admin 美国联邦储备制度理事会实行零利率和量化宽松政策“经济治疗”7年后，提高利率的步伐正在接近。
旧金山联邦储备银行行长威廉斯(John Williams)上周六称，如果经济数据延续良好表现，继续有迹象显示美国正在更加接近实现目标，并且通胀率在未来两年回升到2%的信心逐渐增强，那么12月份加息的可能性很高。但Zerohedge22日发文指出，加息可能会导致美国经济再度陷入衰退，美联储不得不随后立即降息，甚至还将重启新一轮的量化宽松措施。目前对于宏观经济数据有两种解读，对于即将到来的加息的影响，这两种解读带来的含义大相径庭。第一种是“传统”观点，美联储就属于这一种。这种观点认为，短期均衡实际利率位于零左右。由于联邦基金名义利率位于零利率下限，政策是融通性或调节性的，所以劳动力市场才出现了迅速复苏。通胀并未随之上涨是因为该指标相对滞后，但是菲利普斯曲线表示的失业率及通货膨胀率之间关系依然存在，所以通胀最终将达到美联储预计的2%的目标。按照这一观点，如果通胀率上升，名义GDP增长，那均衡名义利率也会上升。即便均衡实际利率不变，美联储至少也能在不给经济造成严重破坏的情况下，实现市场所认为的略低于2.5%的目标利率。如果均衡实际利率真的上升，那就更好了，市场将进入美联储设想的范畴，最终利率将锁定在3.5%的目标左右。但德意志银行分析师康斯塔姆(Dominic Konstam)称，在经过几十年的泡沫后，美联储可能会忽视这样一个现象，即上次金融危机造成的货币过剩余波并未完全清除，均衡实际利率现在已经为负，而非“在更长的时间段内继续走低”。如何确定均衡利率是负的呢？看看债务就知道了。这就引出了另一种观点，其更令人担心。这种观点认为，眼下的均衡名义利率远远低于美联储所认为的，均衡实际利率则为负，政策并非融通性或调节性的。可以通过债务比得出“隐性”短期均衡名义利率更低的结论。比如，如果名义增长率在3%，债务占GDP的比重为300%，则暗示均衡名义利率应该约为1%。这是因为如果利率为1%，那么GDP的全部增长能满足利息成本所需的要求。这就回到了我们最基本的理论：由于债务太高，非常规政策仅仅导致了债务的增多，加息来带的利率震动将导致美国经济崩溃，美联储也因此深陷困境。在这种情况下，经济的实际增长将由于加息而放缓，因为生产力在充分就业的情况下将停滞不前，另外由于工资过高，公司的利润也将受到限制。此外，由于通胀率将跌至1%或更低，经济的名义增速甚至将低于实际增速。但是，上涨25个基点是很少的，经济当然能承受得住？实际上，如果均衡实际利率为负，经济根本应对不来。笔者指出，这将成为一个重大的政策错误，因为即便小幅加息也可能导致实际联邦利率远远高于短期均衡实际利率，进一步抑制需求。经济将因此陷入衰退，美联储将不得不迅速退出加息渠道。另外，这样的政策错误将自我扩张，对经济结构带来破坏，给均衡实际利率带来额外的下行压力。最后，就像日本在2000年以及其它所有“新常态”模式下的各国央行一样，先是加息随后又立即降息。美国的这次加息对于原油又是什么样的影响呢？美元加息引动美指上涨，间接会让油价下跌，因为一美元的购买力增加可以买更多的原油。黄金方面：从日线上看，昨日收取一根带下影线的光头小阴，收得2连阴，结合前面阴线，完全吞没前两根阳柱实体，收在布林带下轨和中轨之间，布林带开始向下收口，各均线在上方空头排列，MACD死叉持续缩量运行，MFI在20上方稍向上运行，大趋势依然偏空，下行风险依旧。4小时上，突破布林带中轨和上轨后，受到压制回落，跌破布林带中轨，目前运行在布林带中轨和下轨之间，布林带走平，MACD死叉缩量，MFI在20上方向上运行，空头仍然占优，仍有下行风险。后期预计还会继续受到美联储加息情绪的打压，所以操作上，以反弹沽空为主，低多为辅！原油方面：昨日消息面至消息面拉伸至273一线，那么也是多头承压，快速下跌。支撑于262，那么本人今日亚欧盘从日线看出有反弹的迹象，区间258-273等待破位，那么从4小时线看K线运行于布林带中轨上方，短线265形成支撑，建议可以短线多。KDJ\MACD动能未能够显示，亚欧盘波动较小，大家安心等待综述，原油低位拉锯，思路高空低多！把握小区间260-273，大区间256-278。操作策略：原油：1、262一263一线多，止损258，目标268-2732、上破274-272做空，止损276，目标266-264黄金：1、反弹1075附近空，止损1079，目标1070-10652、突破1079，见1087附近空，止损1091，目标1082-10783、回踩1064附近多，止损1060，目标1069-1074在这市场上面，我们做交易， 一定要有八面玲珑的思维，不仅仅是需要技术面的支持，合理有效的掌控消息面也是极其的重要。以趋势做单，不求单单盈利，只求稳健盈利、稳健给单，制定好做单方案，掌握好趋势抓住每波大行情，获得一个长期稳健的盈利！
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