鲁达 图©视觉中国
作者｜市界 谢媛媛
编辑｜刘肖迎
姚氏家族又要套现了。
11月初，姚记扑克发布公告称，公司控股股东、实际控制人及一致行动人姚文琛和姚硕榆，计划各自减持公司股份不超过7,955,383股，本次合计减持公司股份不超过15,910,766 股，占公司股份总数的4%，减持目的均为“个人资金需求”。
这不是偶发，自2016年起，姚记扑克实际控制人之一邱金兰便频繁减持公司股票。该年6月，邱金兰一口气减持1200万股股票，套现金额为1.87亿元。此次减持成为邱金兰套现的开端，在2016和2017两年间，邱金兰前后四次出售公司股票，所持股数从5200.22万股降至905.89万股，占公司总股本从13.904%降至2.28%。
姚记扑克是一个典型的家族企业，公司5位实际控制人均为亲属关系，邱金兰为姚文琛妻子，姚晓丽、姚塑斌和姚硕榆均为姚文琛的子女。截止2018年9月30日，姚文琛家族持股数合计占公司总股本的59.8%，在刚上市的2011年，该数据为70.25%。
11月初这则公告似乎意味着，这个成立十五年始终稳坐“扑克大王”的姚记扑克正在被慢慢抛弃。
卖不动的扑克牌
姚记扑克正在经历一场危机。
近年来，大众休闲娱乐的方式越来越丰富，尤其是国内游戏产业的崛起，而姚记扑克单一的传统业务——扑克牌销售势必遭遇销量天花板。
从上市起，姚记扑克主营业务收入的增速就大幅缩水，到2015年，其营收出现了同比下降的状态，其存货周转天数也从2015年的136.54天增加至2018年上半年的216.67天，扑克不好卖已成事实。
坍塌的多元化发展
为了寻求新的利润增长点，上市后姚记扑克开始疯狂设立、并购公司，企图从单一业务向多元业务发展。
2012年，姚记扑克迈出了业务多元化的第一步，与北京联众成立合资公司，开通“姚记联众扑克在线”平台，姚记扑克出资98万元占股49%。
此后，增资中国杂技团、上海细胞治疗工程技术，收购中德索罗门，设立姚记悠彩等公司。姚记扑克几乎年年搞并购 ，涉及互联网+、杂技、互联网彩票销售、生物医疗、智能自行车多个领域。
钱花了不少，新增资产又给公司带来了什么呢？财报显示，自2011年至2017年，姚记扑克营业收入的90%仍来源于扑克牌销售，在看不到收益的情况下，很多新增资产不是被转让就是大幅减持。
激进的多元化没发展起来，公司反倒欠了一身债，但收手是不可能的了，毕竟玩扑克牌已经过时了。如何寻找一个稳妥的利润增长点成了姚记的目标，经过一年的沉寂，2018年姚记扑克再一次开启资本运作。
对赌“救市”？
2018年3月，姚记扑克对外公告称，以6.68亿元收购上海成蹊信息科技有限公司53.45%的股权，交易金额分两次支付，每次支付50%。
成蹊科技成立于 2013 年，主要从事互联网休闲娱乐游戏产品的开发、运营及推广，其主要运营的游戏平台为“鱼丸游戏”，该游戏平台涵盖捕鱼、棋牌等多种休闲类游戏，这意味着姚记扑克这回要主攻网络小游戏业务了。
之前投资失败的教训让姚记扑克记忆深刻，为保险起见，姚记扑克对于此次收购采取了当下资本市场最流行的对赌协议。
公告中显示，成蹊科技承诺在2018年至2021年，每年实现净利润数（净利润指按照中国会计准则审计确定的合并报表中，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润）为1亿元、1.2亿元、1.4亿元、1.6亿元。
根据2018年半年报，成蹊科技实现扣除非经常性损益的净利润为8898.02万元，对归属于母公司所有者的净利润贡献 2198.03万元，占合并报表归属于母公司所有者的净利润的49.48%。成蹊科技成为姚记扑克利润的重要来源。
6.68亿元的收购款对于姚记扑克来说不是笔小数目。为了拿下这桩收购案，姚记扑克出售了位于上海市嘉定的工业厂房，出售资产所获得的8220万元均用来支付成蹊科技收购款，可谓拼尽全力。
由于应付股权收购款的增加，姚记扑克流动负债本期末较期初增加132.19%，金额为9.22亿元，而流动资产本期末仅8.48亿元，导致姚记扑克流动比率降至0.92，短期偿债压力增加。
姚记扑克把所有宝都压在了成蹊科技上，但以其目前的盈利状况与对赌协议的目标还有较大差距，加之游戏行业的监管将会愈来愈严，姚记扑克的这次的投资是否成功还有待证明。