鲁达 1对各PCCP公司的短安新区优惠。
1.1 PCCP公司生产率分析
PCCP管道的全称是预应力钢筋混凝土管道，主要适用于南水北调管道工程、水源关键设施工程等大型水利工程的输配电输水管道。
雄安新区起步区面积约100平方公里，中期发展区面积约200平方公里，远期控制区面积约2000平方公里。如此大型的区划建设将会有巨量的人口流入，其对于日均的输配水量要求将非常之高，而城市建设中最基础的就是供水、输配水管网建设，而PCCP管材主要应用于水源地的管道建设，将会首先受益于供配水管网建设。
PCCP产品具有管道体积大，质量重、运输不方便的特点，所以一般销售半径在300KM以内，超出范围之外的话，由于运输成本提升其盈利能力就会大大缩减，所以大多数PCCP企业多在其销售半径内建设新厂进行生产。
我们以雄安新区为起点作300KM半径分析，可知如果PCCP生产基地位于河北境内的话，其销售半径多在300KM以内。目前国内PCCP龙头企业有4家，分别是：
1、韩建河山（企业在北京，预计北京基地产能150KM/年）
2、青龙管业（企业在宁夏，天津基地产能50KM/年）
3、龙泉股份（企业在山东，河北邢台基地产能100KM/年）
4、国统股份（企业在新疆，天津基地产能160KM/年）
我们仅分析各PCCP企业在京津冀地区的产能基地与雄安新区距离分析，可以发现：韩建河山、国统股份、青龙管业的PCCP基地距离雄安新区较近，基本在100KM左右，而龙泉股份PCCP基地距离雄安新区达200KM以上，距离较远。
1.2 南水北调输配水需求
虽然雄安新区位于白洋淀，但是考虑到雄安新区人口规模可能达上千万，则白洋淀的水资源量可能不一定能满足其水资源需求，则需通过南水北调工程进行水资源补充。
南水北调东线工程距离雄安新区100公里左右，中线工程距离雄安新区50公里左右。如果考虑南水北调东、中线都会开建输配水工程对雄安新区进行输水。我们预计可能至少会有100-200公里左右的PCCP输配水工程需求。
1.3 雄安新区对地下管廊需求
我国自2015年开始鼓励各地区新建管道采用地下管廊模式，而2016年全国便完成2000公里的地下管廊建设。雄安新区作为国家级新区规划，预计地下管网建设将大概率会采用地下管廊模式，而PCCP管与地下管廊生产规格类似，未来将有望受益于雄安新区城市建设发展。
目前雄安新区地下管廊建设长度较难预计，仅对比长沙地区管网长度，截至2016年底，长沙城市供水管网总长3600余公里（但是包括干管及支管），覆盖区域约420平方公里。与雄安新区中远期城区面积规划类似。
徐州市城区面积450万平方公里，其热力管线共有200多公里、燃气管线总长300多公里、主城区6米宽以上街巷下的给水管线700多公里长，可进行一定对比。
考虑雄安新区如果规划面积在200-400万平方公里的话，地下管线全部采用管廊方式建设，我们预计至少有200-300公里左右的PCCP需求。
1.4 各PCCP公司竞争力对比
各公司均有其传统PCCP销售优势地区，这也与各公司所处地理位置有关。
由于PCCP多用于南水北调输配水工程中，观察河北段南水北调PCCP订单分布可知，韩建河山、青龙管业、国统股份、龙泉股份中标额依次递减。
分析PCCP各公司大股东背景可知，国统股份、韩建河山背后为中建材集团及韩建集团，均有国企背景，且二者都在北京，预计未来在雄安新区的项目竞争中会有一定优势，而青龙管业和龙泉股份为私企背景。
如果分析各类PCCP公司在雄安新区的竞争力，仅参考各类公司对于河北段南水北调工程订单获取能力分析的话，国统股份在河北区域竞争力排名第三，订单占比13%，与龙头韩建河山差距不大（其占比18%）。
1.5 推荐逻辑
我们预计雄安新区的成立将加大输配水管网的建设，国统股份在天津具有PCCP基地，产能约为160公里/年，同时地处天津，距离雄安新区最近，同时国统股份在河北段PCCP订单竞争力也能排名前三，与韩建河山、青龙管业差距较小。公司目前实际控制人变为中建材集团，央企背景预计将加大对雄安新区订单的竞争力。同时国统股份已经承接过地下管廊的建设项目：桐城市地下管廊建设项目等，如果雄安新区地下管网建设采用地下管廊模式的话，预计国统股份仍可受益于城市建设投资。
1.6风险提示
雄安地区PCCP需求不及预期；行业竞争加剧。