鲁达 在互联网时代，什么最重要？科技、人才，当然一个也不能少，而一个更快更强的网络也是至关重要的。在过去几年间，中国已经建成了全球最大的4G网络，而在现在通往5G新纪元的的道路上，尝到4G甜头的利益各方们必然也将愈战愈勇，继续抢占5G高地。近日，随着联通混改提及5G建设布局，再次将5G概念推到了风口浪尖。
而这次，被推到5G概念风口浪尖之一的，就有一只低调耕耘的行业龙头。
8月18日，刚刚交出一份不错中期业绩成绩单的长飞光纤光缆)，结束了长达9个月之久的盘整，放量大涨12.38%，此后更是一发不可收拾，半个多月来累计涨幅超50%。
长飞光纤光缆是全球第一大光纤预制棒、光纤和光缆供应商，主要生产和销售通信行业广泛采用的各种标准规格的光纤预制棒、光纤及光缆，也设计及定制客户所需规格的特种光纤及光缆，包括集成系统、工程设计与服务。
自1992年正式投产以来，公司光纤和光缆产品的产销量连续24年位居中国第一位，在全球光纤和光缆生产企业中持续保持前三位。2014年12月10日，长飞光纤光缆在香港联交所主板成功挂牌上市，根据公司的上市资料，长飞光纤光缆在国内光纤预制棒、光纤和光缆三种产品的市占率高达37%、25%、16%，而与此同时，A股里的行业龙头亨通光电)的市占率则为10%、12%、14%，长飞光纤光缆可谓是龙头中的龙头。
近期暴涨有道理
在以业绩说话的港股市场，长飞光纤光缆近期的这波上涨行情即从中期业绩的公布开始。2017年上半年，公司实现营收46.4亿元，较去年同期增长26.2%；毛利约12.35亿，同比增长53%，毛利率26.6%，同比提升4.7个百分点；股东净利润5.65亿元，同比增长59.4%。
大增的毛利率及净利润，点燃了长飞光纤光缆的这波行情，而业绩可否持续增长，背后的逻辑是否可以继续支撑高企的股价？
需求端：行业高景气需求高增长
目前，全球超过80%的电信业务都是在光纤通信网中运行，在光通信高速发展的当下和可以预见的未来，短期内没有技术可在数据传输能力方面取代光纤。
作为全球最大的光纤光缆市场，中国的光纤光缆需求量占据全球总需求的60%。随着移动互联网的进一步升级与扩容，移动互联网应用和宽带流量爆炸式增长，同时，加之政府“宽带中国”、“互联网+”等战略持续刺激推动，中国光通信行业需求持续旺盛。而伴随5G时代的加速到来，大规模基础建设将带来更多的光纤光缆需求。
在占据中国市场80%以上需求的三大电信运营商方面，近期，中国移动等先后启动集中采购，行业需求依然旺盛。今年7月份，中国移动公布了2016年普通光缆产品集采项目(第二批次)中标名单，从整体招标情况来看，份额进一步向光棒供应能力强的龙头企业集中，其中，长飞光纤光缆以17.75%的份额荣登榜首。
供给端：短期持续紧张
从供给端看，国内光纤市场仍处于短缺状态，部分光棒仍依赖于进口，主要光缆光纤上市公司保持70%以上的光棒自给率。近年来，各大企业的均在稳步扩大产能，光棒自给率稳步提升，但同时，主流厂商的光纤光缆交货周期仍然维持在2至3个月，有的甚至长达半年，业内预计将在2018年中期达到新的供需均衡。
长飞光纤光缆在2015年开始陆续在多地设立新的光纤预制棒生产基地，产能在今年将能得到陆续释放，光纤预制棒产能预计将较去年提升七成左右，可以抢占这波供给紧张的份额。
资本端：港股通+A股上市想象空间无限
在去年12月23日的公司董事会会议上，长飞光纤光缆建议首次公开发行7579万股A股，占公司已发行内资股总数约22.93%，以及占公司现有已发行股本总数约11.11%。且该提案已于今年5月23日获得了股东批准，目前中国证监会正在审核公司就建议A股发行的申请。如果长飞的A股顺利发行，一方面将引入新的融资渠道助力公司业务扩张，另一方面，按照AH股的估值逻辑，A股估值大概率将较H股有较大幅溢价，届时也将带动H股的估值修复上调。
另外，今年8月份，长飞光纤光缆成功获纳恒生港股通指数，入选港股通标的，而港股通资格作为获南下资金青睐的敲门砖，势必将带来大量南下资金的注入。从近期的走势来看，大幅上涨的成交量与股价也完美地印证了这一逻辑。另外，根据格隆汇APP，目前，港股通资金持仓成本为23.04港元，浮盈3.29%，持仓比例0.6%，而随着未来南下资金的日益增加，作为一枚行业景气的业界龙头，长飞光纤光缆的港股通持仓比例大概率还将继续上涨，进一步助推公司的市值增长。
另外，长飞光纤光缆的股权结构也很有意思，大股东Draka Comteq即光纤光缆行业的全球三巨头之一的Prysmian(另外两家为长飞光纤光缆和美国康宁)，同时，以价值投资为导向的惠理基金与收购《福布斯》的“香港股神”任德章也名列其中。
暴涨龙头的淡淡隐忧
尽管从长飞光纤光缆的持股阵容来看，大都是对公司经营有信心的价值投资者，但是作为投资者，也还需要对其背后的一些隐忧有所考虑。
首先，或涉及因股价大幅上涨从而高位套现，惠理基金近日出现一系列减持动作，或将对近期高涨的股价带来些许降温。
另外，除一名外籍董事持50万股公司股票外，长飞光纤光缆的高管层无一人持股，一方面难以体现公司高管对于公司未来发展的信心，另一方面，缺少股权激励对于一家上市公司来说，或许意味着面临人才流失时将缺少谈判的筹码。
同时，由于公司被定义为高新技术企业，近年来一直享受国家15%的优惠税率，而2017年的认定期限已到，未来能否继续享受优惠税率，也将对公司业绩带来一定程度的影响。
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