鲁达 
美国劳工部在10月9日最新公布的9月非农数据显示，非农新增仅19.4万人，不及预期一半（市场预期为50万人，8月份为23.5万人），创下2021年以来最低水平，低于所有经济学家的预期。尽管如此，似乎并不会阻挡美联储或进入的货币缩减倒计时。
美联储主席鲍威尔
事情的一个新进展是，美联储主席鲍威尔在最新一次会议声明中暗示，在美国通胀不断飙升的情况下，可能将会在11月宣布开始减码，并强调如果通胀率在2022年仍然保持较高水平，可能就达到了加息的条件。这也表明，当前因美国市场通胀或面临失控的风险已经大于非农民数据的惨淡，因为这几乎关系到美元储备货币的地位，这也是美联储最为关心的事。
最新数据显示，美国8月PCE物价指数同比增长4.3%，增幅创1991年以来最大。由于供应链不足，导致美国市场的生活必需品等多种商品库存趋紧。美国银行最新报告显示，美国商品库存在短时期内被耗尽。而纽约时报及华尔街日报近期也不断提及，越来越多的美国人都在涌向超市，开始疯狂抢购，囤积包括卫生纸在内的一系列生活用品，进而出现多种商品的货架上空空如也。
对此，美国前财长努姆钦不止一次警告称，美国市场或正面临通胀失控。与此同时，美联储担心的事也正在发生，美元地位果然下降。据IMF最新数据显示，美元第二季度在全球外汇储备中的占比已经下降至59.2%。如下图，人们可以清晰地看到，美元的吸引力已经大不如从前。因此，对于美联储来说，如何对冲美元地位面临动荡的风险，并将美国通胀风险转嫁出去已经成为迫切的命题。
这就不难理解，在接下去的某个时间节点，美联储在资产负债表已经高达8.3万亿美元的背景下，不得不宣布，以及加息，并促使流出的美元在获利后在其他脆弱市场收割财富利差。而根据美联储以往每次货币紧缩时，全球一些脆弱市场上演的剪羊毛现象，几乎可以预见的是，多个脆弱市场似乎又将不可避免地再次陷入美元抽离状态。
彭博社稍早前的一份报告指出，阿根廷、印度、越南、土耳其、斯里兰卡、乌克兰、巴西、巴基斯坦、埃及、印尼10国或都会由于高企外债与外储呈倒挂模式而面临美元抽离，陷入资金困境。这就意味着，美联储很有可能在缩表及加息过程中，潜移默化地将美国通胀风险转嫁给上述至少10国。
正如投资经理Patricia Perez-Coutts称，美联储的货币举措向来拿脆弱的经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。
事情的最新进展是，迫于越南国内疫情和债务压力，越来越多在越南的全球企业随之陷入困境。在越南企业不断停产过程中，越南当局估计，可能有超过200万产业工人离开工厂，不得不返乡。尽管越南政府提供了返程的交通，公司也提高了工资和福利，但收效甚微。美国证券公司BTIG的分析师卡米洛·里昂(Camilo Lyon)分析认为，越南的制造企业充满了不确定性的风险。而这也是越南制造业或面临倒退回原形的冰山一角。
越南规划与投资部长Nguyen Chi Dung数周前就表示，如果越南没有赶上工业4.0列车，越南与其他国家之间的真实差距就会越来越大。而这背后也是越南不具备宽广强大外汇储备护城河，美元债务高企背景下，不具备发展本国制造业的前提。
数据显示，早在五年前，越南债务总额就超过了1250亿美元，当时就已达到该国GDP的64%。这说明，越南经济过去几年的增长都是建立在巨额美元债务基础之上的，这就为美元资本在收缩时，在越南上演剪羊毛的戏份提供了便利。汇丰最新报告指出，越南的公共债务与GDP比率或将达到65％国际公认的警戒值，越南因此被认为是最需要财政巩固的东南亚国家。
综合越南媒体的数据显示，自7月以来，越南胡志明指数已累计下跌约15%，几乎面临跌回去年四季度的原点。截至9月底，外国投资者提前净卖出高达345万亿越南盾的证券金融资产，是去年同期的3.3倍。这进一步说明，全球投资者正在撤出越南市场。
加拿大皇家银行也指出，融资能力有限的市场受到美元抽离冲击的风险很大，而越南就非常明显。按日经亚洲评论分析，越南的消费者信心已经下降到至少20年以来的最低水平。而再结合美联储发出最新货币信号，美元或面临收缩的情况下，高外债，低外储的越南经济或存在倒退回原形的风险。（完）
