编继续在年报中找。
2018年公司在大本营北京市场实现营收46.03亿元，比2017年大幅下滑27.36%，在外阜地区实现营收74.72亿元，同比大增38.42%。由于公司的外阜市场主要是白酒，所以，公司2018年白酒营收的大增主要是外阜市场带动的。
那么外阜市场又怎么会增长这么强劲呢？
首先是北京核心市场的饱和。从2012年以来，顺鑫农业北京区域的营收就一直稳定在65亿元左右，这么多年一直未见大的增长，在2018年消费升级的推动下，十几元一瓶的牛栏山越来越得不到消费者的认可，特别是在北京这遍地土豪的市场，所以公司加大了外阜市场的开拓力度。
其次，行业广阔，北京外市场潜力巨大。在低端白酒市场，牛栏山、老村长和红星三家龙头企业合计的市场份额才12%，而高端白酒市场前三龙头企业的市场份额是95%，次高端白酒市场前三龙头企业市场份额是49%，所以在低端市场，牛栏山还有相当大的发展潜力。低端酒市场规模在2000亿元左右，目前牛栏山才刚超过100亿元。
更重要的是，牛栏山是低端白酒市场的知名企业，品牌度高，是下沉市场消费升级的重要选择，这也是带动销量增长的重要原因之一。
最后，公司强大的资金实力是支撑外部开拓的关键。2016到2018年，公司货币资金持续增长，分别为41.39亿元、50.96亿元和61.72亿元，资金实力很强大。
三、总结
看到牛栏山这么疯狂的增长，让我想到了拼多多，都是通过低端下沉市场来获取快速的增长，而其品牌优势也正好迎合低端市场消费升级的愿望，这是爆发的关键。所以，千万不要忽视下沉市场的消费潜力和机会。
文末划重点。
“小北读财报，带你选白马”。