admin 从历史数据来看，正是由于AMC的介入，我国商业银行的不良贷款率和不良贷款额一度恢复正常水平。
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来源：香港万得通讯社
作者：李敏政
银行不良资产收益权转让又有了新的进展。
银行业信贷资产登记流转中心副总裁成家军近日透露，监管部门在综合考虑多个因素的情况下，已经确定了不良资产收益权转让试点机构名单，包括银行和信托公司。如果这次试点成功并得以大规模推广，那么一度占据银行不良资产业务市场90%份额的四大AMC，又将如何应对？
按照监管规定，商业银行按照风险程度将贷款划分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，前两类为正常贷款，后三类合称为不良贷款。
而关于我国银行不良贷款的处理，就需要提到四大AMC。上世纪末，东方、信达、华融、长城四大资产管理公司相继成立。成立伊始，各家就分别获得了财政部提供的100亿元资本金，同时央行还向其发放了5700亿元再贷款，再加上四家管理公司向商业银行和国开行发行的8200亿元金融债券，置换了商业银行1.39万亿元的不良资产，这其中，30%左右的资产都为债转股产品。
2004—2005期间，我国又对商业银行不良贷款进行了第二次剥离，涉及金额8000亿元左右。
从不良贷款利率和不良贷款额的历史数据来看，正是AMC的介入，让我国商业银行的不良贷款率和不良贷款额重新回到了正常水平上。
但是从2012年开始，银行的不良贷款额和不良贷款率又开始出现“双回升”的迹象。根据银监会统计数据显示，截至2016年一季度末，我国商业银行不良贷款余额达13921亿元，较上季末增加1177亿元；商业银行不良贷款率1.75%，较上季末上升0.07个百分点。这已经是商业银行不良贷款余额连续18个季度上升，不良贷款率连续11个季度上升。
另外根据东方资产管理公司发布的报告指出，预计未来两年中国商业银行不良贷款仍将保持上升态势。2005年之前的那波银行不良资产危机，靠的是四大AMC妥善处理。现在，银行不良资产危机又开始显现。
银行多数不良资产被打包转让给了AMC
对于银行而言，在处理不良资产的时候，大致都会采取以下几种方式：
从实际操作层面来看，清收方式最为传统，其耗时也最长，最终效果也充满不确定性，重组包括债转股今年以来已经经过了多次讨论，虽然具备可实施性，但是其并未从根源上解决银行不良资产问题。
而转让则成为了银行处理不良资产最为中意的手段。但是到目前为止，包括银行和AMC在内，总计也就发行了12期资产支持证券（ABS）。银行多数不良资产，其实都是采用资产包的方式，打包转让给了AMC。
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不良资产证券化重获瞩目
2006年以来，AMC和银行共同发行了12期不良资产证券化产品，发行总规模252.83亿元。目前国外成熟市场的情况是，不良资产证券化比例占比在10%—20%左右，如果按照这个比例来比较，我国的不良资产证券化还远未达标。
而从2012年开始，我国商业银行的不良贷款额又开始出现连续上升的势头。一方面是银行不良贷款资产规模不断扩大，单是依靠AMC已经很难解决问题。另一方面则是AMC长期以来在处理银行不良资产的过程中，对资本回收利率的压制。
而不良贷款资产证券化不仅有助成为银行业拓展处置不良资产新渠道，而且银行在产品上还拥有更多定价主动权并可获取处置后收益。
在这种情况下，不良资产证券化又被再次被提了出来。
针对银行重新尝试不良资产证券化业务，华融副总裁王利华早在5月初的银行例会上就表示，不良资产证券化对资产管理公司不良资产收购业务影响不大，向AMC转让不良资产包仍是银行处置不良的主要方式。
事实也的确如此，目前四大AMC，已有两家在H股顺利上市。从上市数据来看，华融、信达关于银行不良资产的处置业务收入要占到上市公司总收入的50%以上。而在信达的利润表中，银行不良资产的利润占比一度高达70.5%。
不良资产业务进入瓶颈：AMC谋求转型
不过从趋势来看，银行不良资产业务比例一直在呈现出下降的状态。信达2013年至2015年的总资产分别为3837.9、5444.3、7139.7亿元，年均增长率均在30%以上，归属上市公司净利润分别为90.3、118.96、140.3亿元，年均增长率均在15%以上。这其中虽然银行不良资产处置业务一直占据大头，但是其他业务比例上升速度更快。
信达在其2015年报中也已明确表示，要进一步加快业务转型步伐，培育新的利润增长点。其着力打造的投资与资产管理业务方面，其自有资金投资收益已达73.9亿元，同比增长169.7%；私募基金募集规模达1686亿元，同比增长50.9%。
另外需要说明的是，华融、长城、东方目前已经获得了6张金融牌照，离集齐7张金融全牌照只有一步之遥。
而最近以炒作“地王”而知名的信达，5月底在收购了南洋商业银行100%股权后，已经拥有了金融全牌照。在这之前，只有中信、光大、平安以及明天系获得了金融全牌照。
在收购了南洋商业银行后，信达相关负责人也对外表示，“不良资产经营业务发展已进入瓶颈期，未来增长空间有限。加之近年来行业准入放宽，商业银行开始自行处置不良资产，地方资产管理公司及其他 机构纷纷加入，市场竞争日趋激烈，信达要维持历史业绩的难度极大。”选择在这个时候发表这样的观点，其含义自然也是耐人寻味。
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