admin #水井坊上半年净利润同比增长266% #
井坊位于成都劳动门大桥外，是元明、青森大学、泉州老消防的遗址。
2000年被国家文物局评为1999年度全国十大考古发现之一，2001年6月25日由国务院公布为全国重点文物保护单位。水井坊被载入大世界吉尼斯之最，“世界上最古老的酿酒作坊。”这个遗址就在成都市区九眼桥附近，借着成都近年来大发展的荣光，但以“水井坊”命名的高档白酒，在短暂的辉煌过后，近几年在川内发展得并不太顺利。但这可能只是一种错觉，特别是我们四川本地人可能更喜欢另外两家更强的酒企五粮液和泸州老窖。要知道泸州老窖也有近似的卖点，比如“1573”年的酿酒作坊。
至于两个作坊的历史究竟谁更悠久，就由历史学家去争论吧。我们其实不用大惊小怪的，我们有长达数千年的酿酒和喝酒的历史，这种作坊的遗址其实是不少的，以后应该还会有很多发现。只是这些作坊能不能酿出现代这种高度白酒，可能是要存疑的。
刚好，水井坊公司发布了半年报，业绩大为增长，那么我们还是来看看吧。
从气泡图大小代表的营收来看，水井坊的营收总体上还是保持着较快增长的，2021年上半年的营收也创下了有史以来的最高纪录。
从气泡位置代表的营收增长率来看，水井坊的营收在2011、2013、2014和2020上半年是负增长状态，其他年份均为正增长，最高的2015上半年达到174%的可怕增长率，2021上半年在2020上半年低基数下增长了128%，扣除该影响后，实际比2019上半年增长了8.7%，低于近十年的上半年平均几何增长率10.8%。
从气泡左右位置代表的净利润来看，水井坊的各个上半年净利润波动也比较大，仅有2014年上半年出现了亏损。其他年份的净利润都很低，基本维持在不到2亿元的水平，2018上半年开始向3亿元迈进，2019上半年超过3亿元，但2020上半年被打回原形，2021年上半年重新恢复增长，并向4亿元迈进。
我们加入其净利润增长率，再来看其各上半年的情况，水井坊的经营杠杆效应表现虽然不是特别明显，但近年来逐渐清晰，营收的增长还是能带动更大幅度的净利润增长，反之亦然。
水井坊向高端化发展是认真的，我们看其毛利率一路走高就知道了，十年来，水井坊的毛利率上升了10.2个百分点，从74.3%上升至84.5%。净资产收益率也还不错，除2020年上半年以外，其他年份都维持在16%左右。这已经是不错的水平了。
2019年上半年，水井坊的分类中还有低端白酒，2020年取消掉了，近三年来，水井坊上半年高档白酒的占比提升了两个百分点，已经达到很高的97%了。可能以后水井坊要彻底放弃中低端白酒市场。
卖酒的公司，营销投入是比较高的，我们就来看一下：
高端化还是要需要大额营销投入的，这些年来水井坊的营销投入比较一直都在上升，就连疫情下的2020年，虽然绝对数有所下降，但销售费用占营收比却创下了36.6%的新高，一斤白酒，近四两是广告，这可不是吹的。
我们还注意到，水井坊的主要市场并不在川内，也就是我们四川人喝的水井坊只占7%左右，其他都卖到了国内其他省市了，出口当然也比较少。这也就是我们本地人感觉其影响力和存在感在下降的主要原因吧。
虽然水井坊只能算二线中上的高端白酒品牌，其实日子也是很好过的，只要公司治理方面不折腾，在这一代喜欢白酒的消费者退出消费领域前，他们还是能继续这样过得不错的。但是增长可能会越来越慢了，因为不喜欢白酒的年轻人的消费已经占比越来越高了。
或许当这一代现在不喜欢白酒的年轻人，年纪稍长以后，也会喜欢上白酒呢？这可不好说！