luda 江苏雷利（300660）2020年半年度董事会经营评述内容如下：
一、概述
公司主要从事家用电器、汽车微特电机、医疗仪器用智能化组件及相关零部件的研发、生产与销售。
报告期公司主营业务未发生重大变化，2020年上半年受新冠疫情持续影响，公司实现营业收入106,281.41万元，较去年同期下降12.18%；实现归属于上市公司净利润13,331.21万元，较去年同期增长12.40%，报告期内世界贸易形势复杂多变，公司不断优化成熟产品，加快方案（电机+电控+齿轮箱+编码器，实施一套解决方案）、组件化新产品的市场推广，扩充新产品的应用领域，报告期原材料价格和人力成本相对稳定，新产品逐步量产，自动化投入提升，使得整体毛利较去年同期上升4.68%，公司围绕产品“多应用领域”战略，弱化疫情对经营的影响，加速高端医疗仪器用丝杆电机、音圈电机市场推广，实现了高端医疗器械电机市场销售的重大突破，医疗用丝杆电机组件、音圈电机等销售收入同比大幅增长63.33%。
公司紧紧围绕2020年初确定的年度经营目标，努力克服各种不利因素，积极主动采取有效措施，突出重点，狠抓落实，通过深化产品结构、品牌战略、市场结构调整，加强管理，开源节流，开展如下工作：
1、销售方面
公司采用“广度覆盖、结构优化、创造增值”的国内外营销标准，不断加大新品量产和市场推广工作。
首先，公司定位为客户的方案解决专家，积极参与客户新产品的同步开发工作，2019年度首次与美国GE签订了战略采购协议，主要供应冰箱组件化产品。其次通过并购常州鼎智机电有限公司，扩充了医疗健康电机应用领域，医疗及运动健康电机及组件销售同比增长81.67%，呼吸机电机及组件已经成功在著名医疗仪器制造商迈瑞医疗（300760）、美国GE等客户处得到使用并量产；在汽车零部件领域，公司凭借控制和电机一体化技术优势，不断整合资源，成立合资公司进一步开发新的客户和市场，使得汽车电子水泵销售完成1395万元，同比增长75.8%，并且与重庆金康、上通五菱等新客户建立了合作关系。
2、生产方面
公司拥有行业领先的全自动步进电机生产线，已获得“常州市机器换人”政策扶持，为降低用工成本奠定了扎实的基础。公司获得了工信部颁发的“两化融合管理体系贯标示范企业”的称号。报告期内ES-Andon生产执行系统、MES生产信息系统以及物料条码系统已经全部上线运行，及时高效的数据采集与报告系统，引领公司从传统制造向智能化制造转型。随着公司智能制造战略规划的推进，公司不断加大自动化设备的研发和投入，同时不断升级智能制造能力，截止报告期末公司组件的生产自动化率已超过80%，公司自动化工程中心自主研发新增的9条全自动化装配生产线于2018年底陆续投入后，自动化产线利用率达到了90%以上，节约了大量的用工需求，人工成本得到进一步下降。
3、新产品研发方面
截止报告期末，公司拥有有效授权专利739项，其中发明专利65项、实用新型专利611项、外观专利63项；公司不断加大新技术、新工艺的研发投入；公司开发的汽车用电子水泵系列等新产品，凭借控制和电机一体化技术优势，已经成功应用在新能源商用车（大巴车、物流车）、乘用车等领域，报告期内量产约3.65万台；冰箱系列的制冰机、碎冰机、风机等无刷电机也处于样机和小批量产阶段；医疗器械中呼吸机用电机以及无刷步进电机等已经获得客户认可，处于批量生产阶段，实现了呼吸机关键零部件的进口替代。
公司建立了产品经理内部协同研发模式，穿透横隔在企业内部的、严重制约企业发展的部门墙，让听得见炮声的人做决策，提高了产品研发效率，最短时间内满足了客户的需求。
4、管理方面
报告期内公司通过BPM系统，进一步整合CRM、PLM、ERP、MES、SCM、WMS、BI等系统的全面集成应用，初步实现了公司内外部的协同，进一步加快了公司向智能制造方向转型升级的进程，提升了公司的管理水平、提高了公司的业务效率、增强了公司的管理创新能力。
5、投资方面
报告期内，根据公司的投资战略规划，布局参股投资情况如下：
（1）围绕公司智能制造战略，进一步促进雷利数字化转型，提升业务的协同效率，探索和开拓智慧城市、智慧能源、智慧医疗等新兴市场的客户和智能化电机组件产品（构建良好的生态业务链），本公司在与上海鸿翼软件技术股份有限公司（以下简称鸿翼）多年的战略合作基础上，向鸿翼投资4000万元，股权占比7.5556%。鸿翼是国内领先的ECM（企业内容管理）和智能大数据管理服务商。
（2）围绕公司电机产品发展规划，进一步加大对高效精准伺服电机及伺服系统的产业布局，提升行业的竞争力。公司向常州洛源智能科技有限公司投资3000万元，股权占比23.08%。洛源智能科技致力于成为全球高性能伺服驱动领域的技术和市场领导者，专注全功能通用型伺服系统的研发、生产和销售，产品和服务定位于中高端客户群体，广泛适用于机床、3C、印刷、包装、纺织、机器人、新能源和智能物流等领域。
二、公司面临的风险和应对措施 本公司从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得平衡，将风险对本公司经营业绩的负面影响降至最低水平，使股东和其他权益投资者的利益最大化。基于该风险管理目标，本公司风险管理的基本策略是确认和分析本公司面临的各种风险，建立适当的风险承受底线和进行风险管理，并及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围内。 本公司的金融工具面临的主要风险是信用风险、流动风险及市场风险。管理层已审议并批准管理这些风险的政策，概括如下。 (一)信用风险 信用风险，是指金融工具的一方不能履行义务，造成另一方发生财务损失的风险。 本公司的信用风险主要来自银行存款和应收款项。为控制上述相关风险，本公司分别采取了以下措施。 1、银行存款 本公司将银行存款存放于信用评级较高的金融机构，故其信用风险较低。 2、应收款项 本公司持续对采用信用方式交易的客户进行信用评估。首先，根据信用评估结果，本公司选择与经认可的且信用良好的客户进行交易，并对其应收款项余额进行监控，以确保本公司不会面临重大坏账风险。 本公司应收账款中，欠款金额前五大客户的应收账款占本公司应收账款总额的33.39%；其次，本公司从本报告期开始，针对所有的外销应收账款都投保了中国出口信用保险公司的应收账款信用保险，以确保公司所有外销应收款不会面临坏账风险。 (二)流动风险 流动风险，是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。本公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。 流动性风险由本公司的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债务。公司现金充裕，流动资产远高于流动负债，无重大流动风险。 (三)市场风险 市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险。市场风险主要包括利率风险和外汇风险。 1、利率风险 利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。 本公司利率基本维持在基准利率，利率风险可控。 2、外汇风险 外汇风险是因汇率变动产生的风险。 公司近三年出口收入占主营业务收入的平均比例为46.11%，主要以美元和欧元结算。随着公司销售规模的不断扩大，预计公司的出口销售收入占比将保持稳定，但若未来人民币兑美元和欧元汇率持续升值，将可能对公司业绩产生不利影响，对此报告期内公司根据《汇率风险管理制度》、《预算管理制度》的规定，公司会以远期结汇合约来控制汇率大幅波动的风险，因此汇率的波动对公司经营业绩的影响总体可控。
三、核心竞争力分析 1、技术研发优势 公司作为高新技术企业，定位于为客户提供一站式微电机方案解决专家，凭借自身电机研发领域多年的技术积累及长期持续完善的质量体系，研发水平始终保持行业领先地位。新产品研发方面，公司重点打造产品的技术优势，构建新产品的技术壁垒，量产的新产品均为组件化及机电软一体化产品。公司已对产品制造和生产技术进行一系列的智能化升级。公司目前拥有省级智能工厂，截止报告期末已有11条自动化产线，自动化生产运营能力持续稳步提升，后续将为高端制造和模块化产品提供坚实的技术支持和快速标准交付保证。 公司亦设有江苏省微电机制造高效自动化装备工程技术研究中心及江苏省企业技术中心两个省级技术中心和一个省级智能工厂，在企业的发展过程中打造了一支经验丰富的专业技术研发团队，并且坚持自主研发与产学研相结合的方式，与专业研究机构和客户建立起长期的合作研发关系。截止报告期末，公司拥有有效授权专利739项，其中发明专利65项、实用新型专利611项、外观专利63项。 公司近年来依靠自己的技术力量，积极进行试验检测设施的投入和试验流程的建设，现已通过了欧洲VDE-TDAP和美国UL-WTDP两类产品安全认证。随着公司在微特电机行业地位的不断提升，公司在行业标准的制定过程中也发挥着日益重要的作用，主导了国家标准《减速永磁式步进电动机通用规范》的起草。 2、客户资源优势 家用电器微特电机下游客户对家用电器微特电机及组件产品的质量、品牌和生产能力有着高标准的要求，同时微特电机制造企业也需要参与到客户的产品研发过程，且微特电机制造企业与下游企业建立长期稳定的合作关系通常需要经历较长的合作周期，因此优质客户资源需要长期的积累，一般率先进入的企业会拥有明显的先发优势。 经过行业内多年的积累，公司已成为全球知名的微特电机研发制造企业，并在微特电机领域树立了领先行业地位，公司产品在家用电器等领域得到了广泛应用。公司拥有稳定的优质客户群，多年来得到了格力、美的、海尔、伊莱克斯、惠而浦（600983）、LG、三星、松下、夏普、富士通、戴森、GE等国内外知名的家用电器生产商、全球知名运动健康设备制造商爱康以及著名汽车生产商宇通、金龙、东风小康及汽车零部件生产商艾尔希、凯斯库等客户的广泛认可。报告期内，公司成功并购了高端医疗仪器用丝杆电机公司，并成功与著名医疗仪器制造商迈瑞医疗、爱德士等建立了战略合作关系。 公司致力于为客户提供多品类零部件、组件及解决方案，不局限于以往单一产品零部件供应商地位，一方面有助于公司与全球领先的家电制造企业建立稳固的合作关系，一方面也为公司未来业务的开展奠定了稳定的基础，并有效促进了公司在产品开发、质量管理、服务水平等方面的进一步提升。 3、成本控制优势 公司是目前全球从事家用电器微特电机及组件制造的重要企业。除生产规模优势外，公司建立了成本管理体系和成本预算体系，通过严格的预算管理系统，从上至下控制各个部门和产品项目的成本费用。 公司财务部对原材料和配件成本的变化进行实时监测和测算，在保证产品品质的基础上，促使各生产部门尽可能地降低生产成本。同时，针对原材料价格上涨和汇率变动所带来的成本影响，公司也积极应对，采用套期保值等方式来减少价格变动对成本的影响，并通过远期结汇等方式来降低汇率波动的影响。另外，公司通过不断加大自动化产线的投资，优化和改善产品生产工艺和技术，有效保证了企业的利润空间。 4、管理优势 公司人员方面长期稳定性强，管理层年轻化。公司管理团队及核心骨干年龄层为35-45岁，并且多数管理层在公司工作年限长，15-20年公司工龄的中高层占半数以上。公司坚持制度创新，积极推行现代化管理，逐步建立健全了一整套科学合理的管理模式和管理制度。在生产、物流和财务管理方面，公司应用ERP软件，将信息技术导入生产制造和供应链管理过程，通过合理计划与有效控制，对市场管理、生产管理和财务管理有效整合，优化企业资源整体配置，提升了企业管理水平；在行政办公方面，公司建立办公自动化网络系统，提高了运营效率。上述信息化管理模式的引入，使公司各业务流程实现有机集成，部门之间的数据充分共享和统一，使经营者及时获取经营信息，提高了经营管理人员决策的速度和效率。 5、区位优势 公司位于江苏省常州市。常州市是我国微特电机产业聚集地区之一，拥有大量微特电机制造企业及其上下游企业，目前已形成较为完整的产品链，具备较强的产业基础和产品配套能力，在全国微特电机行业中占有重要地位。 经过多年发展，常州微特电机行业在技术研发、生产管理、市场营销、售后服务等方面积累了大量不同层次的人才，为行业的发展储备了丰富的人才资源。此外，常州地处经济发达、高校及科研机构聚集的长江三角洲地区，具有明显的研发区位优势。