鲁达 佚名 文
植物照明、智慧照明、5G智慧灯杆等应用需求，为LED驱动电源企业带来了新的机遇。5月25日，崧盛股份（301002.SZ）启动IPO申购，发行价格为18.71元/股，IPO募资主要用于投资大功率LED智慧驱动电源生产基地建设项目、智慧电源研发中心建设项目、补充流动资金等。
崧盛股份专注于中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务，营收规模在国内为数不多的生产销售中、大功率LED驱动电源产品大型企业中位居前列。围绕户外道路照明和工矿照明两大应用领域，崧盛股份目前已形成了突出优势，并不断在植物照明、智慧照明等新兴应用领域占据领先优势。
立足主业聚焦优势 业绩高增长
LED驱动电源作为一种电能转化装置，被喻为LED照明产品的“心脏”，是LED照明产品不可或缺的重要部件，直接影响LED照明产品的稳定性、可靠性和使用寿命。近年来，LED照明产品的技术快速进步，产品技术性能、能效比和经济性价比进一步提高。与之相对应的是，LED照明产品全面替代传统照明产品的趋势不断增强，渗透率不断提高，已成为满足生活和生产照明需求的主流。
高工产研LED研究所数据显示，2018年全球LED照明市场规模约6010亿元，LED照明渗透率为45.3%，其中LED驱动电源的市场规模约为403亿元。
从数据来看，崧盛股份的LED驱动电源业务拥有广阔的市场空间，企业所聚焦的中、大功率LED驱动电源领域具有较高的竞争壁垒、较好的盈利空间和市场竞争环境。业务聚焦不仅带来较好的盈利条件，同时也使崧盛股份在技术研发、产品升级、生产和供应链管理、市场维护和拓展等方面的业务运作都相对高效。
近年来，崧盛股份的主营业务交出了高速发展的“答卷”。凭借良好的产品品质、高效的生产执行和产品交付能力，崧盛股份的营收规模从2018年的4.39亿元快速增长至2020年6.76亿元，于报告期内取得扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润4853.71万元、8143.94万元和9762.04万元。
从总体来看，2018~2020年，崧盛股份的营业收入和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别实现了24.15%和41.82%的年均高复合增长率。
招股意向书显示，报告期内，崧盛股份平均约有85%的主营业务收入来自于大功率LED驱动电源，平均约有14%的主营业务收入来自于中功率LED驱动电源。其产品主要供应下游LED照明生产厂商，用于制造中、大功率LED照明产品，终端产品主要应用于城市路桥、高速公路、隧道、机场等大型户外LED照明设施，以及工业厂房、仓库等LED工业照明设施，同时正向植物照明等新兴应用领域拓展。
目前，崧盛股份的客户主要为LED照明行业内较有影响力的企业。在业务规模持续扩大的发展过程中，崧盛股份的主要客户相对稳定，企业在主要客户内部的份额不断提高。由此可见，良好的市场和客户基础为崧盛股份业务规模的持续扩大创造了有利条件。
核心技术注入“强心针”
自成立以来，崧盛股份依靠自主研发和技术创新形成的核心技术开展生产经营。通过不断构筑自主研发、自主可控的核心技术体系，崧盛股份形成了具有自主知识产权的知识产权体系及核心技术体系。招股意向书显示，截至2020年末，崧盛股份及子公司拥有已授权专有技术117项。
与此同时，崧盛股份自主掌握LED驱动电源的恒功率驱动技术、多功能的调光技术、雷击浪涌抑制技术、可编程技术等多项核心技术，并据此形成了公司主要产品中、大功率LED驱动电源的主营业务优势。
从费用投入来看，高度重视研发创新的崧盛股份也持续加大研发费用的投入。2018～2020年，崧盛股份的研发费用平均年增长17.16%，还组建了超过160人的研发技术团队。
崧盛股份在招股意向书中透露，公司研发部门长期专注攻克LED驱动电源的相关关键技术，对新材料、新结构进行研究，为公司储备了多项前瞻性的技术成果，并建立了相对完善的知识产权体系。
此外，崧盛股份的研发部门可同时支持超过60个具体产品项目的开发，采用先进的信息化管理平台，对项目的进度和质量进行精细管理，从而保障项目高质量、高标准的准时结案。
基于扎实的产品研发能力，崧盛股份已经适应了中、大功率LED照明产品及其配套驱动电源技术的特点，如迭代更新较快、产品高度贴合具体应用、产品需求定制化、多批次、多型号等。基于扎实的研发能力，崧盛股份能够快速地响应市场，将市场需求产品化，不断推出新品，为业务的持续增长打下基础。
据了解，崧盛股份围绕户外道路照明和工矿照明两大应用领域，现已形成29个系列、超300个畅销产品型号，主要的中大功率产品覆盖25W～760W的功率范围，仅针对工矿照明便有9个系列可选。崧盛股份是工矿照明LED驱动电源领域产品规格高度齐全的品牌之一，产品布局可覆盖户外道路照明和工矿照明的大多数应用。
占据植物照明等新兴市场领先优势
2020年可以说是全球LED植物照明的爆发元年，高工产研LED研究所（GGII）统计数据显示，2020年全球LED植物灯具市场规模超过30亿美元，中国LED植物灯具出口金额超过5亿美元，同比增长超过4倍。
崧盛股份早在2018年就提前布局植物照明领域，具有战略前瞻性。公司依托完整的LED植物照明专用驱动电源产品，搭配智能控制模块，在2020年植物照明爆发增长的黄金浪潮中迅速抢占市场份额，已成为国内LED植物照明驱动电源的主要优质供应商之一。
根据招股意向书披露，2020年崧盛股份在LED植物照明应用领域实现的相关产品销售收入为8,318.88万元；2021年第一季度，崧盛股份实现LED植物照明驱动电源产品收入11,222.24万元，占营业收入的比重从2020年的12.30%大幅提升至46.51%，拉动了公司整体业务收入的快速增长，驱动公司2021年一季度营业收入实现同比超过160%的高速增长。
据高工产研LED研究所（GGII）数据统计，2020年中国LED植物照明电源市场规模约为8亿元。可见，崧盛股份在LED植物照明电源市场已占据领先的市场优势。
另一方面，根据中国照明电器协会统计数据，LED 路灯在中国存量路灯中的占比约为30%，替换空间广阔，同时以5G智慧灯杆为代表的智慧照明也正迎来快速发展。
目前，全国多个主要省市都出台了规划或支持政策加速推动智慧灯杆项目建设实施。LED智慧路灯作为智慧照明的重要载体，随着智慧城市的加快建设将为LED照明行业带来更广阔的市场需求空间，进而带动LED驱动电源产业的进阶发展。
为了抓住智慧照明的风口市场，崧盛股份再次发挥其高瞻远瞩的业务布局优势。2021年4月12日，崧盛股份联手国际照明巨头品牌“欧司朗”，达成战略合作，共同研究开发智慧照明领域前沿的智能控制软硬件技术，致力于全球智慧城市发展。
同日，崧盛股份的“5G智慧灯杆综合供电系统关键研发项目”获批深圳市相关部门“2021年技术攻关面上项目拟资助项目”。该项目计划研究开发一款主要应用于5G多功能智慧灯杆的集中式、高可靠、智能化、绿色供电装备系统，该产品以5G多功能智慧灯杆为载体的应用终端提供供电、管理及通讯等功能，助力智慧城市建设。值得注意的是，崧盛股份在2020年2月就获得了广东省相关部门认证的“广东省智慧城市户外大功率LED智能驱动电源工程技术研究中心”。
可见，植物照明电源业务后，崧盛股份在智慧城市智慧照明领域又再一次表现出了超前布局的态度，未来可期。