鲁达
国务院4月份印发的中国制造2025，提出了10大重点领域，其中排在首位的是新一代信息技术，我们都知道，未来世界是互联网、物联网的智能时代，所以最基础的应该就是网络，或者说新一代信息技术，李总理提出的提速降费也是切中了要害，抓住了这条产业链的源头和基础，在日前召开的互联网与工业融合创新峰会上，华为也明确提出了工业互联网需要无处不在的网络连接，所以万物互联的高效网络是基石，我的判断是网络建设--中国芯--智能制造，进而促进整个生态链的协调发展，我们再来温习一下中国制造2025原文：
1.新一代信息技术产业。
集成电路及专用装备。着力提升集成电路设计水平，不断丰富知识产权（IP）核和设计工具，突破关系国家信息与网络安全及电子整机产业发展的核心通用芯片，提升国产芯片的应用适配能力。掌握高密度封装及三维（3D）微组装技术，提升封装产业和测试的自主发展能力。形成关键制造装备供货能力。
信息通信设备。掌握新型计算、高速互联、先进存储、体系化安全保障等核心技术，全面突破第五代移动通信（5G）技术、核心路由交换技术、超高速大容量智能光传输技术、“未来网络”核心技术和体系架构，积极推动量子计算、神经网络等发展。研发高端服务器、大容量存储、新型路由交换、新型智能终端、新一代基站、网络安全等设备，推动核心信息通信设备体系化发展与规模化应用。
操作系统及工业软件。开发安全领域操作系统等工业基础软件。突破智能设计与仿真及其工具、制造物联与服务、工业大数据处理等高端工业软件核心技术，开发自主可控的高端工业平台软件和重点领域应用软件，建立完善工业软件集成标准与安全测评体系。推进自主工业软件体系化发展和产业化应用。
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1、光讯科技隶属于央企武汉邮电科学院，前身是1976年成立的邮电部固体器件研究所，12年光迅科技和武汉电信器件有限公司（WTD）重组合并，增发募集资金6亿元收购WTD100%股权，而WTD是成立于1980年的中国第一家合资企业，主要生产通信用半导体激光器组件、发光二极管、探测器组件、光发射接收模块等，盈利能力突出（经天职国际会计师事务所审计，标的资产电信器件2014年度扣除非经常性损益后的净利润数为10,128万元，超过中企华评报字（2012）第1146号评估报告中预测的净利润5,528万元）；
2、13年收购海外芯片厂商IPX（IgnisPhotonyxA/S）公司，跨出国际化并购第一步，加快切入核心技术领域和行业高端市场，品牌影响力向全球延伸，14年海外销售突破1亿美元：
截至欧洲中部时间2013年2月15日，公司已与IPX公司的股东IgnisAS在丹麦签署了交割备忘录，完成了本次交易股权交割。至此，光迅科技持有IPX公司100%股权。
3、14年以36.38元增发1732万股募集6.1亿元投入宽带网络核心光电子芯片与器件产业化项目，项目建设期为2年，全部达产后预计新增产品年销售收入76,308.00万元，年新增利润总额13,871.00万元，这个项目也许就是公司敢于在股权激励中给出业绩超预期增长的底气，请看公司互动易关于股权激励业绩指标的回答：
答光迅科技
002281公司设置的业绩考核指标是相比2013年，2015-2017年净利润复合增长率不低于25%、30%、30%，其实相当于是2013年净利润基础上增长56%，120%和185%。未来三年的增长是较大幅度的增长！
谢谢！
要知道，2013年光讯科技的净利润可是1.63亿啊。。。
4、未来的业绩驱动：
A、数据中心建设以及云计算的热潮：数据中心市场的增长幅度远超电信市场，光迅科技则希望在未来5年，数据中心产品销售达到当前有源器件销售总额，美国最大光器件公司Finisar收入的70%来自云计算，而光迅的云计算收入比重不到10%；
B、总理提出的提速降费带来的宽带大投入以及宽带接入市场民资开始试点带来的投资高潮（中国电信2015年集采数额大幅飙升，15年10GEPON设备新建OLT端口4万、ONU(含MDU/MTU)宽窄带端口共104万，而14年仅仅为1万和6万）；
C、物联网大潮下的传感器市场爆发带来的新机遇；
D、“一带一路”将带动中国的通信基础设施提供商向亚洲周边国家大举进军；
E、增发项目宽带网络核心光电子芯片与器件产业化项目（100G高端产品）量产（根据华为提供的数据，目前其100G产品中光芯片和模块部分全部依赖进口），市场对这一高端光芯片未来估值的认识严重不足，这一高端产品的国产化，将一步把光讯科技在国际市场的地位推升到三甲。
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结论：
1、行业不需多说，光通信器件（中国芯、IDC高潮、宽带提速、传感器大潮），4G到5G到李博士的宽带战略，无论是互联网还是物联网，或者工业4.0，没有高效的网络，就相当于高速动车组行驶在普通的轨道上，所以中国制造2025的10大重点领域首位，排在数控、机器人之前的是新一代信息技术；
2、4G时代中国已经开始抢回了部分话语权，5G中国会是引领，华为、中兴作为一个集团参与市场，而烽火、大唐他们则是各自为战，两车可以合并，烽火集团下属的4家上市公司烽火通信、光迅科技、长江通信以及长飞光纤，不但存在整合预期同时集团内尚有大量资产可以证券化，作为央企的武汉邮科院，也许在等待的是科研院所改制政策的最终落实；
3、光迅科技7年前上市，5年前股价就在50多元徘徊严重滞后于当前的中小板创业板市场，目前净资产每股高达12元从未送配，而去年年末股权激励完成（按照13年基数，15-17年复合增长25%、30%、30%，也就是2013年净利润基础上增长56%，120%和185%，是我标的中少有的业绩已经进入爆发的票），公司管理层利益与市值步入正相关，而今年10月增发筹码即将解禁（36.38元，作为中小板公司增发价持有了一年股价都不能翻番，非常罕见），可以大胆预测，中报或有高送配，上市7年屡次增发该回报投资者了，而且作为同门兄弟的烽火通信，12年年报推出了10股转增10股的分配方案，不存在国企只分红不送转的担忧；
4、公司无论是在量子通信还是5G研发以及硅光集成，那都是技术力量雄厚（每年费用化的研发投入达到销售额的10%，国家专项经费也是年年保持稳定），12~13年公司业绩徘徊，主要原因是重组和搬迁，14年甚至进行了大幅计提，15年的业绩将会是高速增长，这从华工科技旗下的华工正源14年的业绩爆发（增长74%）就可以得到参考，而国际化战略也已经修成正果。
5、从国家战略、产业方向到股权激励和业绩驱动以及国际化视野等等，如此清晰的逻辑，有望迅速成长为国际市场的细分行业龙头，所以我把光讯和天喻、华工、华天、美亚一起，对照我的10个打分标准，给满分。
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其他附件资料：
1、作为全球光器件与辅助设备最具竞争力企业10强，国内首位的光讯，其核心竞争力分是什么：
（一）光芯片及光电集成技术平台是国内首家拥有光器件芯片关键技术和大规模量产能力的公司。在InP/GaAs有源芯片、Si/SiO2无源芯片方面，拥有国内较为完整先进的设计开发与工艺平台。掌握了多量子阱RGWFP/DFB激光器、VCSEL激光器、PINPD及APD、BHLD以及光栅设计/结构、AAWG；以及材料生长与测试、管芯微加工、芯片自动化测试、器件自动化封装等多项关键设计与工艺技术。年自制芯片产量已突破四千万片。同时公司在EML/SiP等高端芯片技术平台加大研发投入及布局，未来几年实现突破。（二）光器件/组件封装技术平台具有先进的光通信用发射/接收器件（包括尾纤和插拔式）同轴、蝶形封装技术。主要工艺流程包括TOSA/ROSA/BOSA等光器件的贴装元件、封焊、耦合焊线以及高低温循环测试等。并针对数据通信市场，开
发了COB等低成本器件、封装平台。（三）高速光收发模块技术平台公司拥有10G及以下速率的XFP/SFP/SFP+等封装的全系列光收发模块产品，广泛应用于4G无线网络中，并且激光器（LD）和探测器（PD）芯片完全自制。同时针对海量数据中心应用，研发并量产了低成本、高可靠性的40G/100G速率的QSFP+/QSFP28/CXP、以及CFP/CFP2/CFP4系列封装的并行光收发模块产品系列。（四）光纤放大器技术平台光纤放大器技术平台达到国际先进水平。具有核心知识产权的喇曼光纤放大器及Hybrid光纤放大器已经广泛地应用100G大容量骨干传输网中，与掺铒光纤放大器（EDFA）、高功率光纤放大器（HFA）等产品系列，广泛服务于全球多家光通信设备厂。2014年末，光放大器全球市场份额排名第三。（五）动态可调光器件技术平台动态可调谐光电子器件与模块是智能光网络的核心与基础，也是构建软件定义光网络（SDON）的关键器件。目前已形成动态可调波长选择开关、光性能监控器、可调光衰减器、1xN光开关、可调谐光滤波器等产品族。并不断完善了以微机电系统(MEMS)技术为核心的芯片设计，测试和耦合封装平台。
展望新的一年，处在互联网、大数据飞速发展背景下的光通信行业，市场总量需求大、应用变化快，产品性能高集成、制造低成本成为行业发展“新常态”。超宽带、移动宽带特别是LTE的普及和发展，为电信业迎来新的发展机遇；随着IT转型和全社会面对信息时代的数字化重构，“宽带中国”及国家信息安全与国产化等战略机遇形成牵引，三大运营商4G网络建设将进入高潮，100G光传输网也将进一步铺开，光器件市场将迎来新的增长空间。同时，我国云计算和大数据产业正在加速发展，数据中心进入大规模的规划建设阶段。行业网方面，国家电网“五交八直”超高压建设将进入具体实施阶段，传感行业持续走高。整个行业保持健康发展，令我们对未来更具信心。
2、2015年市场展望
2014年光通信器件行业发展并不是一帆风顺，以传统上出货量最大的PON模块为例，其价格被系统商压到了利润的底线，导致不少器件商哭着开工赶货。无源光器件相比有源光器件，由于更加缺乏和系统商谈判的筹码，大多处于赚吆喝不赚钱的状态。
4G光模块虽然规模应用不过两三年时间，也面临着同样的麻烦。相关预测显示，2014~2015年光模块价格将每年下降10%，2016年下降15%，但实际上2014年下降幅度超出了预期。不过，预期国内以4G为主的传输光模块市场空间将从2014年的16亿元增长到2016年的34亿元，复合增长率为46%，市场前景十分可观，依旧是拉动光模块厂商业绩增长的重要动力。
2015年光通信器件市场有更多利好值得期待。其一是宽带接入市场民资开始试点，其开放程度超过了无线的虚拟运营商，相信随着更多细则出来，各地的民资将纷纷入场。要知道最大的民营宽带运营商鹏博士电信集团，早已是资本市场的宠儿。韦乐平甚至期待民资占到宽带接入投资的一半份额。
其二是数据中心市场正在爆发。在美国等发达国家，过去几年数据中心建设规模十分巨大，谷歌、Facebook亚马逊等大型互联网公司的服务器高达数百万台，在2014年已经成为光通信设备、器件的重要采购者，成为某些光通信器件厂商的最大客户。
2015年数据中心市场的增长幅度仍然远超电信市场，带给中国光通信器件厂商更加宽广的市场机遇。而且，国内数据中心市场也在崛起，三大运营商都在发力，力图成为这一浪潮的主角。中国厂商以其逐渐成熟的技术、卓越的成本控制能力，势必将成为这一市场的重要玩家。
例如，后起之秀旭创科技，凭借在数据中心市场的优异表现，获得了GoogleCapital与光速创投的3800万美元投资。光迅科技则希望在未来5年，数据中心产品销售达到当前有源器件销售总额。华工正源从去年到今年，投入了大量资源到数据中心市场。一些规模相对较小的厂商，例如极致兴通、易飞扬通信等，也早已在这一领域布局。
从中国的战略来看，“一带一路”将带动中国的通信基础设施提供商向亚洲周边国家大举进军，对久经中国残酷市场考验的光通信器件厂商来说，新的市场机遇非常之大。国内市场则保持高位运行，日前主要市场在中国大陆的台湾光通信器件商华星光通称，中国积极投资建设固网宽带，导致GPON需求大增甚至缺货，为2015年的繁荣下了最好的注脚。
3、中国电信2015光器件招标信息
C114讯5月27日消息（南山）中国电信昨日公告称，启动2015年PON设备集采工作。其中EPON设备新建OLT端口22万、ONU(含MDU/MTU/SBU)宽窄带端口共119万；GPON设备新建OLT端口71万、ONU(含MDU/SBU)宽窄带端口共134万；10GEPON设备新建OLT端口4万、ONU(含MDU/MTU)宽窄带端口共104万。
今年集采规模相比去年有所扩大，尤其是10GEPON设备出现大幅度增长，说明这一市场今年近两年预热，已经逐渐成熟。
据了解，中国电信2014年PON设备集采预估规模，EPON设备新建OLT端口15万、ONU(含MDU/MTU/SBU)宽窄带端口共97万；GPON设备新建OLT端口17万、ONU(含MDU/SBU)宽窄带端口共55万；10GEPON设备新建OLT端口1万、ONU(含MDU/MTU)宽窄带端口共6万。
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