admin 最近，随着北京冬奥会的火热开展，冷经济点燃了新的旅行热情。
在冰雪体育赛事的利好推动下，冰雪旅游、冰雪运动、冰雪产业持续升温，各地掀起了冰雪消费热潮，同步推动了旅游行业复苏。2月14日，旅游酒店板块逆势放量高开高走，板块指数盘中飙涨近7%，连续第7日上涨。截至收盘，华天酒店、凯撒旅业、西藏旅游、曲江文旅、岭南控股等5只个股涨停；其中龙头股凯撒旅业、曲江文旅均是连续3日涨停，曲江文旅股价创下3年多来新高，凯撒旅业创近1年新高。
此外，金陵饭店、西安旅游、张家界、*ST西域、金马游乐、君亭酒店、桂林旅游等多只个股跟涨。
虎年开年，旅游股却是迎来了牛市，这个A股的冷门板块悄然崛起，短短六个交易日，旅游酒店板块指数已经累计上涨逾15%。
旅游出行实现弱复苏
据文旅部数据，假期前三天国内旅游出行1.37亿人次，按可比口径恢复至2019年春节同期的71.5%，恢复率环比2021年十一黄金周70%的实现弱复苏；2022年春节假期，全国国内旅游出游2.51亿人次，同比减少2%，恢复至2019年春节假日同期的73.9%。
就上述数据而言，同比略有下降，但环比十一黄金周实现了弱增长，主要还是因2022年1月以来全国多地仍有疫情反复，多地提倡就地过年，如北京、浙江等省市的出行受到限制。
冬奥助推旅游热潮
在春节旅游开始出现复苏抬头趋势时，北京冬奥会的开幕无疑为冰雪旅游再添了一把“火”。
携程数据显示，春节前三天滑雪酒店的订单量同比增长52%，酒店人均花费同比去年春节上涨13%。
央视财经数据显示，全国各地冰雪旅游参与度高涨，即便没有得天独厚的造雪条件的南方地区，也凭借着大部分室内雪场满足了游客“玩”雪的需求。
(图片来源：央视财经)
据中国旅游研究院此前预计，2021-2022冰雪季我国冰雪休闲旅游人数将达到3.05亿人次，我国冰雪休闲旅游收入有望达到3233亿元。这对我们国家滑雪旅游、冰雪世界旅游目的地建设、运营、营销等都将带来无数利好机会。
口服药获批强化复苏预期
如果说过去一周，旅游板块的走强是春节假期与冬奥热潮的加持，那么今日再度大涨就是受到了口服药获批、防疫体制改善、旅游复苏预期加强的影响。
消息面上，2月11日，国家药监局根据《药品管理法》相关规定，按照药品特别审批程序，进行应急审评审批，附条件批准辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovid)进口注册。
据悉，Paxlovid为口服小分子新冠病毒治疗药物，用于治疗成人伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新型冠状病毒肺炎(COVID-19)患者，例如伴有高龄、慢性肾脏疾病、糖尿病、心血管疾病、慢性肺病等重症高风险因素的患者。
近期海外多国政策放宽，市场情绪提振带动旅游酒店板块整体上涨。同时，在疫苗接种率逐步提升(根据国家卫健委的数据，截止到2月7号，中国新冠病毒疫苗全程的接种率为87.1%)及特效药有望推出的后疫情时代，预期国内政策较前两年将有所放开，旅游餐饮等线下消费业态将持续迎来边际改善。
山西证券认为，政府严格的新冠防控措施之下，国内旅游行业继续内循环，出境游客流持续转化为国内游。国内旅游行业不改复苏趋势，伴随可能出现的局部疫情反复扰动复苏进程。其间伴随着主题投资和热门投资热点，行业内公司基本面表现为持续修复。
六只股票有望业绩翻倍
数据显示，截至目前，旅游及景区概念股中共有19股发布年度业绩预告。以预告增幅区间中值计算，黄山旅游、*ST西域、峨眉山A、宋城演艺、曲江文旅、中青旅等6股全年净利润同比有望翻倍。众信旅游、岭南股份、凯撒旅业、桂林旅游、长白山等也有望正向增长。
根据《“十四五”体育发展规划》，到2025年，体育产业总规模达到5万亿元， 增加值占国内生产总值比重达到2%，居民体育消费总规模超过2.8万亿元，从业人员超过800万人。据中国旅游研究院报告预计，到2025年，中国冰雪旅游人数将超过5亿人次，国内冰雪旅游收入将超1.1万亿元。
财通证券指出，目前旅游板块的核心投资逻辑是“修复+成长”。修复是指，随着疫情边际影响减弱和政策的调整，原有业务得到修复。目前整体市场表现出的企稳，以及局部市场表现出的反弹，已经开始催化“修复行情”。疫情的边际影响趋弱，在此逻辑下优先推荐景区板块、酒店、餐饮板块。
成长是指，新的成长动能和新逻辑的萌发。景区等文旅 IP 资产有望通过数字藏品市场拓展新的成长空间，目前已经表现出端倪，“成长行情”有望酝酿。这个逻辑会使得强 IP 属性的文旅景区标的优先受益，如曲江、黄山、峨眉山、张家界、中青旅、桂林旅游、宋城演艺等。
目前来看，2022年，因疫情受损的板块有望实现“困境反转”，主要就包括商贸旅游等领域。疫情防控积极进展的背景下，航空机场、餐饮旅游、线下娱乐等板块可能受到阶段性关注，旅游业复苏，或许就将在今年开始。
民生证券表示，随着特效药推出、疫苗普及、防疫体制有效大环境，文旅业等线下消费需求有望回暖，实现高弹性复苏。建议关注复苏逻辑四大主线：
(1)龙头壁垒突出的免税和人服板块(中国中免、科锐国际)；
(2)推荐处于周期底部/长期成长逻辑稳固的酒店板块优质标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店，建议关注华住集团；
(3)推荐受益于休闲游/周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅和线上线下旅游业务打通的复星旅文；
(4)建议关注疫后同店有望修复的餐饮龙头海底捞和新品牌&新业态正在孵化的九毛九。