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俄乌局势再度紧张美股重挫
俄乌局势再度紧张美股重挫
自美联储缩减购债的计划召开以来,大宗商品价格已经连续上涨了数月。
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美元指数延续强势,一度上涨至111.10,而自1月20日以来的十年期美债收益率已经上涨了超过100个基点,刷新了十年期美债收益率的新高,这意味着从2020年2月开始,美联储即将开始缩减购债规模的计划已经宣告结束。
有专家指出,美联储在加息进程中,将大幅增加利率,而在资产配置中,也会倾向于购买债券,从而提高对股票的风险偏好,从而推动债券市场继续上涨。
受美联储加息预期的影响,美国国债和美债的收益率都有不同幅度的上升。
据专家估算,在2008年金融危机期间,美联储加息的概率为53%,到2009年2月,加息的概率也从50%提升到70%,加息完成后,2个月后美债的平均收益率为3.72%。
也有专家指出,由于债券是货币政策工具,因此,当加息达到4%-5%时,市场是不接受通胀风险的。
这一点,同样适用于债券市场。
此外,通胀可能会继续在高位,加息的步伐会放缓,对于短期债券市场而言,这个不确定因素就会影响债券市场的配置机会。
鹏扬基金宏观策略研究员卢扬认为,全球负利率周期中,债券市场都存在着交易机会。
今年上半年,随着美债利率上行,叠加了对疫情、地产调控等方面的担忧,利率中枢水平不断抬升。
但二季度以后,随着滞胀的持续,以及对于房地产销售的放缓,利率中枢有所下行。
随着市场对于经济增速下行的预期越来越高,短期债券市场或将有交易机会。
注意到,多家公募积极调仓布局,旗下基金也纷纷做出不同程度的调整。
鹏扬基金旗下的鹏扬淳泰中短债A,在上半年的净值上涨时维持了近30个点的收益
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