鲁达 上周A股表现加剧了年初以来的分化格局，代表绩优蓝筹板块的上证50和沪深300指数分别上涨0.62%和0.69%，而代表中小市值成长板块的中证1000和创业板指数分别下挫2.43%和3.17%。在上证50指数创下自2015年8月以来新高的同时，创业板指数亦下探至近两年半来新低水平。
随着监管环境、市场风险偏好、市场流动性等因素的变化，A股市场近期运行逻辑和投资者行为较若干年之前也发生着本质上的改变。投资者整体转向有业绩支撑，以及估值较低的板块和个股。以市场中机构投资者的代表公募基金为例，在其刚刚公布的二季报中显示，其整体在加仓主板的同时，正不断减持创业板。在行业配置上，更加青睐金融及可选消费板块，尤其是食品饮料和家电行业里的白马龙头股票受到资金的一致追逐，而传媒和计算机行业受到资金的减持。而上市公司业绩预告显示今年上半年创业板共实现归属母公司净利润 440.9 亿元，同比增速仅为 6.86%，较一季度10.97%的数据显著下滑。因此可以预计创业板整体中报实际业绩增速较一季度大概率仍将呈现下行态势，其中计算机就属于业绩较差的行业之一。
另一方面，今年以来低估值板块显著跑赢高估值板块，显示在风险偏好较低的情况下，投资者更加审慎，倾向于持有估值水平较低的品种。再结合近期中小创板块中一些前期热门明星股的接连不断的负面消息，投资者或将持续关注上市公司业绩与估值水平的匹配度，那些估值水平得不到实际业绩支撑的股票或会遭受业绩和估值的“双杀”。