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浙江今飞凯达轮毂股份有限公司公开发行可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告

二〇一八年八月

一、本次发行募集资金的使用计划

本次公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币36,800.00万元（含36,800.00万元），拟用于以下项目：

单位：万元

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本次募集资金将按项目的实际建设进度按需投入。在本次募集资金到位前，若公司已使用了银行贷款或自有资金进行了部分相关项目的投资运作，则在本次募集资金到位后，将用募集资金进行置换。若本次募集资金净额少于拟投入资金总额，不足部分将由公司以自有资金或其他融资方式解决。

二、项目实施主体及备案及环保批复情况

本次募投项目已经在云南省富源县发展和改革局进行备案，并取得了相关环境保护部门关于项目环境影响报告书的批复，具体情况如下：

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本次募集资金项目中“年产300万件铝合金汽车轮毂成品生产线项目”的实施主体为公司的全资子公司云南富源今飞轮毂制造有限公司。项目选址位于云南省曲靖市富源县胜境街道四屯社区。项目在现有土地上进行建设，项目用地已取得编号为云（2017）富源县不动产权第0000021号的《不动产权证书》，证载土地面积199,146.51平方米，能满足生产建设需要。

“年产500万件摩托车铝合金轮毂项目”的实施主体为公司的全资子公司云南今飞摩托车配件制造有限公司。项目选址位于云南省曲靖市富源县胜境街道四屯社区。目前项目采取向云南富源今飞轮毂制造有限公司租赁土地厂房的形式进行建设，项目用地已取得编号为云（2017）富源县不动产权第0000021号的《不动产权证书》，证载土地面积199,146.51平方米。

“偿还银行贷款”项目偿还贷款具体情况由公司根据募集资金到位时的实际情况进行确定。

三、本次发行可转换债券的背景

（一）汽车产业发展带动汽车零部件产业快速增长

汽车产业是推动新一轮科技革命和产业变革的重要力量，是国民经济的重要支柱，世界各国均将汽车产业作为工业发展的重中之重。随着全球一体化发展及外部环境急剧变化，发达国家纷纷提出产业升级战略，加快推进产业创新和融合发展；发展中国家也在加紧布局，利用成本、市场等优势，积极承接国际产业和资本转移。

2017年全球汽车产销量分别为9,730.25万辆、9,680.44万辆，较上年同期分别增长2.45%、3.14%。预计2020年全球汽车销量将突破1亿台。近几年，我国汽车产销规模一直保持总量较高的平稳增长，2017年，我国汽车累计产销2,901.54万辆和2,887.89万辆，同比增长3.19%和3.04%，连续9年位居全球第一。1目前我国汽车的刚性需求依然强劲，人均汽车保有量仍然低于欧美等发达国家和世界平均水平，汽车市场的增长空间仍然很大。

汽车零部件行业是汽车产业发展的基础，目前，全球汽车零部件行业规模超过11万亿。2007-2017年，我国汽车零部件产业规模年均增幅为10%-15%，远高于汽车产业7%的增速。目前，我国国内汽车产业总产值约8万亿，国内整零（整车和零部件）产业规模比例约为1:0.8，相比发达国家的1:1.7，国内汽车零部件产业仍有超过3万亿的巨大增长空间2。

1数据来源：中国汽车工业协会网站

2数据来源：中国汽车技术研究中心情报所区域经济与产业投资研究室副主任王白侠在《中国汽车零部件产业发展研究报告》论证会上的讲话（2017年11月）

（二）国内外摩托车市场迎来新的发展机遇

1、国内摩托车市场的发展机遇

从我国摩托车行业情况来看，2017年行业产销在连续五年下降后止跌回升。2017年，全国摩托车产销完成1,714.57万辆和1,713.49万辆，比上年增长1.93%和1.99%。同时，随着环保要求的提高和行业发展规律，摩托车行业的集中度进一步加剧，根据中国汽车工业协会统计数据，2017年1-11月，摩托车销售前十名企业（集团）为大长江、隆鑫、力帆、宗申、银翔、广州大运、五羊-本田、北方企业、新大洲本田和钱江，累计销售占摩托车总销量的61.5%，比上年同期提升5.25个百分点。下游市场的回暖以及行业集中度的上升，对上游零部件企业，尤其为行业领先的摩托车整车配套的零部件企业带来利好。

2、国外摩托车市场的发展机遇

目前，印度已赶超中国成为全球最大的摩托车市场，2017年印度市场迎来重大政策利好，有利于我国摩托车零部件海外需求的大幅增长。

摩托车是印度最主要出行交通工具和生产工具。根据印度汽车制造商协会数据统计，二轮摩托车占印度国内机动车（含乘用车、商用车及三轮车）市场份额的81%。2015年至2017年印度国内两轮摩托车销量分别为16,455,851辆、17,589,738辆和20,192,672辆，2016年、2017年分别较上年增长6.89%和14.80%。3近年来，随着印度经济的快速发展，农村地区收入上涨，基础设施日益完善，以及越来越多的人（以女性为主）将摩托车作为通勤手段，印度摩托车销量持续保持高增长，近5年平均增幅约8%左右。

2017年7月1日，印度进行其建国以来最大的财政税收体制改革，向印度境内企业征收统一的商品服务税（The Good and Services Tax）。这对印度制造业是一个巨大的利好，GST法案有利于减少制造业的税务负担，有助于提高印度制造业的国内和国际竞争力。对于汽车业（含摩托车业）更是如此，汽车制造商将能够精简成本，降低商品价格，让消费者受益。全球金融服务公司Emkay Global Financial Services预测，如果标准消费税按照18%来征收，那么对于Hero MotoCorp（印度最大的摩托车制造商）、Maruti Suzuki India Ltd（玛鲁蒂铃木）这样的两轮车和小型车制造商而言，他们可以将旗下车型价格下调9%。目前，这些企业支付的平均总税率高达27%，包括消费税、增值税和中央销售税。该机构指出，目前，许多汽车、摩托车制造商都将工厂建于印度某些城邦中。据估计，印度本土生产的车辆80%都交付给生产地之外的经销商，这些车辆需要缴纳2%的中央销售税。GST法案实施之后，2%的中央销售税将能全部抵免。与此同时，随着实际消费税将从目前某些行业的27%降至18%，汽车、摩托车零售价将持续降低，消费者对于汽车、摩托车的需求将进一步增加。4

目前，印度铝合金车轮主要来自于进口，中国是其最主要的进口国，在印度国内汽车、摩托车需求上升的环境下，将对中国铝合金车轮出口带来重大利好。

3数据来源：印度汽车零部件制造商协会网站

4资料来源：中国汽车工业协会网站《印度统一税制汽车业获利好》

（三）国家关于中西部产业转移政策，推动东部沿海地区产业加快向中西部地区梯度转移

近年来，我国区域经济发展格局正在发生深刻调整。长三角、珠三角、环渤海等东部沿海地区资本相对饱和，加之土地、劳动力、能源等要素供给趋紧，资源环境约束矛盾日益突出，外延型发展方式难以为继，加之受国际金融危机冲击和周边国家竞争加剧的影响，加快经济转型和结构升级刻不容缓。而广大的中西部地区基础设施逐步完善，要素成本优势明显，产业发展空间较大。在此背景下，推动东部沿海地区产业加快向中西部地区梯度转移，形成更加合理有效的区域产业分工格局，已成为促进区域协调发展的政策取向和重要任务。2010年9月6日，《国务院关于中西部地区承接产业转移的指导意见》正式印发，这对于在全国范围内推动形成更加合理有效的区域产业分工格局，加快经济结构调整和发展方式转变具有十分重大的意义。该政策既有利于充分发挥中西部地区自身资源、劳动力等优势，进一步壮大产业规模，加快产业和人口集聚，提高中西部地区的自我发展能力；也能够为东部地区发展腾出更大的空间，提供更强的要素供给保障，缓解资源约束和成本压力，有利于东部地区进一步增强体制机制和自主创新优势，提升发展质量和国际竞争力。

国家产业转移政策为企业腾挪发展空间、实现产业优化升级提供了引导和支持，也是企业未来几年实现飞跃发展的重要规划战略。

综上，在上述背景下，为抓住汽车零部件行业的发展机遇，以及印度政府改革对摩托车、汽车行业的重大利好；并贯彻国家产业转移的战略性规划，促进企业产业布局的优化调整，降低生产成本，公司拟通过本次发行可转换债券募集项目投资资金。

四、本次募集资金投资项目基本情况

（一）年产300万件铝合金汽车轮毂成品生产线项目

1、建设内容及规模

本项目拟通过新建生产厂房及购置数控车床、低压机及热处理炉等生产设备，项目完成后形成年产300万件铝合金汽车轮毂成品的生产能力。

2、项目建设期

本项目建设期为2年。

3、投资估算及财务评价

（1）投资估算

本项目总投资为36,417.00万元，其中建设投资为30,417.00万元，铺底流动资金6,000.00万元。

（2）财务评价

本项目税前静态投资回收期为6.09年（所得税前，含建设期），财务内部收益率为22.50%（项目投资所得税前）。

（二）年产500万件摩托车铝合金轮毂项目

1、建设内容及规模

本项目拟通过新建生产厂房、购置保温炉、铝屑熔化炉、电磁搅拌机、行车、除尘器、重力铸造机、探伤仪、产品输送线、割冒口机、热处理炉、数控车床、加工中心、涂装线等主要生产设备，项目完成后形成年产500万件摩托车铝合金轮毂的生产能力。

2、项目建设期

整个项目分二期实施，一期为“年产250万件摩托车铝合金轮毂建设项目”，二期为“年产250万件摩托车铝合金轮毂技改项目”。整个项目建设期为4年。

3、投资估算及财务评价

（1）投资估算

本项目总投资为21,744.00万元，其中建设投资为16,977.00万元，铺底流动资金4,767.00万元。

（2）财务评价

本项目税前静态投资回收期为7.76年（所得税前，含建设期），项目财务内部收益率19.30%（项目投资所得税前）。

（三）偿还银行贷款

公司拟将本次募集资金中的10,000.00万元偿还银行贷款，拟偿还的银行贷款具体情况根据募集资金到位时公司实际情况进行确定。

五、本次募集资金投资项目的必要性和可行性

（一）项目实施的必要性

1、优化生产基地布局，减少城市规划及政府产业结构调整带来的不利影响

本次部分募投项目为拟在云南地区扩建年产300万件铝合金汽车轮毂成品生产线项目和年产500万件摩托车铝合金轮毂项目，该两个项目的部分产能将用于承接公司原金华和贵阳生产基地汽轮、摩轮的部分产能转移，优化公司生产基地布局。

公司位于金华地区的摩轮生产基地——今飞亚达目前仍采取向今飞控股集团有限公司租赁房产的形式进行生产经营，根据金华市规划局出具的情况说明，金华市城市总体规划修改（2006至2020），今飞亚达租赁的位于金华市环城西路938号厂房所在地块，土地性质将由工业用地转变为城市道路、绿地以及居住用地，未来该区块上的所有工业企业都将面临搬迁，因土地性质的变化导致该生产基地未来存在无法持续使用的可能。为顺利实现今飞亚达摩轮产能转移，公司在上市前即已规划将今飞亚达的部分产能逐渐转移至云南生产基地，本次募投年产500万件摩托车铝合金轮毂项目是公司实现该战略规划的必要措施。

另外，公司汽轮贵州生产基地位于贵阳市白云区，受贵阳市“退城进园”产业结构调整影响，公司原材料供应商中国铝业贵州分公司已于2017年8月完成了搬迁，一方面，受主要原材料供应商搬迁影响，贵州生产基地原来的原材料采购成本优势大幅下降；另一方面，贵州生产基地靠近贵阳市主城区，后续贵阳生产基地亦有可能受此政策影响而进行搬迁。为此，公司拟通过在云南地区扩建汽轮铝合金轮毂生产线，承接贵州生产基地的产能转移，减少搬迁对公司经营造成的不利影响。

2、汽车、摩托车行业的持续发展以及行业集中度的加剧，要求公司必须扩大生产和销售，保持竞争优势

本次两个募投项目的部分产能为新增产能，用以满足公司业务规模持续扩大的发展需求。目前，下游汽车整车市场呈平稳增长趋势，摩托车市场需求有所回暖，而上游零部件市场由于出口需求的增长，发展空间更为广阔。同时，随着行业发展，下游整车和铝合金轮毂行业的集中度均持续上升，尤其为少数具有整车配套能力的、位列行业前列的铝合金生产商提供了进一步的发展机遇。

近年来公司的产品市场规模增长较快，并带动公司产能稳步上升，现有产能已无法满足持续增长的未来市场需求，尤其2017年下半年开始，印度市场摩轮订单大幅增加，摩轮已出现供不应求的情况。本次汽轮和摩轮扩产项目达产后，公司将新增300万件汽轮和500万件摩轮，同时，考虑因产品良率，实际产能将低于设备产能的情况，公司未来新增产能与业务发展需求相匹配，本次募投生产线扩建项目是保证公司持续发展的必要投入。

3、有利于实现就近配套生产，提升服务能力

西南地区市场被视为中国汽车产业最具发展潜力的地区之一，同时也是摩托车销售的主力地区，产业集群效应明显。云南具有优越的区位优势，从市场需求角度，云南地区与西南、华南及南亚、东南亚客户均可近距离对接，也是公司未来开拓东南亚市场的重要基地。公司以市场需求为导向，采取紧贴汽车、摩托车产业集群的战略，从主要集中于金华地区的产能逐渐扩展到金华、云南、贵州、宁夏四大生产基地的产能布局。本次募投项目“年产300万件铝合金汽车轮毂成品生产线项目”和“年产500万件摩托车铝合金轮毂项目”，通过对云南生产基地的扩产，进一步优化产能布局，提升综合服务能力，提高公司盈利水平。

4、有利于充分利用云南地区的资源、成本优势，提高公司盈利能力

目前，公司主要生产基地位于浙江省金华地区，近年东部沿海地区土地、劳动力、能源等资源紧张日益突出，对公司进一步发展形成制约。云南地区位于中西部核心区域，拥有相对丰富的矿产资源、低廉的生产要素、广阔的市场前景、较高的投资回报和系统的鼓励政策，成为公司优化产业基地布局，扩建汽车、摩托车铝合金轮毂项目的良好选择。

公司在云南地区扩大汽车、摩托车铝合金轮毂生产产能，一方面，通过靠近原材料供应商云南铝业，可以实现铝水直供，减少熔炼等环节的能源消耗，节约了产品的采购成本及生产成本。同时，通过本次建设，能充分利用云南地区土地资源及水、电、天然气等能源丰富、优惠以及人力成本优势，降低公司产品成本，提高产品市场竞争力。另一方面，依托云南区位优势，能实现区域客户的近距离对接，最大限度降低产品运输成本。因此，本次募投生产线建设项目对公司降低成本，提高盈利能力具有必要性。

5、有利于优化公司负债结构，增强公司抗风险能力

公司计划将本次部分募集资金用于偿还银行贷款。近年来，公司业务规模不断扩大，经营发展稳中有进，目前公司主要采取银行借款方式进行融资，通过银行贷款的方式筹集资金为公司扩大经营规模提供了资金支持和保障，但目前我国银行贷款的实际利率处于较高水平，公司间接融资成本较高，由此产生的财务费用降低了公司的盈利水平。为保证公司平稳健康发展，有必要减少银行贷款规模。通过将部分募集资金偿还银行借款，有利于减轻公司资金压力，提高公司的抗风险能力、财务安全水平和财务灵活性，推动公司持续稳定的经营。

（二）项目实施的可行性

1、国家产业政策支持

汽车产业是推动新一轮科技革命和产业变革的重要力量，是建设制造强国的重要支撑，是国民经济的重要支柱。国家和地方政府出台一系列政策，积极扶持汽车产业的发展。《汽车产业中长期发展规划》中提出，支持整车企业协同零部件企业选择重点发展地区建设汽车产业园区，形成科学布局、联动发展的产业格局；到2020年，形成若干家超过1000亿规模的汽车零部件企业集团，在部分关键核心技术领域具备较强的国际竞争优势；到2025年，形成若干家进入全球前十的汽车零部件企业集团。云南省先后制定了《云南省产业发展规划（2016-2025年）》、《云南省先进装备制造业发展规划（2016-2020年）》，提出，坚持以整车为龙头，以重点园区为依托，打造汽车产业集群，配套发展高效柴油发动机及动力总成、自动变速箱、车桥、内饰件、底盘件、铝合金轮毂等零部件产业。在昆明、曲靖、玉溪、红河、楚雄、大理等州、市，重点建设高端装备制造基地。2020年，云南省汽车及配套产业主营业务收入将达到800亿元-1000亿元。

国家制造强国战略的实施和一系列产业政策的出台为本次募投项目提供重要政策支撑和发展机遇。

2、进口国产业政策支持

印度是公司摩托车轮毂产品重要出口地区。2015年，印度政府和印度汽车制造商协会（SIAM）发布了《2016~2026年汽车发展规划》（AMP），到2026年，将车辆相关生产总值（包括轿车、卡车、拖拉机、摩托车，以及相关零部件）从目前的4.64万亿卢比提升至18.89万亿卢比（约合人民币1.8万亿元）。未来10年，机动车产业对印度GDP的贡献率预计将超过12%，占制造业部门的40%以上。同时，到2026年，印度争取进入全球汽车（含摩托车）产销量前三名，印度汽车零部件（含摩托车零部件）产业规模将从目前的1,200亿卢比增至5,935亿~7,320亿卢比。到2026年，两轮机动车将由2015年的1,850万辆增长到5,060~5,550万辆。5根据印度汽车零部件制造商协会（ACMA）统计数据，2017年度，中国稳居印度零部件进口榜首，占其全年进口份额的26.4%，远超第二名德国（13.0%）6。进口国汽车产业（含摩托车）政策的支持和未来发展规划，为我国摩托车零部件的出口提供了较好的市场预期。

5数据来源：印度汽车工业协会网站

6数据来源：印度汽车零部件制造商协会网站

3、市场需求增长，有利于消化本次募投新增产能

（1）国内市场

随着产业格局和生态体系的深刻调整，我国正加紧布局，利用成本、市场等优势，积极承接国际产业和资本转移。中西部地区也借助国家“一带一路”、西部大开发等国家发展战略机遇，积极承接中东部产业转移。目前，我国基本形成了长三角、珠三角、东北地区、京津地区、华中地区、西南地区六大汽车产业集群，其中，西南市场起步较晚，发展较慢。在经济与汽车消费快速增长期后，北上广等大城市的汽车保有量已达到饱和，而随着国家西部大开发政策的不断深入和推进，西南部地区经济的发展正驶入快车道，汽车消费的潜能也进一步得到释放，以西部车市为代表的二三线区域市场，成为中国车市增速最快的地区。公司客户吉利汽车、一汽大众、神龙汽车、北汽股份、长安汽车及柳汽等汽车整车制造商及云南银翔、钱江摩托、豪爵控股及宗申集团等摩托车制造商纷纷布局西南市场，为公司积极开拓西南市场提供了稳定的客户基础，为本次募投新增产能的销售提供了保障。

（2）海外市场

汽车铝合金轮毂方面，全球经济复苏带动了我国汽车零部件出口产业的发展，根据中国汽车工业协会统计数据，2017年，我国汽车铝合金出口金额首次突破40亿美元，达到42.93亿美元，同比增加11.05%，出口数量首次突破90万吨，达到92.63万吨，同比增加10.75%，出口数量及金额均创历史新高。报告期，公司汽轮国外销售金额持续增长，其中2017年汽轮国外销售金额较2016年增长12.73%。近年海外市场的发展趋势为公司出口销售的增加提供良好环境，有利于本次募投汽轮产品的销售。

摩托车铝合金轮毂方面，公司主要出口市场印度摩托车市场呈现爆发式增长，公司印度出口订单大幅增长。2017年度，印度两轮机动车产销量分别为2,314.71万辆、2,300.77万辆，较上年同期增长16.12%、15.44%。同时，受印度财政税制改革对摩托车等制造业的利好影响，以及印度摩托车铝合金车轮逐渐替代铁轮的产业升级，印度摩托车铝合金轮毂的需求增长较大。此外，公司通过本地化供货优势，以及装胎配套服务，进一步提高了客户黏性和销量。印度摩轮市场需求的大幅增长，为本次募投摩轮扩建项目的未来销售提供了保障。

4、稳定的客户资源为本次募投项目提供保障

公司长期与众多国内整车厂合作，已形成了长期稳定的合作关系，公司主要产品涵盖了国内主流乘用车、商用车整车厂和摩托车生产商。公司的客户资源是公司在研发能力和产品获得客户认可、配套供应能力发展进步的基础上，逐步积累形成的。

凭借强大的研发实力和制造能力，公司已经为吉利汽车、一汽大众、神龙汽车、北汽、长安汽车、一汽海马及柳汽等提供汽车铝合金轮毂配套服务，为国内摩托车销售前十名企业中的大长江（豪爵控股）、银翔、新大洲本田、五羊-本田、钱江集团、宗申集团以及印度前六名摩托车企业中的Hero MotoCorp、 Honda Motorcycle & Scooter India、Bajaj Auto、Royal Enfield 和Suzuki Motorcycle India等公司提供摩托车铝合金轮毂配套服务。

丰富的客户群体为公司积累了与不同类型客户的配套经验，客户资源的支持为公司扩大生产规模、优化布局生产基地，实现规模化生产提供了前提条件。公司将继续巩固现有市场份额，并积极开拓新客户和新市场，稳步提升市场供货量，实现产能与销售的同步协调增长。

5、公司具有顺利实施项目的坚实基础

（1）技术和研发方面

作为高新技术企业，公司长期致力于科技创新，经过多年积累，公司已拥有原材料制备、产品设计、模具设计和开发、精加工、表面喷涂等铝合金车轮研发和生产过程中所涉及的一系列自主知识产权，熟练掌握了铸造、旋压等核心生产工艺，具有丰富的汽车车轮产品设计、测试及生产的技术积淀。截至2018年6月30日，公司共拥有299项专利，其中发明专利16项。在设计开发的基础上，公司具有大规模产品生产能力，在配合客户完成产品开发的同时提供满足客户需求的大批量、高质量的产品，公司的技术和研发实力是实现募投项目的有力保障。

（2）质量控制方面

公司始终将产品质量管理放在重要位置，建立了包括质量管理、质量检测、售后服务等在内的一整套完整的质量保证体系，并通过了ISO9001:2008、ISO/TS16949等质量体系认证。通过有效的全过程监控，公司产品的整个生产过程都在质量保证体系的受控范围之内，保证了本募集资金项目产品性能的优良和质量的稳定。

（3）资质认证方面

公司凭借先进的生产线和优良的产品质量，已经通过德国TUV、日本VIA、美国SFI、印度ARAI等国家的产品性能认证，获得国际汽车工作组(IATF)的IATF16949认证、神龙汽车的QSB+（Quality Systems Basic Plus，质量体系基础+）及“浙江制造等”等第三方认证。上述认证有利于公司能够更顺利的进入汽车及摩托车整车厂商的供应商体系，提升公司市场占有率。

（4）营销网络及产品服务优势

作为自主零部件供应商，公司具有性价比高、反应速度快、服务好等优势。公司建立了较为完善的销售网络体系，不断提升售后服务质量。为及时高效响应客户需求，公司将汽轮客户划分西南片区、西北片区、中部片区、日本片区四大区块，并在重庆、柳州、宁波、北京、日本等地区分别设有办事处；同时，公司通过在印度设立公司，通过本土化为摩轮客户提供及时高效的服务。公司已形成了比较完善的销售网络和服务管理体系，为国内客户提供优质的产品、服务和系统解决方案，进一步提升客户满意度和认可度。

（5）人才方面

公司拥有较为完善的人才培养机制，除了对员工进行系统的技术和管理培训等内部培训之外，还与高校、科研院所等开展合作，将后备力量送到这些机构当中进行定向培养，在短期内迅速提高员工的学术水平，从而培养了一批具有丰富实践经验、敬业精神的管理及生产人才，为本募集资金项目的顺利实施提供了重要的驱动力。

六、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响

（一）本次发行对公司经营管理的影响

本次募投项目完成后，公司相关产品的产能将进一步提高，日常运营能力和生产组织能力都将得到提升。本次公开发行将增强公司主营业务的盈利能力，提升抗风险能力和持续创新能力，为未来进一步发展夯实基础。项目建成投产后，将加强与公司大型客户的合作关系，有效扩大公司产品的生产和销售规模，提高市场占有率和市场竞争地位，持续盈利能力将得到不断增强。同时本次募投项目实施后，公司产品及生产布局进一步完善，市场竞争实力进一步增强，为公司进一步开拓西南地区及东南亚市场打下坚实基础。

（二）本次发行对公司财务状况的影响

本次公开发行可转换公司债券有助于扩大公司的资产规模和业务规模，公司的整体财务状况也将得到进一步改善。同时，随着本次募投项目的逐步实施和建设，公司的业务收入水平将稳步增长，盈利能力和抗风险能力将得到进一步提升，整体实力将得到显著增强。

七、可行性分析结论

本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展规划，具有良好的市场前景和经济效益，符合公司及全体股东的利益。同时，本次发行可转债可以提升公司的盈利能力，优化公司的股本结构，为后续业务发展提供保障。

综上所述，本次可转债募集资金投资项目具有良好的可行性。

浙江今飞凯达轮毂股份有限公司

董事会

2018年8月7日