luda 作者：卧龙
来源：股市动态分析
年前，美国散户投资者抱团大战华尔街空头一役响彻凌霄。话说游戏驿站（GameStop，NYSE：GME）乃一家美国电子游戏、消费性电子产品与无线服务销售商，成立于1984年，由麦卡利（James McCurry）及酷森（Gary Kusin）创办。公司总部位于德克萨斯州小城（人口4万多还不是小城？）古雷潘（Grapevine），公司于美加、澳新及欧洲经营6400多家零售店。除零售店外，游戏驿站旗下还有网页游戏网站Kongregate、电子游戏杂志《Game Informer》、苹果产品转销商Simply Mac及AT&T无线转销商Spring Mobile。此外，还运作AT&T品牌预付费无线零售商Aio Wireless。
游戏驿站曾是一代人集体记忆。1983年北美电子游戏市场大萧条，全行营业收入由当年32亿美元跌至1985年只得1亿美元，跌幅高达97%，惨不忍睹。大量游戏滞销，一车车运往垃圾场销毁。游戏驿站前身巴比智（Babbage’s）入行时间短反而成为优势——积压滞销商品较少。到1980年代末，巴比智机遇来临。1988年任天堂FC面世，成为游戏业救世主；1989年Game Boy推出及世嘉MD推出北美版，掀起掌上游戏热潮。1988年巴比智以2000万美元价格出售公司3成股份，新增资金加开50间新店，扩展版图。1993年巴比智拥有超过300间零售店，1994年巴比智与Software Etc合并，新公司改名NeoStar。1996年NeoStar破产重组，后被收购。1999年GameStop作为电子游戏品牌正式面世。
千禧世代，PC游戏狂热。2000年GameStop以1.62亿美元价格收购Funco，后者拥有400家零售店铺。Funco旗下电子游戏杂志《Gameinformer》后来成为全球最大数码杂志。2004年GameStop耗资1亿美元回购股票及派发特殊股息，成为一家独立公司。2005年GameStop耗资14.4亿美元收购最大竞争对手EB Games。此时，GameStop已成为全球最大游戏零售商，门店数量超4400间。2007年底GameStop股价创历史新高，市值接近100亿美元。2008年大批游戏粉丝在GameStop门店外排队准备抢购《侠盗猎车手IV》。当年CD/DVD光碟为PC游戏存储媒介，掌机则使用卡带，因此实体零售店为销售主体。GameStop店铺摆满各种游戏产品。“你走进其中时会被电子游戏世界所包围，他们向你出售电子游戏、杂志，电视屏幕上人们亦在谈论游戏，当你融入其中时你会觉得属于此种游戏文化，这是美妙时刻，一个归属地”。一名游戏记者如此回忆道。
GameStop推出高级会员，盛惠年费15美元，2012年高级会员数高达2000万。2009年至2011年GameStop收购几家游戏平台，寄望于数字化浪潮中分一杯羹，但被收购平台实力不济，几年后全部关停。2007年底GameStop股价最高63.68美元，而2013年11月次高点价格57.74美元，市场寄望于微软X-BOX One及索尼PS4推动游戏市场。因63.68美元之后下跌以一组5浪推动，因此57.74美元只能成为B浪高点。此后，股价如倒泻箩蟹，C浪呈现抛物线式下跌。
2016年GameStio以游戏发行商身份参与游戏制作，成立发行部门GameTrust，但再一次遭受失败。2017年微软推出X box Game Pass。新订阅服务允许游戏玩家下载并且游玩超过100款X-BOX One及360向后兼容游戏。这项服务提供14天免费试用期，正式月费仅需9.99美元。于是，彻夜排队抢购游戏成明日黄花。
2016年GameStop店铺零售按年下跌11%。2018年再现销售下跌，2019年假期销量断崖式下跌，跌幅高达27.5%。游戏玩家发现，他们已经毋须亲身前往GameStop抢购游戏矣。GameStop为缓解经营成本压力掀关闭实体店铺潮，2017年关闭150间，2018年195间，2019年200家，股价亦持续下跌。
2019年初GameStop试图寻找买家收购，竟无人问津。2020年初，GameStop重组决策层，董事会换血，前美国任天堂COO雷治.菲尔斯-埃米等3位董事加入。人事变动后GameStop股价于4月3日创2.8美元新低，此时却正好C浪完成一组5浪下跌。短期暴跌主要因Covid-19疫情影响股市暴跌所致。董事会换血后网络销售连番提升，去年次季网络销售额按年暴增8倍！同年8月底Chewy联合创始人赖安.高恩（Ryan Cohen）买入GameStop约9%股份。此公2011年创办Chewy，于2017年公司IPO前估值350亿美元时以3.3亿美元抛售所持股份，之后以111美元价格买入苹果6.2万股。去年12月高恩增持250万股GameStop，今年1月加入董事会。
重头戏来了！原本是恢复性上升走势，因1月19日著名空头机构香橼发推指GameStop只值20美元，并称“买家将是这场扑克游戏输家”。香橼历史上成功狙击逾20家公司，其中16家在沽空报告出炉后一年股价跌逾8成，更有7家被迫退市。然而，此举激起民愤。Reddit上神秘群组WallStreetBets（简称WSB，戏称芥辣）。芥辣意即华尔街赌场，社友乃一群沉迷于股票、期权赌棍，大多为年轻宅男，从不信奉理性与价值投资，而将股市当赌场，幻想自己Show Hand暴富，奥拓变奥迪。这群散户们开始首次针对机构之报复行动。正如前述，GameStop承载千禧一代人集体回忆，香橼等大肆沽空GameStop，犹如蹂躏其初恋情人，“可恼也（粤剧口头禅）”！散户投资者在社交网络号召买入GameStop股票或Call，要抱团打爆空头。
1月22日GameStop股价飚升51%至65美元收市，周一冲高至159美元收76.79美元，仍升18%。1月26日再飚升92%至147.98美元收市。收市后特斯拉CEO马斯克发推力挺GameStop。1月27日，对冲基金Melvin Capital沽空仓位平仓，GameStop跳空354美元开市，最高见380美元，收市347美元，飚升134%。翌日部分证券商暂停GameStop等逼空股开新仓，只能平旧仓，GameStop摸高480美元后暴跌至193.6美元收市，跌幅高达44%。
参考2018年11月14日，期权大师高代尔（James Cordier）在天然气上期权爆仓事件（高代尔期权交易公司O当时发邮件于客户，称公司账户遭遇了毁灭性损失，高代尔本人在一段视频中几度哽咽，面临崩溃边缘），最大空头爆仓或平仓，基本上是价格顶部，因此1月27日笔者在微博发文：“狮子遭鬣狗吞噬，GME空头被迫平仓……据说对冲基金Melvin Capital爆仓价是270美元，刚才有报道指MC已经平掉GME空头仓位。……大空头投降，GME短期告一段落了吧？！”以收市价计算，GameStop最高位确实出现于1月24日，瞬间高位出现在1月28日，情形与天然气当时如出一辙。
此次事件引起美国监管机构关注，白宫发言人指当局正“密切监察情况”。Marke分析师威尔逊（Neil Wilson）认为事件最特别之处是网友以“私了”方式行事，对付那些空头基金。“这是一个世代之争，针对那些富人行劫，然后给予在千禧年代贫穷年青人。”VanEck分析员约翰·李（John Patrick Lee）亦认为事件反映新一代与华尔街之间冲突并非昙花一现。
早在几年前，法国经济学家皮克提在《21世纪资本论》中已经阐述资本主义社会贫富悬殊根源。过去300年，工人工资所得按年递增只有2%至3%，而投资国债所得按年递增约5%，而股票则是7%至8%。再看看近年股市状况，但凡一家公司IPO，往往产生百亿、千亿巨富。甚至世界首富已经是1800多亿美元，富可敌国绝对不是笑话。贫富差距可比一条橡筋愈拉愈长，终有崩断之时。作为投资者，审时度势，适时退出，可保平安。
（编辑：小股）
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